Анксиозност и нестабилност се разликују, шаље се знак упозорења

Тхе Инвестопедиа Индекс анксиозности, мера забринутости наших читалаца о тржишним и економским питањима, и ЦБОЕ индекс променљивости (ВИКС), иначе познати као „Мерач страха“, историјски су блиско повезани. Индекс анксиозности обично се повећава пре ВИКС -а док инвеститори покушавају да сазнају шта се дешава пре него што предузму мере у својим портфолијима. То је доследно од последње финансијске кризе, и сваког врха и долине између.

Али у последњих неколико недеља откривено је значајно одступање између ове две ситуације, јер је анксиозност, посебно око питања везаних за личне финансије, порасла, баш када је анксиозност на тржишту спласнула. Није изненађујуће што је дошло после априлског пораста С&П 500 од 14%, док се око 24 милиона Американаца пријавило за незапосленост.

Ако је април био месец у којем су се берза и америчка економија потпуно разишли, Меј је изазвао талас анксиозности везан за страхове личних финансија како је наступила реалност ове рецесије.

Анксиозност је расла око термина попут стечај, оврха, стрпљење, незапосленост, и ликвидност. Ово нам показује да је економска криза изазвана глобалном пандемијом постала веома лична за појединце и инвеститоре, јер се суочавају са потенцијално финансијским одлукама које мењају живот.

Ово су били међу најпопуларнијим чланцима и терминима који су скочили у последње две недеље:

• Шта је хитна накнада за случај незапослености у случају пандемије?
• Шта је отпремнина?
• Шта је кратка продаја некретнина?
• Шта је банкрот?

Шта ВИКС можда недостаје

ВИКС, или ЦБОЕ индекс променљивости, мера је будућих очекивања променљивости гледано кроз Опције тржишту. Што је активнији, то ће се вероватно у блиској будућности појавити више дивљих замаха на берзи. Волатилност на берзи се охладила од разјарене ватре у марту до узаврелог роштиља у априлу, док су акције расле од стрмих губитака.

Пад цена нафте у априлу поново је изазвао духове животиња инвеститора, али су се они смирили како су цене расле. Али април је донео милионе захтева за незапослене, одмора и затварања предузећа. Иако су подстицајне провере стигле до милиона Американаца, стварност дубоке рецесије постајала је све очигледнија. Заиста, амерички БДП у првом кварталу потонуо је 4,8%, што је наговештавало све оштрији пад на хоризонту.

Лична економија се распада

Унутар домаћинстава потрошња је опала (осим за храну), а потраживања у хипотеци и пропуштене кирије су порасле. Према ТрансУниону, зајмови у тешким условима су у порасту за плаћања кредитним картицама и аутомобилима у априлу, тренд који ће се вероватно повећати. У међувремену, банке су преузеле додатне резерве за кредитне губитке како би ојачале стечајеве и пропуштене кредите. Многа мала предузећа одлучила су да одустану ППП кредити, отпуштати раднике и планирати поновно отварање са смањеним бројем запослених ако и када добију зелено свјетло. Иако су многи отпуштени радници тврдили да им је губитак посла привремен, стварност у њиховим бившим послодавцима можда прича другачију причу.

Иако је опоравак берзе дао поверење класи улагања, реалност економске штете коју је изазвало гашење даје сасвим другачију слику. Радној снази САД -а било је потребно шест година да са 10% незапослености на врхунцу велике финансијске кризе пређе на 5% 2016. године.

Будући да се очекује да ће незапосленост у САД премашити 25% - што је највећа оцена од Велике депресије, пут натраг може бити дуг, нераван и кривудав. То доводи до преиспитивања ризика и смањења отвора међу Американцима, посебно старијима који заузимају врло конзервативан приступ улагању свог новца.

Шта је следеће за берзу?

То је, наравно, питање од 10 трилиона долара. Није неуобичајено да берза скочи након стрме корекције. Наиме, С&П 500 је порастао 32% у 40 трговачких дана, што је запањујући скок по било којој мјери. То има много великих инвеститора који ово називају ралом на тржишту медведа и одбацују процене акција за све.

Тај скуп је изграђен на изузетно прилагодљив Федералне резерве које су улиле новац у државне хартије од вредности и корпоративни дуг, са плановима да потроше више од 1,5 билиона долара које су већ обавезале. Иако је то за сада стабилизовало финансијска тржишта, колапс личних финансија за милионе Американаца без посла може бити више него што може поднети. Због тога је Фед натерао америчке законодавце да донесу више стимулативних мера, статистика.

Расцеп између Индекса анксиозности и ВИКС -а говори нам да берза и њени учесници не чују ову поруку, нити одлучују да је игноришу.

То би могло бити скупо.

[Графикони Д. Зуравелл, В. Вилијамс и А. Морелли]