Роба: Заштита портфолија

Већина људи слика а трговачки под на фјучерс берзи као сцени потпуног хаоса, са жестоким узвикивањем шибица, махнитом руком сигнале и снажне трговце који се трчкарају како би извршили своје налоге, што није превише далеко истина. Ова тржишта окупљају купце и продавце како би трговали све већом листом роба. Та листа данас укључује пољопривредна добра, метале и нафту и производе као што су финансијски инструменти, стране валуте и берзански индекси који тргују на роба размена.

У средишту овог наводног поремећаја су производи који нуде својеврсно уточиште - а живица против инфлација. Пошто цене роба обично расту када се инфлација убрзава, оне нуде заштиту од ефеката инфлације. Неколико средстава има користи од повећања инфлације, посебно неочекиване инфлације, али робе обично имају користи. Како се повећава потражња за добрима и услугама, цијене роба и услуга расту, као и цијена робе која се користи за производњу тих добара и услуга. Фјучерс тржишта се стога користе као континуирана аукцијска тржишта и као клириншка места за најновије информације о понуди и потражњи.

Шта су робе?

Роба је роба која је мање -више уједначена по квалитету и корисности без обзира на извор. На пример, када купци купе клас кукуруза или кесицу пшеничног брашна у супермаркету, већина не обраћа много пажње на то где су узгајани или млевени. Робна роба је заменљива, и према тој широкој дефиницији, читав низ производа код којих људи не воде рачуна о марки потенцијално би се могао квалификовати као роба. Улагачи имају тенденцију да заузму конкретнији став, најчешће се односе на одабрану групу основних добара која су тражена широм света. Многе робе на које се инвеститори фокусирају су сировине за готове готове производе.

Инвеститори разлажу робу у две категорије: тврду и меку. Тврде робе захтевају рударство или бушење, као што су метали попут злата, бакра и алуминијума, и енергенти попут сирове нафте, природног гаса и безоловног бензина. Мека роба односи се на ствари које се узгајају или узгајају, попут кукуруза, пшенице, соје и говеда.

Мерила за широко улагање у робу

Поређење перформанси вашег портфолија је кључно јер вам омогућава да процените своју толеранцију на ризик и очекивања за повратак. Што је још важније, бенчмаркинг пружа основу за поређење перформанси вашег портфолија са остатком тржишта.

За робе, С&П ГСЦИ индекс укупног приноса сматра се широким индексом робе и добрим мјерилима. Поседује све фјучерс уговоре за робе попут нафте, пшенице, кукуруза, алуминијума, живе стоке и злата. С&П ГСЦИ је индекс пондерисан производњом заснован на значају сваке робе у глобалној економији, или роба које су произведене у већим количинама, па је то бољи показатељ њихове вриједности на тржишту, слично индексима пондерисаним тржишном капитализацијом за акције. Индекс се сматра репрезентативнијим за робно тржиште у поређењу са сличним индексима.

Зашто роба додаје вредност

Роба има тенденцију да носи ниски до негативни ниво корелација традиционалним класама имовине попут акција и обвезница. Коефицијент корелације је број између -1 и 1 који мери степен до којег су две променљиве линеарно повезане. Ако постоји савршена линеарна веза, коефицијент корелације ће бити 1. Позитивна корелација значи да када једна променљива има високу (ниску) вредност, има и друга. Ако постоји савршена негативна веза између две варијабле, коефицијент корелације ће бити -1. А. негативна корелација значи да када једна променљива има ниску (високу) вредност, друга ће имати високу (ниску) вредност. Коефицијент корелације 0 значи да не постоји линеарна веза између променљивих.

Обично су америчке акције, било у облику акција или заједничких фондова, међусобно блиско повезане и имају тенденцију да имају позитивну корелацију једна с другом. С друге стране, робе се кладе на неочекивану инфлацију и имају ниску до негативну корелацију са осталим класама имовине.

Од 2011. до 2020. године, годишњи учинак С&П ГСЦИ -а био је негативан у седам од 10 година. Многи инвеститори доводе у питање вредност робе у портфељу и да ли ће роба наставити да опада у будућности.

Робе могу и имале су врхунске приносе, али су и даље једна од променљивијих расположивих класа имовине. Они носе вишу стандардна девијација (или ризик) од већине других улагања у капитал. Међутим, додавањем робе у портфељ имовине која је мање променљива, укупни ризик портфеља се смањује због негативне корелације.

