Може ли Порторико неплатити дуг?

Порториканска дужничка загонетка поново је подигла главу у понедељак, само неколико недеља након што је ураган Марија збрисао острво, остављајући већину становника без струје, воде и других потрепштина. Док се локална власт бори са огромним финансијским рачунима који су пред њом, инвеститори јесу са нестрпљењем ишчекујући детаље о томе како Комонвелт планира да се носи са својим већ растућим дугом обавезе.

Проблем дужничке обавезе Порторика од 73 милијарде долара није ништа ново. Питање се погоршало када је председник Доналд Трумп говорио пре своје посете престоници Сан Хуану. "Знате, они дугују много новца вашим пријатељима на Валл Стреету и ми ћемо то морати избрисати", рекао је Трумп у интервјуу за Фок Невс.

„Можете се опростити од тога. Не знам да ли је то Голдман Сацхс, али ко год да је, можете махнути збогом томе. "

Након председникових коментара, дуг по обвезници доспећа 2035. године пао је на рекордно ниских 32 цента долара, а приноси су порасли према 20 одсто, више од 6 одсто пре урагана 19. септембра. (Такође видети: Порекло кризе дуга у Порторику.)

Како је Порторико нагомилао свој дуг

Од почетка века, Порториканска влада је настојала да прикупи новац јер је кренула у раст потрошње како би повећала туризам и инфраструктуру. Међутим, 2007. Порторико је пао у дубоку рецесију и још се није опоравио. Међугодишњи раст опао је у свим осим у једној години (2012.) од 2007. године, а како је незапосленост нагло порасла, локално становништво је побегло са острва, исцрпљујући владу пореским приходима.

Потрошња Порторика се, међутим, наставила и за њено финансирање влада је издала обвезнице са високим приносом. Осим тога, обвезнице су биле ослобођен троструког пореза, што значи да су изузети од савезних, државних и локалних пореза. С обзиром на комбинацију пореских олакшица и високих приноса, влада је нагомилала дуг који се вратио. (Такође видети: Како криза дуга у Порторику утиче на САД?)

Док је Порторико дуга према БДП-у омјер од 67 посто је релативно низак према свјетским стандардима, неефикасност економије доводи је у опасност да брзо нарасте јер се економија наставља брзо смањивати.

Ко је власник дуга?

Упркос Трамповим коментарима да Порторико дугује много новца Волстриту, обавезе Порторика далеко су од само банака са Валл Стреета и хеџ фондова. У ствари, значајан део државног дуга држе „мама и тата“, мали инвеститори. Према Цате Лонг, оснивачици Порторико клириншке куће, мање од 25 одсто дуга је у власништву хеџ фондова, а 75 одсто држи најмање 500.000 малих инвеститора.

Податке је саставио Блоомберг показује да стање дуга у Порторику није везано само за владу, већ су и други државни одјели издали ове врсте дуга:

• Општи: дуг гарантује Цоммонвеалтх и плаћен из свог општег фонда
• ЦОФИНА: дуг који је издала корпорација за финансирање пореза на промет Цоммонвеалтха
• ПРЕПА: обвезнице издате од стране енергетског ауторитета које се финансирају из прихода од продаје електричне енергије
• У вези са пензијама: дуг у власништву комонвелта према садашњим и будућим пензионерима
• Остало: овај дуг Универзитета у Порторику, Управе за канализацију и Управе за транспорт

Може ли то једноставно подразумевано?

Након Трумпове изјаве да ће дуг морати бити „избрисан“, инвеститори се питају шта то значи, и, што је још важније, може ли се то учинити.

Како се криза у Порторику продубљивала 2016. године, многи власници дугова почели су да подносе тужбе против владе јер није заштићена банкротом. Како су поднесци постајали све већи, америчка влада је усвојила посебан закон, ПРОМЕСА (Надзор, управљање Порториком, и Закон о економској стабилности) који ставља финансије територије под савезни надзор да престане са постављањем суда поднесци.

Сада у рукама америчке владе, председник Трумп жели да смањи или потпуно обрише дуг. Међутим, смањење дуга регулисано је савезним законима, што значи да власници обвезница имају право да заштите своје обвезнице. Дакле, "брисањем" дуга, Трумп каже да планира преговарати са власницима обвезница како би постигли поштен и разуман договор о року смањења дуга.

Одузети

Порторико није прва и неће бити посљедња дужничка криза. Међутим, оно што се код овог разликује је и излазни план и дужничке обавезе. Иако ће председник Трумп можда желети да га „збрише“, то није тако лако. Власници дугова имају исто толико права као и власници имовине, а свака фризура или договор доћи ће с дугим периодом преговора.

Нажалост, за становнике Порторика, финансијски ризици падају пред њихове ноге и да ствар буде гора, питање дуга почиње да превазилази хуманитарне проблеме. Више од две недеље након разорног урагана, само 7 одсто људи има струју, а мање од половине има приступ води за пиће.