Доспеће према понудама за доспеће (МБМ) Дефиниција
Шта је рочност према рочној понуди (МБМ)?
Доспеће према рочним понудама се односи на механизам аукције обвезница који омогућава понуђачима (који су често у питању емисије) покровитељи) да подносе понуде за одабране рокове доспећа, уместо да захтевају од купаца да се надмећу за целу емисију по принципу све или ништа (АОН).
Кључне Такеаваис
- Лицитирање по рочности (МБМ) омогућава купцима обвезница да одаберу делове емисије обвезница које ће купити на основу доспећа.
- Ово је мање уобичајено од лицитирања „све или ништа“ (АОН), при чему се читаво питање уклања.
- Доспијеће према понудама за доспијеће понекад се види међу осигуравачима општинских обвезница.
Разумевање рочности према лицитирању по рочности (МБМ)
у надметању по доспећу, понуђач може лицитирати са мање од целокупне понуде дуга која је на продају. Ово мањим компанијама за осигурање даје већу флексибилност, омогућавајући им да лицитирају за део емисије. Иако је генерално неуобичајено, ова врста надметања се најчешће јавља при издавању општинских обвезница ("мунис").
Многе општинске обвезнице, као и америчка благајна, користе холандску аукцијску структуру за продају хартија од вредности. А. Холандска аукција је тржишна структура у којој се цена нечега што се нуди одређује након што се узму све понуде како би се постигла највећа цена по којој се укупна понуда може продати. У овој врсти аукције, инвеститори дају понуду за износ који су спремни да купе у смислу количине и цене.
Већина аукција захтева од учесника да се понуде за цело издање. Међутим, ако издавање општинских обвезница садржи обвезнице различитог доспећа (нпр. 1 година, 3 године, и петогодишње белешке), механизам надметања по рочности према рочности може омогућити одређеним понуђачима да се идентификују оне доспећа само за шта би они лицитирали.