Utility Revenue Bond Definition
Vad är Utility Revenue Bond?
En verktygsintäktsobligation, även känd som en väsentlig tjänsteband, är en typ av kommunalt band utfärdat för att finansiera ett allmännyttigt företag som återbetalar obligationsinnehavare direkt från projektintäkter snarare än en allmän skattefond.
Viktiga takeaways
- En allmännyttiga intäkter är en typ av kommunal obligation som utfärdas för att finansiera ett allmännyttigt projekt som betalar tillbaka investerare direkt från projektintäkter.
- På grund av nödvändigheten av de tjänster de tillhandahåller är det vanligt att obligationer för nyttointäkter har ett intäktslöfte.
- Investerare förlitar sig på mätvärden som täckningsgraden för att utvärdera nyttointäkter och de projekt de finansierar.
Förstå Utility Revenue Bond
En intäktsobligation används för att finansiera kapitalprojekt inom områden som anses vara avgörande för offentliga tjänster inklusive sjukhus, brandkår, vatten- och avfallsbehandlingsanläggningar och förbättringar av det elektriska rutnät. Dessa tjänster genererar intäkter genom kundavgifter, som ger kassaflöden som kan betjäna skulden.
Intäktsobligationer har antingen a bruttointäkter eller a nettointäkt lova. Ett bruttointäktslöfte ger obligationsinnehavarens betalningar företräde framför driftskostnader eller underhållskostnader för projektet. Ett intäktslöfte möjliggör utbetalning av administrativa kostnader och underhållskostnader innan de uppfyller sina skyldigheter gentemot obligationsinnehavare.
Verktyg levererar viktiga tjänster som vatten och el. På grund av att dessa tjänster är nödvändiga är det vanligt att obligationer med nyttointäkter har ett intäktslöfte, eftersom underhåll måste genomföras för att hålla dem i gott skick.
Det är också vanligt att verktyg måste upprätthålla ett specifikt förhållande mellan intäkter och utgifter. Inkluderingen av återbetalning av skulder är en kostnad, och kvoten används ofta för att stödja kundhöjningar för allmänna företag.
Paying Back Utility Revenue Obligationer
Kommunala obligationer återbetalar obligationsinnehavare genom antingen kommunal beskattning, som i a allmän skyldighet, eller genom intäktsobligationer. Intäktsobligationer får inkomster från kapitalprojektet. Emittenten av obligationer med allmänna förpliktelser garanterar återbetalning av skulder på alla nödvändiga sätt. För att samla in pengar kan emittenten höja skatter, utfärda ytterligare en omgång obligationer eller till och med sälja fysiska tillgångar. Emittenten är inte begränsad till ett enda inkomstflöde för att uppfylla sina skyldigheter. Investerare bör vara medvetna om denna skillnad och kan använda den när de bygger en diversifierad ränteportfölj.
Andra faktorer spelar in när kreditvärderingsinstitut eller investerare utvärderar obligationer för nyttointäkter och de projekt de finansierar. De täckningsförhållande används för att bestämma förväntade intäkter till huvud- och ränteförpliktelser. Befolkningens storlek och trender kan ge en uppfattning om framtida intäktstillväxt eller nedgång för ett verktygsprojekt.
Kundkoncentration beskriver blandningen av konsumenter vars användningsavgifter stöder återbetalning av skulder. Om ett litet antal konsumenter använder en betydande del av en allmännyttig tjänst kan det leda till risk för livskraften för projektets intäkter.