Увод у опције на С&П 500 будућности

За већину људи учење о акције акција то је као да учите говорити нови језик, што захтева хрвање са потпуно непознатим терминима. Али ако већ имате искуства са опцијама акција, разумете језик опција на футурес постаје лако. У ствари, основни концепти као што су делта, временска вредност, и ударна цена применити исти начин на терминске опције као и на опције на берзи, осим малих варијација у спецификацијама производа, што је у суштини једина препрека коју треба превазићи.

Ако сте икада учили други језик, знате колико је тешко снаћи се око нечег новог. Али када научите, рецимо, шпански као други језик - учење италијанског као трећег могло би бити много лакше јер обојица имају заједничке латинске корене. Да бисте добили могућност са италијанским као трећим језиком, потребно је само да схватите мање промене у облицима речи и синтакси. Па, исто би се могло рећи и за учење о будућности и Опције.

У овом чланку пружамо увод у свет С&П 500 фјучерс опције које ће вам открити колико је лако прећи на

опције на фјучерс (познате и као робе или фјучерс опције), где вас чека свет потенцијалног профита.

Опције берзанског индекса на фјучерс

Прва ствар која вам вероватно ствара заокрет при почетном приближавању опцијама футурес је да можда нисте упознати са а фјучерс уговор, у основи инструмент на коме се тргује опцијама на фјучерсима. Подсјетимо да је за опције дионица основно питање власничког капитала (нпр. ИБМ тргује опцијама позива на дионицама ИБМ -а). Будући да већина инвеститора разуме како тумачити цене акција, лако је утврдити основу.

С друге стране, приликом учења опција будућности, трговци ново на било ком посебном тржишту (обвезнице, злато, соја, кафа или С & Пс) морају се упознати не само са спецификацијама опција, али и са спецификацијама производа основних фјучерса уговор. То су, међутим, безначајне препреке у данашњем окружењу које нуди толико информација само једним кликом. Надамо се да ће вас овај чланак занимати за истраживање ових узбудљивих тржишта и нових могућности трговања.

С&П опције на будућности

Да бих илустровао како функционишу опције на фјучерсима, објаснићу основне карактеристике опција С&П 500 на фјучерс, које су популарније у свету фјучерс опција. Иако су то фјучерс опције засноване на готовини (тј. Аутоматски се измирују у готовини по истеку рока), логика фјучерских опција С&П, као и све фјучерс опције, иста је као и код опција на акције. С&П 500 фјучерс опције, међутим, нуде јединствене предности; на пример, могу вам омогућити да тргујете са надређеним маржа правила (позната као СПАН маржа), који омогућавају ефикасније коришћење вашег трговачки капитал.

Можда је најлакши начин да почнете да осећате опције на фјучерсима једноставно да погледате табелу цитата цена фјучерса С&П 500 и цене одговарајућих опција на фјучерс. У суштини, принцип одређивања цена С&П фјучерса је исти као и ценовно понашање било које акције. Желите да купујете ниско, а да продајете високо. Другим речима, ако С&П фјучерси расту, вредност уговора расте и обрнуто ако цена С&П фјучерса опада.

Разлике и карактеристике

Постоји, међутим, кључна разлика између фјучерса и опција на акције. Промена у једној опцији од 1 УСД еквивалентна је 1 УСД (по акцији), што је уједначено за све акције. Са терминским уговором ЦМЕ Глобек С&П, промена цене од 1 УСД вреди 250 УСД (по уговору), а то није јединствено за сва тржишта фјучерса и фјучерс опција.Иако постоје и друга питања са којима се морате упознати - попут фер вредност С&П фјучерса и премија о фјучерс уговорима - ови повезани концепти су безначајни у пракси и за оно што морате да разумете за већину стратегија опција.

Осим разлике у спецификацији цена, постоје и неке друге важне карактеристике С&П опција које су важне. Пошто се овим опцијама тргује на темељним фјучерсима, ниво С&П фјучерса, а не С&П 500 берзански индекс, је кључни фактор који утиче на цене опција на С&П фјучерс. Променљивост и пад временске вредности такође играју своју улогу, баш као што утичу на опцију акција.

Погледајмо ближе С&П фјучерс и цене опција, посебно како промене цена фјучерса утичу на промене цена опције. Прво погледајмо спецификацију С&П фјучерс производа, која је представљена у Табели 1.

