Како Морнингстар рангира и рангира заједничка средства
Морнингстар, Инц. (НАСДАК: ЈУТРО) први пут увео свој систем рејтинга 1985. године. Једноставна, лако разумљива Морнингстар платформа брзо је постала миљеник аналитичара, саветника и појединачних инвеститора у свету заједничких фондова. Данас, Морнингстар је један од најутицајнијих и истакнутих инвестиционих ресурса у свету, а то је компанија за коју свака заинтересована особа треба времена да боље разуме.
Морнингстар редови заједнички фондови на скали од једне до пет звездица. Ове ранг листе су засноване на учинку фонда - са прилагођавањима за ризике и трошкове - у поређењу са средствима у истој категорији. Сваки фонд добија засебне рејтинге за трогодишње, петогодишње и десетогодишње периоде, које комбинује у укупни рејтинг.
Компанија тврди да је њено рангирање заједничких фондова "објективно, у потпуности засновано на математичкој процени прошлих перформанси". Иако је ово површно тачно - све Морнингстар ранг листе засновани су на математици-потцењује колико је процес рангирања осетљив на два субјективна фактора: пондерисање математичке формуле и класификацију фонда у одређени категорија.
Систем оцењивања звезда
Морнингстар је најпознатији по систему оцењивања звезда, који сваком фонду додељује ранг од једне до пет звездица на основу прошлих перформанси у односу на фондове других компанија. Оцене звезда су оцењене на кривини; првих 10% средстава добија пет звездица, следећих 22,5% добија четири звездице, средњих 35% добија три звездице, следећих 22,5% добија две звездице, а доњих 10% једну звездицу.
Морнингстар не нуди апстрактну оцену за било који фонд; све је релативно и прилагођено ризику. Сва средства се упоређују са њиховим колегама, а сви приноси се мере према нивоу ризика који портфолио менаџери морао да претпостави да би генерисао те приносе.
Чак се и оцене ризика и приноса праве на релативној скали. Првих 10% фондова са најнижим измереним ризиком добија ознаку ниског ризика, следећих 22,5% је испод просека итд. Слично, првих 10% средстава са највећим приносом добијају ознаку Највиши Морнингстар Ретурн.
Сектори и категорије
Морнингстар организује сва истраживања капитала по тржишним секторима, омогућавајући инвеститорима и аналитичарима да упореде акције са сличним фокусима. Неки од Морнингстарових сектора капитала укључују цикличне, основне материјале, финансијске услуге, одбрану, комуналне услуге, комуникационе услуге, енергију и технологију.
У октобру 2010. Морнингстар је прерадио систем класификације сектора, сугеришући да је нови систем „логичнији“ и да га је „лакше разумети“ одлуке које доносе менаџери портфеља. "Све акције, фондови и портфељи подељени су у три широка сектора: циклични, одбрамбени и Осетљив. Сваки такав суперсектор садржи три или четири подгрупе.
Унутар сваке подгрупе постоји више индустрија. Свака акција припада једној од скоро 150 индустрија на основу тога како Морнингстар најбоље идентификује основни пословни модел компаније. Према Морнингстар-у, ове акције су класификоване према прегледу "годишњих извештаја, обрасца 10-Кс и улаза Морнингстар Екуити Аналист".
Сваки Морнингстар фонд може се брзо упоредити по изложености међу три суперсектора, али је могући детаљнији преглед на нивоу подгрупе.
Како Морнингстар мери променљивост
Морнингстар је заглибио савремена теорија портфолија (МПТ), филозофија улагања усредсређена на минимизирање ризика и максимизирање очекиваних приноса стратешком диверзификацијом имовине. Морнингстарова примарна мерења волатилности долазе директно из МПТ -а: стандардна девијација, средња вредност и Схарпе -ов однос.
Стандардна девијација је основни статистички концепт који одређује колико је опсег учинка фонда био широк. Фонд са мање доследним приносима током времена - број је распрострањенији - има већу стандардну девијацију. Израчунајте стандардну девијацију узимајући квадратни корен варијансе приноса фонда, што је само квадратна разлика од просечног приноса. Ово је разуман и неконтроверзан показатељ нестабилности.
Просек је само просечан принос фонда. Морнингстар израчунава средњу вредност на основу годишњег просечног месечног приноса; ако је фонд током године стекао 80%, његов просечни годишњи месечни принос износио је 6,67% (80% подељено са 12 месеци). Примарна функција средње вриједности је да служи као основна јединица за стандардну девијацију.
Последњи од Морнингстарових показатеља волатилности МПТ -а је Схарпеов однос, који одређује колико додатног приноса инвеститор прима за дату количину екстра претпостављеног ризика. нобеловац Вилијам Ф. Схарпе створио је концепт иза Схарпеовог односа 1966. године и од тада је омиљен у финансијској индустрији. Израчунајте Схарпов однос инвестиције са следећом формулом:
Схарпе (улагање)=Стандардна девијација улагањаПросечан принос−Стопа приноса без ризика
Преко Схарпе коефицијента, Морнингстар може упоредити перформансе једног портфеља са другим на основу ризика прилагођеног.
Ранг дециле тржишта медведа
Ранг децила на медвјеђем тржишту је мјерење волатилности и ризика који није МПТ у оквиру Морнингстар алата. У суштини, Морнингстар упоређује сваки акцијски фонд са С&П 500 индексом, а сваку обвезницу или фонд са фиксним приходом у односу на Лехман Бротхерс Аггрегате Индек. Сви дионички фондови и сви обвезнички фондови мјере се један према другом и додјељују дециле према њиховим перформансама на тржиштима медвједа. То је софистициранији начин да се сагледа негативна страна снимања.
Рејтинг аналитичара Морнингстар за фондове
Стандардна оцена Морнингстар звезда гледа уназад; говори инвеститору који су фондови били најбољи у периоду од три, пет или 10 година. Једна од уобичајених заблуда је да Морнингстар додељује веће оцене звездама фондовима за које очекује да ће у будућности бити бољи, што није случај. У систему оцењивања звездицама нема елемената предвиђања или прописа.
Морнингстар има метрику која гледа у будућност: рејтинг аналитичара за средства. Рејтинг аналитичара представља резиме Морнингстаровог „уверења у способност фонда да надмаши своје група вршњака и/или релевантно мерило на бази прилагођеног ризику. "
Оцене аналитичара оцењују се на петостепеном систему, са три позитивне оцене злата, сребра и бронзе, плус неутралне оцене и негативне оцене. Морнингстар одређује оцене аналитичара на основу оцењивања фонда у пет стубова: процеса, учинка, људи, родитеља и цене. Златни фондови су најбољи и они су у које Морнингстар аналитичари имају највеће поверење. Сребрни фондови имају предности у свих пет стубова. Бронзани фондови показују „значајне предности у неколико“, мада не у свим, стубовима. Неутрални фондови не добијају поверење аналитичара због прекомерних или лоших перформанси. Негативна средства показују недостатке за које аналитичари сматрају да ће ометати будуће перформансе.