Утицај цена нафте на берзу

Истраживачи у Банка Федералних резерви Цлевеланд посматрала кретања цена нафте и залиха тржишне цене и открили, на изненађење многих, да постоји мала корелација између цена нафте и берзе.

Њихова студија не мора нужно доказати да цијена нафте има врло ограничен утјецај на Берза цене; то ипак сугерише да аналитичари не може заиста предвидети начин на који акције реагују промене цена нафте.

Корелација = Узрочност

Популарно је повезивати промене у главним факторским ценама, као што је нафта, и перформансе главних берзанских индекса. Увријежено мишљење је да ће повећање цијена нафте повећати улазне трошкове за већину предузећа и приморати потрошаче да троше више новца на бензин, чиме се смањује корпоративна зарада других предузећа. Супротно би требало бити тачно када цене нафте падну.

Андреа Песцатори, ан економиста у Међународни монетарни фонд (ММФ), покушао да тестира ову теорију 2008. Песцатори је мерио промене у С&П 500 као посредник цена акција и сирова нафта цене. Открио је да су се његове променљиве само повремено кретале у истом смеру у исто време, али и тада је однос био слаб. Његов узорак је открио да не постоји корелација са нивоом поузданости од 95%.

Цене нафте имају утицај на америчку економију, али то иде у два правца због разноликости индустрија. Високе цијене нафте могу потакнути отварање нових радних мјеста и улагање јер постаје економски исплативо за нафтне компаније да искориштавају скупља налазишта нафте из шкриљаца. Међутим, високе цене нафте погађају и предузећа и потрошаче са већим транспортним и производним трошковима. Ниже цене нафте штете неконвенционално уље активности, али користи производним и другим секторима у којима су трошкови горива примарна брига.

Нафта и трошкови пословања

Стандардна прича је да цена нафте утиче на трошкове друге производње и производње широм Сједињених Држава. На пример, претпоставља се да постоји директна веза између пада цена горива што значи ниже транспортне трошкове и јефтинијег транспорта што оставља више расположиви доходак у новчанике људи. Такође, будући да се многе индустријске хемикалије рафинишу из нафте, ниже цене нафте иду у корист производном сектору.

Пре оживљавања америчке производње нафте, пад цена нафте се углавном сматрао позитивним јер је снизила цену увоза нафте и смањила трошкове производње и транспорта секторима. Ово смањење трошкова могло би се пренијети на потрошача. Већи дискрециони доходак јер потрошња потрошача може додатно стимулисати економију. Међутим, сада када су Сједињене Државе повећале производњу нафте, ниске цијене нафте могу наштетити америчким нафтним компанијама и утицати на домаће раднике нафтне индустрије.

С друге стране, високе цене нафте повећавају трошкове пословања. И ти трошкови су област која се на крају такође преноси на купце и предузећа. Било да се ради о вишим ценама таксија, скупљим авионским картама, трошковима јабука испорученим из Калифорније или новим намештаја који се испоручује из Кине, високе цене нафте могу резултирати већим ценама наизглед неповезаних производа и услуге.

Зашто нафта не покреће цене акција

Па зашто економисти Фед -а не могу пронаћи јачу корелацију између тржишта акција и цена нафте? Постоји неколико могућих објашњења. Први и најочигледнији је да други фактори цена у економији - попут плата, камата, индустријских метала, пластике и рачунарске технологије - могу компензовати промене у трошковима енергије.

Друга могућност је да су корпорације постале све софистицираније у читању терминска тржишта и боље су у стању предвидети промене у факторским ценама; предузеће би требало да буде у могућности да промени производне процесе како би надокнадило додатне трошкове горива. Неки економисти сугеришу да опште цене акција често расту због очекивања повећања количине новца, што се дешава независно од цена нафте.

Потребно је направити разлику између примарних покретача цена нафте и покретача цена акција предузећа. Цене нафте су одређене понуда и тражња за производе на бази нафте. Током економске експанзије, цијене би могле порасти као резултат повећане потрошње; они би такође могли пасти као резултат повећане производње.

Цене акција расту и падају на основу будућих извештаја о приходима предузећа, унутрашње вредности, инвеститор толеранције ризика и велики број других фактора. Иако се цене акција обично агрегирају и повезују, врло је могуће да цене нафте утичу на одређене секторе много драматичније него на друге.

Другим речима, економија је превише сложена да би се очекивало да једна роба покреће све пословне активности на предвидљив начин.

Цене нафте и транспорт

Један сектор берзе снажно је повезан са спот цена уља: транспорт. Ово има смисла јер је доминантни инпутни трошак за транспортне компаније гориво.Улагачи би могли размислити о смањењу залиха корпоративних транспортних компанија када су цијене нафте високе. Насупрот томе, има смисла куповати када су цене нафте ниске.