Före ersättningskostnad

Vad är en utgiftskvot före ersättning?

Utgiftsgraden före ersättning är procentandelen av totala tillgångar som en fond måste betala för att täcka driftskostnader, mätt innan chefer ersätter någon av dessa avgifter.

Förstå kostnadsförhållandet före ersättning

Utgiftskvoten före återbetalning eller bruttokostnadsförhållande mäter den årliga driftskostnader debiteras investerare i en fond i procent av fondens tillgångar.

Beräkningen sker innan man överväger eventuella ersättningar till investerare från fondförvaltare. Kostnadskvoten beräknad efter avdrag för ersättningar är efterkostnadskvoten, eller nettokostnadsförhållandet.

En fonds rörelsekostnader inkluderar förvaltningsavgifter, transaktionsavgifter, 12B-1 avgifteroch andra företagskostnader. Några av dessa kostnader, till exempel de flesta förvaltningsavgifter, beräknas som procentandelar av nettotillgångar. Som sådan bidrar de inte till förändringar i en fonder före ersättningskostnaderna år till år.

Andra avgifter, såsom transaktionsavgifter, representerar inte en förutsägbar procentandel av fondens totala tillgångar under ett visst år. Dessa avgifter ger det årliga skiftet före utgifter för ersättningskostnader. På grund av dessa avgifter tenderar förhållandet före ersättningskostnader att öka under magra år, när avkastningen är låg men vissa avgifter minskar inte och sjunker under goda år när avkastningen är hög och samma avgifter inte öka.

Om en värdepappersfond har förbundit sig till en begränsad kostnadskvot i sin prospekt eller helt enkelt väljer att hålla det konkurrenskraftigt lågt, kommer det att ersätta investerare en del av driftskostnaderna för att öka avkastningen och samtidigt producera en lägre, efter ersättningskostnadskvot.

Påverkan av utgiftskvoten före ersättning

Efterkostnadskvoten är den som har en omedelbar inverkan på investerarnas resultat, men kostnaden före ersättningskostnaden förtjänar också uppmärksamhet.

De flesta ersättningar är diskretionära, vilket betyder att bara för att chefer valt att ersätta en del av investeringsfondens driftskostnader i år kan investerare inte vara säkra på att de kommer att göra samma sak nästa gång år. Investerare måste hålla koll på bruttokostnadsförhållandet för att förbereda sig för det scenariot.

Utgiftsförhållandet före återbetalning är dessutom ett bättre mått på företagets faktiska lönsamhet. Om de vill investera i en fond och de har minskat det till två som visar liknande avkastning och nettokostnad förhållanden kan jämförelse av bruttokostnadsförhållanden vara ett effektivt sätt att se vilken fond som verkligen mår bra och vilken som är på liv Stöd.

En nominellt liten skillnad mellan brutto och netto kostnadskvoter kan göra stor skillnad i inkomster. En bruttokostnadsgrad på 1,25% kanske inte ser ut så mycket eftersom den representerar en procentandel av de totala tillgångarna. På en fond med en årlig avkastning på 5% skulle den konsumera 25% av fondens vinst. Att använda ersättningar för att uppnå en nettokostnadsgrad på 0,75% skulle hålla ytterligare 10% av den årliga avkastningen i aktieägarnas fickor.