Абсолуте П/Е Ратио вс. Релативни однос П/Е

Једноставан одговор на ово питање је следећи апсолутни П/Е, који се највише котира од два омјера, је цијена дионице подијељена са компанијом зарада по акцији (ЕПС). Ова мера показује колико су инвеститори спремни да плате по долару зараде. Тхе релативни П/Е однос је, с друге стране, мера која упоређује тренутни однос П/Е са прошлим односима П/Е компаније или са тренутним односом П/Е референтне вредности. Погледајмо детаљније и апсолутни и релативни П/Е.

Апсолутни П/Е

Бројник овог односа је обично тренутна цена акција, а називник може бити пратећи ЕПС (од последњих 12 месеци [ТТМ]

), процењени ЕПС за наредних 12 месеци (напред П/Е) или мешавина ЕПС -а у последње две четвртине и напредног П/Е за наредна два квартала. Приликом разликовања апсолутног П/Е од релативног П/Е, важно је запамтити да апсолутни П/Е представља П/Е текућег временског периода. На пример, ако је цена акције данас 100 УСД, а зарада ТТМ -а 2 УСД по акцији, П/Е је 50 (100 УСД/2 УСД).

Релативно П/Е

Релативни П/Е упоређује тренутни апсолутни П/Е са референтном вредношћу или распоном прошлих П/Ес у релевантном временском периоду, као што је последњих 10 година. Релативни П/Е показује који је дио или постотак прошлог П/Ес тренутни П/Е достигао. Релативни П/Е обично упоређује тренутну вредност П/Е са највећом вредношћу распона, али инвеститори такође могу упоредите тренутни П/Е са доњом страном опсега, мерећи колико је тренутни П/Е близу историјског ниска. Релативни П/Е ће имати вредност испод 100% ако је тренутни П/Е нижи од прошле вредности (било да је прошла била висока или ниска). Ако је релативна П/Е мера 100% или више, то говори инвеститорима да је тренутна П/Е достигла или премашила прошлу вредност.

Пример

Претпоставимо да су се П/Ес компаније у последњих 10 година кретале између 15 и 40. Ако је тренутни (апсолутни) однос П/Е 25, релативни П/Е упоређује тренутни П/Е са највишом вредношћу овог прошлог опсега је 0,625 (25/40), а тренутни П/Е у односу на доњи крај опсега је 1,67 (25/15). Ове вредности говоре инвеститорима да је П/Е компаније тренутно 62,5% од десетогодишњег максимума, а 67% више од најнижег за 10 година.

Одступања у односу П/Е

Ако су током времена све једнаке, што се П/Е приближава високој страни распона и даље од ниске, улагачу је потребан већи опрез јер то може значити да су акције прецењен. Постоји, међутим, много дискреционог права које се односи на тумачење релативног П/Е. Темељне промене у предузећу, попут стицања високо профитабилног субјекта, могу оправдано повећати П/Е изнад историјског максимума.

Као што смо горе поменули, релативни П/Е може такође упоредити тренутни П/Е са просечним П/Е референтне вредности, као што је С&П 500. Настављајући са горњим примером где имамо тренутни однос П/Е од 25, претпоставимо да је П/Е тржишта 20. Релативни П/Е компаније према индексу је стога 1,25 (25/20). Ово показује инвеститорима да компанија има већи П/Е у односу на индекс, што указује на то зарада компаније скупљи су од индекса. Виши П/Е, међутим, не значи да је то лоша инвестиција. Напротив, то може значити да зарада компаније расте брже од оне коју представља индекс. Међутим, ако постоји велика разлика између П/Е компаније и П/Е индекса, инвеститори ће можда желети да додатно истраже неслагање.

Доња граница

Апсолутни П/Е, у поређењу са релативним П/Е, је најчешће кориштена мјера и корисна је при доношењу инвестиционих одлука; међутим, често је паметно проширити примену те мере релативном мером П/Е да би се добиле додатне информације.