Да ли смо на тржишту бикова или медведа?

Валл Стреет Јоурнал и други финансијски медији често користе праг од +/- 20% као опште правило за означавање биковских тржишта или медвјеђих тржишта за растуће и силазне трендове. Овако, нова пад тржишта, пад деоница, пад цена је почео када индекс или друга хартија од вредности падне 20% или више од свог врха или дна. Слично, унели смо и а тржиште бикова када цене порасту за 20% или више са дна.

Овај хеуристички приступ понекад може изазвати контроверзе јер ће тада финансијски инструмент који се прода од 20 до 1 УСД на тржишту медведа касније ће се рећи да технички улази на биковско тржиште када настави да зарађује само 20 центи од свог минимума, подижући инструмент на 1,20 УСД - означавајући 20% ралли! Па како можемо бити сигурни ако смо на тржишту бикова или медведа? Овде ћемо детаљније погледати.

Дефинисање тржишта бика и медведа

У најједноставнијој дефиницији, растуће цене означавају биковско тржиште, док падајуће тржиште значи медвеђе тржиште. Имајући ово на уму, могли бисте помислити да би било лако одредити кроз коју врсту тржишта пролазимо у било ком тренутку. Међутим, није тако лако као што изгледа јер запажања бикова зависе од временских оквира који се испитују. На пример, инвеститор који гледа петогодишњи графикон цена формираће другачије мишљење о тржишту од трговца који гледа једномесечни графикон цена.

Рецимо да је берза у порасту у последње две године, дозвољавајући инвеститору да тврди да је ангажован на биковском тржишту. Међутим, тржиште се такође повлачи у последња три месеца. Други инвеститор сада би могао да тврди да је достигао врхунац и ушао на ново тржиште медведа. Све у свему, први аргумент произилази из гледања двогодишњих података, док други произлази из гледања тромесечних података. Истина, оба гледишта могу бити тачна, у зависности од посебних интереса и циљева гледаоца.

Фазе тржишта медведа

За разлику од бикових тржишта, која су обично дефинисана продуженим тржиштем митинг, тржишта медведа обично имају четири различите фазе на које треба обратити пажњу:

1. Прву фазу карактеришу високе цене и високе расположење инвеститора. Пред крај ове фазе, инвеститори почињу да напуштају тржишта и остварују профит.
2. У другој фази, цене акција почињу нагло да падају, трговачке активности и профит корпорација почињу да опадају, а економски показатељи који су некада могли бити позитивни почињу да постају испод просека. Неки инвеститори почињу да паниче како расположење почиње да опада. Ово се назива као капитулација.
3. Трећа фаза показује шпекуланти почињу да улазе на тржиште, последично повећавајући неке цене и обим трговања.
4. У четвртој и последњој фази, цене акција настављају да падају, али полако. Како ниске цијене и добре вијести поново почињу привлачити инвеститоре, медвјеђа тржишта почињу водити ка биковским тржиштима.

Временски оквир је битан

У стварности, тржишта формирају трендове у свим временским оквирима, од једноминутних до мјесечних и годишњих приказа. Као резултат тога, дефиниције тржишта бикова и медведа су релативне, а не апсолутне, и углавном зависе од периода држања за улагање или позицију намерену да искористе тренд. У овој шеми, дневни трговци покушавају да профитирају од биковских тржишта која могу трајати мање од сат времена инвеститори примењују традиционалнији приступ, држећи позиције на биковским тржиштима која могу трајати деценију или више.

Економија је важна

Тржишта бикова и медведа често се подударају са економским циклусом који се састоји од четири фазе: експанзије, врхунца, контракције и корито. Почетак биковог тржишта често је водећи показатељ економске експанзије. Због тога што мишљење јавности о будућим економским условима често покреће цене акција, тржиште расте чак и пре него што шире економске мере - попут раста бруто домаћег производа (БДП) - почну да куцају горе. Слично, тржишта медвједа обично наступају прије него што дође до контракције економије. Осврт на типичну америчку рецесију открива пад берзи неколико месеци пре пада БДП -а.

Психологија инвеститора

Будући да на понашање тржишта утиче и одређује начин на који појединци перципирају то понашање, психологија инвеститора и расположење утичу на то да ли ће тржиште порасти или пасти. Перформансе берзе и психологија инвеститора међусобно зависе. На тржишту бикова, инвеститори вољно учествују у нади да ће остварити профит.

Током медвјеђег тржишта, расположење на тржишту је негативно јер инвеститори почињу да премјештају свој новац из дионица у вриједносне папире са фиксним приходом и чекају позитиван помак на тржишту дионица. Све у свему, пад цена на берзи потреса поверење инвеститора, што доводи до тога да инвеститори држе свој новац ван тржишта - што, заузврат, узрокује општи пад цена са повећањем одлива.

Доња граница

Не постоји савршен начин за означавање тржишта бикова или медведа. Лакше је фокусирати се на одређене временске оквире или размотрити редослед врхова и долина на графикону цена. Цхарлес Дов је применио ову методу са својом класичном Дов теоријом, наводећи да све више и више падови описују узлазни тренд (тржиште бикова), док нижи врхунци и нижи падови описују силазни тренд (медвед тржиште). Он је направио овај корак корак даље, саветујући да тржиште бикова и медведа није "потврђено" све док главна мерила - Довов индустријски и железнички просек у његово доба - постижу нове успоне или нове падове тандем.