Сложена прича: Глобални утицај ниских цена нафте

Пад цена нафте један је од најважнијих макроекономских догађаја у последње време. Иако је то свакако значило мање рачуне за гориво за потрошаче, такође је драстично смањило приходе земаља извозница нафте. Погледаћемо утицај пада цена нафте на три водеће земље извознице нафте: Саудијску Арабију, Русију и Иран, као и на земље увознице нафте-САД, Кину и Индију. (За повезано читање погледајте чланак: Шта одређује цене нафте?)

Саудијска Арабија

Влада Саудијске Арабије увелике овиси о приходима од нафте, при чему готово 90% владиних прихода долази од нафте. Недавни пад цена нафте вероватно ће резултирати већом владом дефицит и може резултирати мањом државном потрошњом. Ово ће имати значајан утицај на отварање нових радних места у земљи, јер се већина доступних послова у приватном сектору заснива на уговорима са владом. Краљевство такође има огромне обавезе потрошње у друштвеном сектору које су повећане након Арапског пролећа. Иако краткорочно смањење прихода због ниских цијена нафте неће представљати проблем због чињенице да Саудијци могу уронити у својих 700 милијарди америчких долара

државни фонд богатства за приходе, Саудијској Арабији је дугорочно потребно око 104 милијарде долара да уравнотежи свој буџет. Али чак и након драстичног пада цијена нафте, Саудијци нису смањили своју производњу нафте како би цијене нафте гурнули нагоре. Тврди се да су разлози због којих се то не чини у потпуности политичке природе, јер ће ниже цене вероватно наштетити нафта из шкриљаца производње у САД -у, што би за Саудијце било дугорочно позитивно. (За повезано читање погледајте чланак: Како Саудијска Арабија има користи од ниских цена нафте.)

Русија

Русија је до сада била једна од земаља које су најгоре погођене недавним падом цена нафте. Приходи од нафте, који чине више од половине буџетских прихода и приближно 70% извоза приходи су значајно опали, са процењеним губитком од 2 милијарде УСД у Русији по паду долара цене нафте. Као резултат тога, руска валута је доживела колапс, што је приморало њену централну банку да подигне каматне стопе и прода своје девизне резерве како би подржала Рубља. Настали хаос довео је до пада руске оцене државне обвезнице до смећа агенција за кредитни рејтинг и резултирало бекством капитала из земље, а све то ће вероватно резултирати смањењем руског БДП -а. Русима је потребно да цене нафте буду веће од 105 УСД по барелу да би се избалансирао руски буџет; тржишни услови у којима цене падају испод овога или ће изазвати дефицит руске владе или ће је приморати да смањи своје друге развојне програме. (За повезано читање погледајте чланак: Зашто руска економија расте и пада са нафтом.)

Иран

Иран се већ суочава са тешким економским санкцијама које су увеле западне земље, које су смањиле извоз нафте за више од половине, а сада се мора суочити са двоструким ударом нижих цена нафте. Иран зависи од нафте за нешто мање од половине својих укупних прихода и више од 80% својих извозних прихода, па је недавни пад већ довео до нижих процена у његовим прорачунима. Иако ће краткорочно утицај на иранску економију бити ублажен владином употребом фонда који је основан да би се супротставиле нижим ценама нафте, дугорочно се процењује да је Ирану потребно да цене нафте буду веће од 130 УСД како би уравнотежио своју нафту буџета. Нуклеарни споразум с Ираном бит ће позитиван за иранску економију, али би такођер сигнализирао и иранску нафту би се додало садашњој понуди нафте на тржишту, што би могло додатно да смањи притисак на нафту цене.

Сједињене Америчке Државе

На први поглед, иако се чини да су САД велики корисници нижих цијена нафте, дубља анализа показује да је ситуација мало сложенија. Иако су САД други највећи увозник нафте, уједно су и други највећи произвођач нафте значајан пораст производње нафте у САД у протеклих 5 година, углавном због употребе новијих технологија као што су фрацкинг. Иако ће ниже цијене нафте користити потрошачима у смислу повећаних уштеда које ће вјероватно повећати потрошњу и резултирати повећањем БДП -а, оне су такођер вероватно ће дугорочно наштетити америчким произвођачима нафте из шкриљаца-којима је према проценама потребно да цене нафте буду изнад 60 УСД да би биле на добитку-и довеле до смањења инвестиција. Ниже цене нафте такође ће негативно утицати на профитабилност америчких енергетских компанија као што су Еккон, Цхеврон итд. (Да бисте прочитали више о ресурсима шкриљаца у Северној Америци, погледајте чланак: Уљних шкриљаца.)

Кина

Иако је Кина на путу да постане највећи увозник нафте и 60% своје потрошње зависи од увоза нафте, предности пада цена нафте у Кини нису биле тако велике као што се начелно очекивало због повећања пореза на нафту од стране владе производи. Такође је било забринутости у вези са нижим изгледима за раст и успоравањем некретнина, где се улаже већина богатства домаћинства, а то је довело до повећане уштеде домаћинстава. Такође, један од разлога нижих цијена нафте је и мања потражња из Кине, гдје страхују од дефлација довело је до тога да централна банка смањи износ резерви које су банке дужне да држе. Кинеска влада је такође искористила овај недавни пад цена нафте за повећање својих стратешких резерви нафте. Тако ће ниже цене сигурно побољшати кинески суфицит на текућем рачуну и ниже трошкове за предузећа, али вероватно неће имати велики утицај на кинеску економију због других дубљих структурних проблема у економија.

Јапан

Пад цијена нафте требао би довести до значајног побољшања трговинског дефицита Јапана, с обзиром на чињеницу да Јапан увози већину нафте коју троши. Иако би пад цијена требао значајно повећати профит предузећа и повећати приход домаћинства, то је донекле компензирано депресијацијом јена у односу на долар. Даље, ниже цене нафте ће вероватно смањити инфлацију, што ће вероватно отежати постизање циља Банке Јапана о инфлацији од 2%. Јапански електроенергетски сектор ће, с друге стране, имати користи, јер је за надокнаду користио нафтне електране за изгубљени капацитет због затварања нуклеарних реактора и њихове немогућности да преносе веће трошкове на потрошачи. (За повезано читање погледајте чланак: Јапанска стратегија за решавање проблема дефлације.)

Доња граница

Иако потрошачи увијек поздрављају ниже цијене нафте, глобални утицај пада цијена нафте је много већи тешко за тумачење, будући да многе земље зависе од нафте као главног извора прихода, а ниже цене им штете економија. Ниже цене нафте такође могу значити слабу глобалну економију, која би могла више него надмашити користи од нижих цена нафте.