Obegränsad definition av skatteobligationer

Vad är en obegränsad skatteobligation?

Obegränsad skatt obligationer är kommunala obligationer garanteras av full tro och kredit av en regering som kan ta ut skatt tills skulden är återbetalad.

Återbetalningen av en obegränsad skattobligation baseras på emittentens förmåga att ta ut skatt på sina invånare; en kommun kan öka fastighetsskatt följaktligen för att täcka sina betalningar och skyldigheter.

Förstå en obegränsad skatteobligation

Obegränsade skattobligationer är en typ av skattestödda obligationer, även kallade a allmän skyldighet (GO) obligation.

GO -obligationer är ett sätt för lokala myndigheter att skapa inkomstströmmar för saker som vägar, parker, utrustning och broar. De används vanligtvis för att finansiera statliga projekt som kommer att tjäna det offentliga samfundet.

Intäktsobligationer är en annan typ av GO -bindning. Intäktsobligationer stöds av intäktsströmmar från projekt som vägtullar, motorvägar och lokala stadioner, eller från viktiga tjänster, såsom vatten, avlopp och elleverantörer.

Mängden beskattning som finns tillgänglig av en viss GO -obligation kan specificeras som antingen begränsad eller obegränsad.

Obegränsad skatteobligation vs. Begränsad skatteobligation

Med stöd av emittentens fulla beskattningskraft kan obegränsade skattobligationer använda fastighetsskatter, försäljningsskatter, särskilda skatter och andra inkomstkällor för att återbetala obligationerna, liksom den ränta som är skyldig till investerare. Dessa kommunala obligationer är säkrade med en begränsad beskattningskraft hos emittent. Till exempel kan en fråga säkerställas av en stads fastighetsskatt med högsta skattesats.

I teorin kan obegränsade skatteobligationsutgivare höja skatten med obegränsad ränta. I praktiken kan det dock vara svårt att höja skatten bortom en viss punkt. En av de faktorer som kreditanalytiker använder för att betygsätta sådana obligationer är emittentens förmåga att genomdriva påföljder mot och återkräva skatter från förfallna skattebetalare. Med tanke på statsgarantin kan obegränsade skatteobligationer ha högre kreditbetyg och erbjuda lägre ger än andra jämförbara kommunala obligationer med samma löptid.

Obegränsade kommunala skatteobligationer har historiskt sett haft en lägre risk än de flesta andra obligationskategorier, främst för att obegränsade skatteobligationer bara kan skapas när skattebetalarna röstar för att godkänna obligationen frågor. Detta krav anger tydligt nivån på efterfrågan på obligationerna. Väljargodkännande innebär också att väljarna i en given befolkning stöder initiativet, och det finns det vanligtvis mer än tillräckliga tillgångar eller skattekraft inbyggd i röstningsspråket för att återbetala investerare som tillhandahåller medel.

Medan emittenter av obegränsade skattobligationer teoretiskt kan höja skatterna med en obegränsad skattesats, en begränsad skatt obligation ber den utfärdande lokala regeringen att höja fastighetsskatterna om det behövs för att möta befintlig skuldservice skyldigheter. Höjningens storlek är dock bunden av en lagstadgad gräns.