Како функционише Фед модел
Шта је Фед модел?
Фед модел је а тржишно време алат за утврђивање да ли је америчко тржиште акција прилично вредновано. Модел се заснива на једначини која упоређује принос зараде С&П 500 са приносом на 10-годишње обвезнице америчког трезора. Модел никада није званично одобрен од стране Државне резерве и првобитно се звао Федов модел вредновања акција.
Данашњи модел ФЕД-а налаже да ако је принос зараде С & П-а већи од приноса десетогодишњих обвезница САД-а, тржиште је „биковско“; ако принос зараде падне испод приноса десетогодишње обвезнице, тржиште се сматра „медведјим“.
Разумевање Фед модела
Економиста Ед Иардени заслужан је за развој модела Фед-а у садашњем облику 1999. године, али графикон који приказује однос између дугорочног трезора приноси од обвезница и зарада приноси од 1982. до 1997. објављено је две године раније у Федовом извештају Хумпхреи-Хавкинс.
Данашњи модел ФЕД-а налаже да ако је принос зараде С & П-а већи од приноса десетогодишњих обвезница САД-а, тржиште је „биковско“. То је, укупна зарада компанија у оквиру С&П 500 релативно је висока у поређењу са приходима од држања 10-годишњих државних обвезница. Биковско тржиште претпоставља да ће цене акција расти и стога је сада добро време за куповину акција.
Ако принос зараде падне испод приноса десетогодишње обвезнице, тржиште се сматра „медведјим“. Компаније не остварују релативно високе зараде у поређењу са приносом на приносе на десетогодишње обвезнице. Федов модел предвиђа медвјеђе тржиште и сугерише да ће цијене акција пасти.
Фед модел нема репутацију поузданог предиктора тржишта јер није успео да предвиди Велика рецесија. Пред финансијску кризу, модел Фед -а је од 2003. године процијенио тржиште као биковско. Ово је сљедбеницима модела Фед -а дало оптимизам на тржиштима, охрабрујући их да купују дионице. Модел је и даље прогласио биковско тржиште у октобру 2007. године, на врхунцу велике рецесије.
Инвеститори који су следили имплицитне савете Фед модела купили су акције под претпоставком да ће им цене порасти. Уместо тога, видели су како нагло опадају и настављају да губе вредност кроз следећу, дугу рецесију.
Кључне Такеаваис
- Фед модел је алат за одређивање времена на тржишту заснован на формули која упоређује приносе зараде и приносе трезорских обвезница.
- Када су приноси на тржишту обвезница већи у односу на приносе на зараде, Фед модел каже да су изгледи медвјеђи и да је вријеме за продају акција.
- Ако су приноси на зараде већи од приноса на обвезнице, Фед модел каже да је тржиште биковско и да је добро време за куповину акција.
- Резултати Фед -овог модела нису привлачни - остао је биковски пре неколико значајних падова тржишта, укључујући финансијску кризу 2008.
Алтернативе Фед моделу
Након што није успео да предвиди велику рецесију, Фед модел такође није предвидео кризу евра и нежељене обвезница биста 2015. Упркос овим грешкама, неки инвеститори се и даље ослањају на модел као средство предвиђања.
Постоје и други модели одређивања времена и процене тржишта-неки са боље доказаним резултатима у предвиђању тржишног смера-такође. Ови модели вредновања испитују друге тржишне податке: однос цена и зараде, однос цена и продаје или капитал домаћинства као проценат укупне финансијске имовине.
Посебно, економиста Нед Давис из Нед Давис Ресеарцх погледао историју предвиђања сваког од ових модела, укључујући модел Фед -а, и открио да се Фед модел показао као најмање тачан у предвиђању тржишта медведа и бикова.
