Која је разлика између хеликоптерског новца и КЕ -а?

Централне банке широм свијета бориле су се да подстакну економски раст повремено након финансијске кризе 2008-09 и велике рецесије. Користили су скоро све своје алате да покушају да изазову економски раст, укључујући негативне каматне стопе и програме подстицаја који купују обвезнице сваког месеца.

Банка Јапана (БОЈ) и Европска централна банка (ЕЦБ) смањиле су своје каматне стопе на негативне територији, покушавајући да спрече банке да гомилају новац и подстичући кредитирање потрошача на подршку раст. Међународни монетарни фонд (ММФ) упозорио је на крхки глобални макроекономски раст, који би могао довести до турбуленција на глобалним финансијским тржиштима. Због тога су централне банке на крају тражиле нове начине за подстицање економског раста, попут „новац од хеликоптера, "који је пружио алтернативу квантитативног попуштања (КЕ) већ су предузели.

Дакле, која је разлика између новца од хеликоптера и КЕ -а? Хајде да погледамо.

Разлике између новца за хеликоптере и КЕ -а

Новац од хеликоптера, или "пад хеликоптера", је теоријско и неортодоксно политичко средство које централне банке или владе теоретски могу користити за стимулисање економије. Економиста Милтон Фриедман увео оквир за новац од хеликоптера 1969. године, али бивши председник Федералних резерви Бен Бернанке популаризовао га 2002. Ова политика би се теоретски требала користити у окружењу са ниским каматним стопама када раст привреде остаје слаб. Новац од хеликоптера укључује централну банку или централну владу која јавности испоручује велике количине новца, као да се новац дистрибуира или разбацује из хеликоптера. Ово се може донијети као монетарна политика од банке, или као фискална политика од стране владе кроз масовна смањења пореза или програме потрошње, укључујући програме олакшица попут потицајних чекова исплаћених америчким домаћинствима током кризе 2020.

За разлику од концепта употребе хеликоптерског новца, централне банке такође могу користити квантитативно попуштање за повећање новца снабдевање и ниже каматне стопе куповином државних или других финансијских хартија од вредности са тржишта да би подстакле економске раст. За разлику од хеликоптерског новца, који укључује дистрибуцију штампаног новца у јавности, централне банке користе квантитативно олакшавање за стварање новца, а затим куповину имовине помоћу штампаног новца. КЕ нема директан утицај на јавност, док се новац из хеликоптера ставља директно на располагање потрошачима ради повећања потрошње.

Разлике у економским последицама

Једна од главних предности новца од хеликоптера је та што политика теоретски генерише непосредног потрошача потражња, која долази из могућности повећања потрошње без бриге о томе како ће се новац финансирати или користити. Иако би домаћинства могла да уплаћују новац на своје штедне рачуне, уместо да га троше, само да је политика примењена на кратак период, потрошња потрошача се теоретски повећава како политика остаје на снази током дужег периода време. Ефекат хеликоптерског новца је теоретски трајан и неповратан јер се новац даје потрошачи, а централне банке не могу повући новац ако потрошачи одлуче новац ставити у штедњу рачун.

Један од примарних ризика повезаних са хеликоптерским новцем је да политика може довести до значајних девалвација валуте на међународним девизним тржиштима. Девалвација валуте би се првенствено приписала стварању више новца.

Насупрот томе, КЕ обезбеђује капитал финансијским институцијама, што теоретски промовише повећање ликвидности и кредитирања јавности, будући да се трошкови задуживања смањују јер има више новца на располагању. Употреба ново штампаног новца за куповину хартија од вредности теоретски повећава величину банкарских резерви за количину купљене имовине. КЕ има за циљ да подстакне банке давање више кредита потрошачима по нижој стопи, што би требало да стимулише економију и повећа потрошњу. За разлику од новца из хеликоптера, ефекти КЕ -а могли би се преокренути продајом вриједносних папира.

Новац од хеликоптера у пракси

Иако је новац од хеликоптера неортодоксно оруђе за подстицање економског раста, постоје мање екстремни облици политике ако други економски алати не раде. Влада или централна банка могле би имплементирати верзију новца од хеликоптера трошећи новац на смањење пореза, а након тога би централна банка полагала новац на рачун трезора.

Осим тога, влада би могла издати нове обвезнице које би централна банка купила и држала, али би централна банка вратила влади камате за дистрибуцију јавности. Стога би ови облици хеликоптерског новца потрошачима обезбедили новац и теоретски подстакли потрошачку потрошњу.