Better Investing Tips

Vad är Market Timing?

click fraud protection

Vad är Market Timing?

Marknadstiming är handlingen att flytta investeringspengar in eller ut från en finansmarknad - eller byta medel mellan tillgångsklasser- baserat på förutsägbara metoder. Om investerare kan förutsäga när marknaden kommer att gå upp och ner kan de göra affärer för att göra den marknaden till vinst.

Timing av marknaden är ofta en nyckelkomponent i aktivt skött investeringsstrategier, och det är nästan alltid en grundläggande strategi för handlare. Prediktiva metoder för vägledning av marknadstidsbeslut kan innehålla grundläggande, tekniska, kvantitativa eller ekonomiska data.

Många investerare, akademiker och finanspersonal tror att det är omöjligt att tajma marknaden. Andra investerare - i synnerhet aktiva handlare - tror starkt på tidpunkten för marknaden. Huruvida framgångsrik marknadstiming är möjlig är en fråga för debatt, även om nästan alla yrkesverksamma på marknaden är överens om att det är en svår uppgift att göra det under en väsentlig tid.

Viktiga takeaways

  • Marknadstiming är handlingen att flytta investeringspengar in eller ut från en finansmarknad - eller byta medel mellan tillgångsslag - baserat på förutsägbara metoder.
  • Om investerare kan förutsäga när marknaden kommer att gå upp och ner kan de göra affärer för att göra den marknaden till vinst.
  • Marknadstiming är motsatsen till en köp-och-håll-strategi, där investerare köper värdepapper och håller dem under en lång period, oavsett marknadsvolatilitet.
  • Även om det är möjligt för handlare, portföljförvaltare och andra finanspersonal, kan marknadsföringstiden vara svår för den genomsnittliga enskilda investeraren.
  • För den genomsnittliga investeraren som inte har tid eller lust att titta på marknaden dagligen - eller i vissa fall varje timme - finns det goda skäl att undvika marknadstiming och fokusera på att investera på lång sikt.

1:22

Z8CbcW8V

Förstå Market Timing

Marknadstiming är inte omöjligt att göra. Kortsiktiga handelsstrategier har varit framgångsrika för professionella daghandlare, portföljförvaltare och heltidsinvesterare som använder diagramanalys, ekonomiska prognoser och till och med magkänslor för att bestämma de optimala tiderna för att köpa och sälja värdepapper. Få investerare har dock kunnat förutse marknadsförändringar med en sådan konsekvens att de får någon betydande fördel jämfört med köp-och-innehavsinvesteraren.

Marknadstiming anses ibland vara motsatsen till en långsiktig köp och håll investeringsstrategi. Men även ett köp-och-håll-tillvägagångssätt är föremål för en viss marknadstidpunkt som ett resultat av att investerare ändrar behov eller attityder. Den viktigaste skillnaden är om investeraren förväntar sig att marknadstiming är en fördefinierad del av deras strategi.

Fördelar och nackdelar med Market Timing

För den genomsnittliga investeraren som inte har tid eller lust att titta på marknaden dagligen - eller i vissa fall varje timme - finns det goda skäl att undvika marknadstiming och fokusera på att investera på lång sikt. Aktiva investerare skulle hävda att långsiktiga investerare går miste om vinster genom att rida ut flyktighet snarare än att låsa in avkastningen via marknadstimerade utgångar. Men eftersom det är oerhört svårt att bedöma börsens framtida inriktning tenderar investerare som försöker tidköra in- och utgångar ofta att underprestera investerare som förblir investerade.

Förespråkare för strategin säger att metoden tillåter dem att realisera större vinster och minimera förluster genom att flytta från sektorer före en nedgång. Genom att alltid söka lugnare investeringsvatten undviker de volatiliteten i marknadsrörelser när de håller volatila aktier.

För den genomsnittliga enskilda investeraren är marknadstimingen sannolikt mindre effektiv och ger mindre avkastning än köp-och-innehav eller andra passiva strategier.

Men för många investerare är de verkliga kostnaderna nästan alltid större än den potentiella fördelen med att flytta in och ut från marknaden.

"Kvantitativ analys av investerares beteende", en rapport som kan köpas från Boston -forskningsföretaget Dalbar, visar att en investerare som förblev fullt investerad i Standard & Poor’s (S&P) 500 Index mellan 1995 och 2014 skulle ha fått en avkastning på 9,85% per år. Men om de bara missade 10 av de bästa dagarna på marknaden hade avkastningen varit 5,1%. Några av de största uppgångarna på marknaden inträffar under en volatil period då många investerare flydde från marknaden.

Ömsesidig fond investerare som flyttar in och ut ur fonder och fondgrupper som försöker ta tiden på marknaden eller jagar svallande medel underpresterar index med så mycket som 3% - till stor del på grund av de transaktionskostnader och provisioner de ådrar sig, särskilt när man investerar i fonder med kostnadskvoter större än 1%.