Колико су нестабилне различите робе

Динамика понуде и потражње главни је разлог промене цена робе. Када дође до велике жетве одређеног усјева, његова цијена обично пада, док услови суше могу узроковати раст цијена због страха да ће будуће залихе бити мање од очекиваних. Слично, када је хладно време, потражња за природним гасом за грејање често доводи до раста цена, док топли период током зимских месеци може да снизи цене.

Пошто се карактеристике понуде и потражње често мењају, нестабилност роба има тенденцију да буде већа него код акција, обвезница и других врста имовине. Неке робе показују већу стабилност од других, попут злата, које такође служи као резервна имовина за централне банке да спрече нестабилност. Ипак, чак и злато понекад постаје нестабилно, а друге робе имају тенденцију да се пребацују између стабилних и нестабилних услова у зависности од тржишне динамике.

Историја трговине робом

Људи су миленијумима трговали разним робним добрима. Најраније формалне робне размене су међу онима у Амстердаму у 16. веку и Осаки, Јапан, у 17. веку. Тек средином 19. века трговање робним фјучерсима почело је на Чикашком трговачком одбору и претходнику онога што је на крају постало познато као Њујоршка робна берза.

Многа рана тржишта робе резултат су окупљања произвођача са заједничким интересом. Удруживањем ресурса, произвођачи би могли осигурати уређена тржишта и избјећи оштру конкуренцију. Рано су се многи простори за трговање робом фокусирали на појединачну робу, али с временом су се та тржишта агрегирала да постану шира трговачка тржишта са широком палетом роба на истом месту.

Како улажете у робу?

Постоје четири начина за улагање у робу:

1. Улагање директно у робу.
2. Коришћење робних фјучерс уговора за улагање.
3. Куповина акција фондова којима се тргује на берзи (ЕТФ) специјализованих за робу.
4. Куповина акција у компанијама које производе робу.

Улагање директно у робу захтева њено стицање и складиштење. Продати робу значи пронаћи купца и бавити се логистиком испоруке. То би могло бити изводљиво у случају металне робе и полуга или кованица, али су боце кукуруза или бачве сирове нафте сложеније.

Рочни фјучерс уговори нуде директну изложеност променама цена робе. Одређени ЕТФ -ови такође нуде изложеност роби. Ако бисте радије улагали на берзу, можете трговати дионицама у компанијама које производе дату робу.

Рочни фјучерс уговори захтевају од инвеститора да купи или прода одређену количину дате робе у одређено време у будућности по датој цени. За трговање фјучерсима, инвеститорима је потребан брокерски рачун или берзански посредник који нуди трговање фјучерсима.

Када цене робе расту, вредност уговора купца расте док продавац трпи губитак. Насупрот томе, када цена робе падне, продавац фјучерс уговора склапа профит на терет купца.

Фјучерс уговори су намењени највећим компанијама у одговарајућој робној индустрији. Један златни уговор могао би захтевати куповину 100 тројних унци злата, што би могло бити обавеза од 150.000 долара, што је већа изложеност него што просечни инвеститор жели у своје портфеље.

Већина појединачних инвеститора бира ЕТФ -ове са изложеношћу робе. Неки робни ЕТФ -ови купују физичку робу, а затим нуде акције инвеститорима које представљају одређену количину одређеног добра.

Неки робни ЕТФ -ови користе терминске уговоре. Међутим, цене фјучерса узимају у обзир трошкове складиштења дате робе. Према томе, роба која скупо кошта складиштење можда неће показати добитке чак и ако спот цена саме робе порасте.

Инвеститори такође могу купити акције компанија које производе робу. На пример, компаније које ваде сирову нафту и природни гас или компаније које узгајају усеве и продају их произвођачима хране. Улагачи у робне залихе знају да вредност компаније неће нужно одражавати цену робе коју производи. Оно што је најважније је колико производа компанија производи током времена. Цена акција може пасти ако компанија не произведе оно што су инвеститори очекивали.

Доња граница

Током инфлаторних времена, многи инвеститори гледају на класе имовине попут обвезница и робе са стварним приносом (и вероватно) стране обвезнице и некретнине) ради заштите куповне моћи свог капитала. Додавањем ових различитих класа имовине у своје портфолије, инвеститори настоје да обезбеде више степена заштите од негативних страна и потенцијала нагоре. Оно што је важно је да инвеститор повуче црту о максималној корелацији приноса који ће прихватити између својих класа имовине и да мудро бира своје класе имовине.