Инвестирајте у општинске обвезнице током повећања каматних стопа

Обвезнице и каматне стопе имају обрнуту корелацију: како каматне стопе расту, цене обвезница опадају. Међутим, што више Федералне резерве повећавају каматне стопе, то су потенцијално боље вести за инвеститоре у општинске обвезнице.

Општинске обвезнице (или "мунис"), који се дуго словио за једно од најсигурнијих, порески најефикаснијих дужничких улагања, тешко су погођени након финансијске кризе 2008. године, пошто су каматне стопе пале близу нуле, и за многе су се сматрале као ниско приносна инвестиција године. Хајде да видимо зашто муници могу бити привлачнији за инвеститоре након повећања каматних стопа.

Како каматне стопе утичу на цене обвезница

Један од најважнијих концепата за разумевање приликом улагања у обвезнице било које врсте је ефекат промене каматних стопа о ценама обвезница. Пошто се обвезнице издају са каматама, тзв купонске стопе, на основу тренутне стопе савезних фондова, промене каматних стопа које су покренуле Федералне резерве могу узроковати повећање или смањење вредности постојећих обвезница.

На пример, ако је текућа обвезница издата са стопом купона од 4%, вредност обвезнице се аутоматски смањује ако каматне стопе расту и нова обвезница са истим условима се издаје са купоном од 6%. Ово смањење тржишне вредности настаје ради компензације инвеститорима за куповину обвезнице са нижим каматама од ново емитованих обвезница. Насупрот томе, ако каматне стопе опадну и нове обвезнице су издате са каматама од 2%, тржишна вриједност првобитне обвезнице се повећава.

Уобичајено, дугорочне обвезнице носе веће стопе купона од краткорочних обвезница јер се ризик неизмирења обавеза и каматних стопа својствен свим улагањима у обвезнице повећава с временом. То једноставно значи да што дуже држите обвезницу, већи је ризик од промена каматних стопа које вашу обвезницу чине мање вредном или ентитет који је издао обвезницу дефаултинг на своје обавезе, остављајући обвезницу неплаћеном. Међутим, ако улажете у високо оцењене општинске обвезнице и не морате да приступате својим инвестиционим фондовима већ неколико година дугорочне обвезнице могу бити веома уносна инвестиција ако се купе у право време.

1. Више купонске стопе

Најочигледнија корист од улагања у општинске обвезнице након повећања каматних стопа су стопе купона на новоиздате обвезнице знатно веће од текућих обвезница. Нове обвезнице издате након повећања каматних стопа генеришу сваки мјесец већи приход од камата у односу на раније издале хартије од вредности, што их чини уносним улагањима за оне који желе да допуне своје годишње приход.

Као и увек, дугорочне обвезнице и даље носе веће стопе од краткорочних хартија од вредности због повећане инфлације и кредитног ризика. Међутим, посебно дугорочне општинске обвезнице обвезнице опште обавезе, може бити изузетно сигуран ако га изда високо оцењена општина.

2. Већа разноликост обвезница

Још једна предност куповине општинских обвезница након што је Фед повећао каматне стопе је то што ће се број обвезница на тржишту вероватно повећати. Када су каматне стопе ниске, трошкови позајмљивања новца од банака, путем кредита и кредитних линија, често су јефтинији од трошкова издавања обвезница. Међутим, када каматне стопе порасту а трошкови задуживања расту, обвезнице постају привлачнија опција финансирања.

Када општина издаје обвезнице, њена једина одговорност је да врати инвеститорима према условима обвезнице. Насупрот томе, новац позајмљен од банака може бити повезан низом.

3. Могућност повећања ако стопе опадну

Поред здравих стопа купона, обвезнице издате након повећања каматне стопе вероватно ће повећати вредност. Ако Фед брзо повећа стопе, следећа значајна промена каматних стопа ће вероватно бити смањење, будући да се каматне стопе мењају у циклусима.

Ако каматне стопе опадну за неколико година у будућности, вредност обвезница издатих када су стопе биле на свом врхунцу је већа, дајући инвеститорима могућност да продају своје обвезнице на отвореном тржишту ради уредне добити, уместо да чекају на то сазрети.

4. Ниже цене постојећих обвезница

Иако општинске обвезнице издате након повећања каматних стопа носе веће каматне стопе од текућих обвезница, то значи да старије обвезнице постају изузетно приступачне. С обзиром да су до 2018. године каматне стопе биле на историјским ниским нивоима већ неколико година, постојеће обвезнице ће вероватно бити могу се купити по повољним ценама у подруму како би се инвеститорима надокнадили опортунитетни трошкови улагања у мање приносе обвезнице.

Ово би могло пружити прилику инвеститорима да повољно купе високо оцењене општинске обвезнице.

5. Веће пореске уштеде

Главна предност улагања у општинске обвезнице у сваком тренутку је то што они зарађују камату није предмет на савезне порезе на доходак. Осим тога, ако купујете обвезнице издате у вашој држави или граду пребивалишта, ваша зарада такође може бити ослобођена државних или локалних пореза. Ако купите општинске обвезнице након повећања каматних стопа, износ који уштедите на порезу на приход је још већи.

Чак и дугорочни добици остварени на основу улагања која се држе дуже од једне године подлежу стопама капиталних добитака до 20%. Уобичајене стопе пореза на доходак иду до 39,6%, па зарада од улагања која није подложна савезним порезима може значити значајно повећање у пријавама након опорезивања.