Att köpa lågt och sälja högt, om det görs framgångsrikt, ger skattekonsekvenser för vinsten. Om investeringen hålls mindre än ett år beskattas vinsten på kort sikt realisationsvinster ränta eller investerarens vanliga inkomstskatt ränta, vilket är högre än den långsiktiga realisationsvinsten.

Fördelar med Market Timing
  • Större vinster

  • Minskade förluster

  • Undvik flyktighet

  • Lämplig för kortsiktiga investeringshorisonter

Nackdelar med Market Timing
  • Daglig uppmärksamhet på marknader krävs

  • Mer frekventa transaktionskostnader, provision

  • Skattemässigt missgynnade kortsiktiga realisationsvinster

  • Svårighet att tajma in- och utgångar

Kritik av Market Timing

En landmärkesstudie, som heter "Likely Gains From Market Timing", publicerad i Financial Analyst Journal av Nobelpristagare William Sharpe 1975, försökte hitta hur ofta en marknadstimer måste vara noggrann för att utföra såväl som passiv indexfond spåra ett riktmärke. Sharpe drog slutsatsen att en investerare som använder en marknadstimingstrategi måste ha rätt 74% av tiden för att slå jämförelseportföljen med liknande risk årligen.

Och inte ens proffsen får det rätt. En studie från 2017 från Center for Retirement Research vid Boston College fann det måldatumfonder att marknadsförsök försämrade andra fonder med så mycket som 0,14 procentenheter - en skillnad på 3,8% över 30 år.

Enligt forskning från Morningstar har aktivt förvaltade fonder i allmänhet misslyckats med att överleva och slå sina riktmärken, särskilt över längre tidshorisonter. Faktum är att endast 23% av alla aktiva medel översteg genomsnittet av sina passiva rivaler under tioårsperioden som slutade juni 2019. För utländska aktiefonder och obligationsfonder var långsiktiga framgångar i allmänhet högre. Framgångsfrekvensen var lägst bland USA stor keps medel.

Vanliga frågor om Market Timing

Vad är effektiv marknadshypotes?

De effektiv marknadshypotes (EMH) säger att tillgångspriserna återspeglar all tillgänglig information. Enligt EMH är det omöjligt att "slå marknaden" konsekvent på en riskjusterad grund, eftersom marknadspriserna endast bör reagera på ny information.

Vilka är några nackdelar med Market Timing?

Även om marknadstiming har många fördelar, finns det några nackdelar som man bör tänka på när man använder detta tillvägagångssätt. För att lyckas med marknadstiming är det nödvändigt att kontinuerligt kontrollera rörelsen för värdepapper, fonder och tillgångsslag. Denna dagliga uppmärksamhet på marknaderna kan vara tråkig, tidskrävande och utmattande.

Varje gång du går in på eller lämnar marknaden finns transaktionskostnader och provisionskostnader. Investerare och handlare som använder marknadstimingstrategier kommer att ha förhöjda transaktions- och provisionskostnader.

Marknadstiming kan också leda till en högre skattesats eftersom när aktier köps och säljs inom ett år, den intjänade vinsten beskattas antingen enligt den vanliga inkomstskattesatsen eller de kortsiktiga realisationsvinsterna Betygsätta. Slutligen är market timing en komplex uppgift. Att bestämma rätt in- och utgångspunkt kan vara utmanande eftersom marknaden och dess trender hela tiden förändras.

Vem sa: "Tid på marknaden, inte tidpunkt för marknaden?"

Keith Banks, vice ordförande i Bank of America, sa "Verkligheten är att det är dags på marknaden, inte att markera marknaden" på CNBC: s "Squawk Box" i mars 2020.

Är det verkligen omöjligt att ta tiden på marknaden?

Tidpunkten för marknaden är en strategi som innebär att köpa och sälja aktier baserat på förväntade prisförändringar. Gängse visdom säger att det inte går att tajma marknaden; för det mesta är det mycket utmanande för investerare att tjäna stora vinster genom att rätt tidpunkt köpa och sälja order strax innan priserna går upp och ner.

Investerare fattar ofta investeringsbeslut baserade på känslor. De kan köpa när ett aktiekurs är för högt bara för att andra köper det. Alternativt kan de sälja på en bit av dåliga nyheter. Av dessa skäl hamnar de flesta investerare som försöker ta tiden på marknaden underpresterar den breda marknaden.

Vad är den största risken för marknadstiming?

Den största risken för marknadstiming brukar anses vara inte på marknaden vid kritiska tider. Investerare som försöker tida marknaden riskerar att missa perioder med exceptionell avkastning.

Det är mycket svårt för investerare att exakt identifiera en marknads hög eller låg punkt tills det redan har inträffat. Av denna anledning, om en investerare flyttar sina pengar ur aktier under en nedgång på marknaden, riskerar de att inte flytta sina pengar tillbaka i tiden för att dra nytta av vinster från ett uppsving.

Aktiv Share Study Definition

Vad är Active Share Study? Den aktiva aktiestudien var en akademisk studie som genomfördes av f...

Läs mer

stories ig