Диверсификација са некретнинама и инфраструктуром

Некретнине су несумњиво значајан елемент алокација активе, и треба да чине компоненту било ког институционалног или личног портфеља улагања. Све већи значај добија и инфраструктура која има сличне предности као и некретнине. На основу истраживања на Универзитету у Регенсбургу у Немачкој, овај чланак ће размотрити нека од главних питања расподеле имовине у овом контексту.

И некретнине и инфраструктура представљају привлачна улагања за инвеститоре склоне ризику, посебно током тржишта медведа. Између њих постоје сличности и разлике, и можете их изградити заиста оптимални портфолио њиховом потпуном експлоатацијом.

Диверсификација путем некретнина и инфраструктуре

Предности диверзификације директних и индиректних улагања у некретнине добро су познате, а улога диверзификације у институционалним портфељима опсежно је испитана. Различити корелације дионицама и обвезницама изузетно су корисне за избјегавање нестабилности портфолија.

У САД -у постоји огромна потреба за улагањем и побољшањем инфраструктуре у многим аспектима, тако да на тржишту постоји много потенцијала. Скоро сви инвеститори би требали искористити овај потенцијал за ефикаснију диверзификацију него икад и то изузетно обећавајуће сектор.

У прошлости је инфраструктури посвећивано релативно мање пажње, заједно са другим алтернативним средствима, као што су робе и приватни капитал. Дошло је до удаљавања од конвенционалних портфолија старе школе који се састоје од акција, обвезница, готовине и некретнина.

Нарочито би могло утицати на додељивање некретнина ако алтернативне инвестиције значајно диверзификују приносе од конвенционалних инвестиција. У ствари, инфраструктура је постала фокус пажње и нашла свој пут у институционалне портфеље, ау мањој мјери и приватне.

Оно што чини инфраструктуру толико привлачном је то што изгледа прилично слично директним некретнинама у смислу великих величина парцела и неликвидности, али такође нуди општу стабилност и стабилност готовински токови. Истраживање инфраструктуре заостаје за истраживањем некретнина, а Тобиас Децхант и Конрад Финкензеллер из Регенсберга покушали су премостити овај јаз.

Оптимизација портфолија са некретнинама и инфраструктуром

Овај истраживачки пројекат и ранији рад на терену показују да је директна инфраструктура важан елемент портфолија диверсификација и да компаније имају тенденцију да се превише алоцирају на некретнине ако не улажу и у инфраструктуру. Ово је важан налаз с обзиром да је инфраструктура заиста корисна Аверзија према ризику инвеститори - посебно у падовима тржишта капитала.

Постоје значајне разлике у препорученим, релативним износима које треба уложити у ова два класе имовине, Распон се протеже од нуле до чак 70% (углавном у некретнинама), у зависности од временског оквира, стања на тржишту и метода које се користе за извођење оптималног.

Максимални укупни износ који се обично препоручује за додјелу некретнина и инфраструктуре је око 25%, што је знатно више од стварних институционалних издвајања. Важно је напоменути да ефикасне расподеле у пракси зависе од бројних фактора и параметара, и ниједна специфична мешавина се не показује доследно супериорном.

Спој некретнина и инфраструктуре такође је контроверзан, али једна студија Терхаара и сар. (2003), на пример, сугерише равномерну поделу.Неки стручњаци верују да је за сваког довољно око 5%. У кризним периодима то може бити три или чак четири пута веће.

Други важан закључак је да некретнине и инфраструктура могу бити кориснији у смислу диверзификације него путем стварни повраћај. С обзиром на контроверзе око ефикасне расподеле имовине и турбуленције на тржиштима некретнина, ово је велико питање. Ово последње истиче предности коришћења не само некретнина, већ и инфраструктуре.

Такође је значајно откриће да циљана стопа поврата утиче на одговарајући ниво некретнина. Инвеститори са вишим повраћај портфолија циљеви (који желе зарадити више, али с већим ризиком), можда би се хтјели мање посветити некретнинама и инфраструктури. Ово доста зависи од стања ових тржишта у односу на тржишта капитала у смислу да ли се ово налази у фази узлазне или силазне фазе.

Тачна издвајања за некретнине и инфраструктуру зависе од различитих параметара. Осим горе наведене очекиване стопе приноса портфеља, постоји и питање како ризик је дефинисан. Други релевантни фактори укључују став према инфраструктури уопште, и како се то односи на друга алтернативна улагања. У пракси, ове одлуке о расподјели су сложене, па су стога различити инвеститори у различито вријеме могући виши или нижи оптими.

Закључци

Ако постоји једна ствар која остаје главни приоритет за све инвеститоре, она има добро разнолик портфељ. Ово једноставно нема замене, али на тржишту постоји много неискоришћених потенцијала. Улагање у некретнине, али и инфраструктура, могу играти виталну улогу у оптимизацији портфолија. Ово се углавном односи на институције, али и за приватне инвеститоре. Приватни инвеститори генерално могу имати користи од веће диверзификације.