Табела 1: Спецификација производа С&П Футурес
Фјучерс уговор	Вредност уговора	Величина тика	Месеци испоруке	Последњи трговачки дан	Врста насеља
С&П 500	250 УСД к цена С&П 500	.10 у премији = 25 УСД у номиналној вредности	Март, јун, септембар. и децембра	Четвртак пре трећег петка у уговорном месецу	Готовином

Извор: ЦМЕ Глобек

С&П фјучерс тргује крпељима у "кованицама" (минимум) промена цене интервали), сваки вреди 25 УСД, па је пун поен (1 УСД) једнак 250 УСД. Активни месец је познат као „уговор за први месец“ и први је од три месеци испоруке наведене у табели 2. Тхе последњи трговачки дан за све С&П фјучерс уговоре је у четвртак пре истека, што је трећи петак у уговорном месецу.

Табела 2: Јунске цене поравнања
Уговор	Високо	Лов	Поравнање	Промена тачке
Јуна	1022.80	1002.50	1020.20	+6.00
Септ.	1023.80	1003.50	1021.20	+6.00
Децембар	1025.00	1007.00	1023.00	+6.00

Извор: ЦМЕ Глобек

На пример, јун С&П фјучерс уговор у Табели 2 износио је 1020,20. Промена бода од +6,00 еквивалентна је добити од 1500 УСД по појединачном уговору (6 к 250 УСД = 1.500 УСД). Вреди напоменути да ће се С&П фјучерси и С&П 500 берзански индекс трговати готово идентично, али ће се фјучерси С&П трговати са приложеном малом премијом.

Разумевање опција С&П будућности

Сада се обратимо неким од одговарајућих опција. Као и за скоро све опције на фјучерсима, постоји униформност цена између фјучерса и опција. То јест, вредност промене премије од 1 УСД иста је као и промена цене фјучерса од 1 УСД. Ово олакшава ствари. У случају терминских опција С&П 500 и њихових основних фјучерса, промена од 1 УСД вреди 250 УСД. Да бих дао неке стварне примере овог принципа, изабрао сам у Табели 3 цене неких од 25 тачака у интервалима без новца ставља и опозива трговање на јун С&П фјучерсима.

Баш као што бисмо очекивали за залихе ставити и позив опције, делта у нашим примерима испод је позитивна за позиве и негативна за стављање. Због тога, будући да су јунски С&П фјучерси порасли за шест поена (на 250 УСД по поену, или долару), вредност пата је пала, а позиви порасли. Штрајкови најудаљенији од новца (925 пут и 1100 позива) имаће ниже вредности делте, а они најближи новцу (1000 стављених и 1025 позива) имају веће делта вредности. И знак и величина промене вредности долара за сваку опцију то јасно стављају до знања. Што је већа делта вредност, на већу промену цене опције ће утицати промена основних С&П фјучерса.

Табела 3: Цене опција С&П на јунском поравнању.

На пример, знамо да су јун С&П фјучерси порасли за шест поена и слегли на 1020,20. Ово цена поравнања само се стиди Јун позива ударна цена од 1025, што је повећало вредност за 425 долара. Ова опција близу новца има већу делту (делта = 0,40) од опција даље од новца, као што је Опције за позив са ударном ценом од 1100 (делта = 0,02), која је повећала вредност за само 12,50 УСД. Делта вредности мере утицај даљих промена основних С&П фјучерса на ове цене опција. На пример, ако би основне футуре Јун С&П порасле за још 10 поена (под условом да нема промене у временској вредности опадање и нестабилност), опција С&П позива у Табели 3 са ударном ценом од 1025 порасла би за четири поена или би добила $1,000.

Иста, али обрнута логика важи за опције продаје С&П у Табели 3. Овде видимо пут опција цене опадају са растом јун С&П фјучерса. Опција најближег новца има штрајк цену од 1000, а цена јој је пала за 600 долара. У међувремену, опције даље од новца, попут опције са ударном ценом од 925 и делтом од -0,04, изгубиле су мање, вредност од 225 долара.

Доња граница

Иако постоји много начина трговања помоћу ових опција, многи трговци више воле да буду нето продавац опција. Било да више волите да купите или писати (продати) опције акција користећи једноставне спреде или сложеније стратегије, можете, са основама представљеним овде, лако прилагодити многе своје омиљене стратегије С&П опцијама на фјучерс.