Kassaflödesanalys: Analysera kassaflöde från investeringsaktiviteter

Vad är kassaflöde från investeringsaktiviteter?

De kassaflödesanalys är ett av de mest avslöjande dokumenten i ett företags bokslut, men det förbises ofta. Den visar källorna och användningen av ett företags kontanter, både inkommande och utgående. Olika delar av ett företags pengaflöde uttalande bidrar till den övergripande förändringen i företagets kontanter. Kassaflöde från investeringsverksamhet är en av tre huvudkategorier i kassaflödesanalysen.

Förstå kassaflödet från investeringsaktiviteter

I många fall kan ett företag ha ett negativt övergripande kassaflöde för en given fjärdedel. Om företaget inte kan generera positivt kassaflöde från sin affärsverksamhet är ett negativt övergripande kassaflöde inte nödvändigtvis en dålig sak.

En post på kassaflödesanalysen hör hemma i avsnittet om investeringsverksamhet om den är resultatet av vinster (eller förluster) från investeringar på finansmarknader och verksamheter dotterbolag. En investeringsverksamhet avser också kontanter som används för investeringar i kapitaltillgångar som t.ex. egendom, anläggningar och utrustning, som tillsammans kallas investeringareller CAPEX.

Nedan följer en mer omfattande lista över kassaflöden som kan härröra från ett företags investeringsaktiviteter:

Inflöden:

• Intäkter från avyttring av fastigheter, anläggningar och utrustning
• Kontantkvitton från avyttringen av skuldinstrument av andra enheter
• Kvitton från försäljning avrättvisa andra enheters instrument

Utflöden:

• Betalningar för förvärv av fastigheter, anläggningar och inventarier
• Betalningar för köp av skuldinstrument från andra enheter
• Betalningar för köp av andra enheters egetkapitalinstrument
• Försäljning/löptider av investeringar
• Inköp och försäljning Långfristiga tillgångar och andra investeringar

Företag med överskottskapital eller finansinstitut som banker och försäkringsbolag kommer att rapportera köp- och säljaktiviteten från sin investering portföljer i investeringsaktivitetsdelen av kassaflödesanalysen.

Läser ett företags kassaflödesanalys

Ett enkelt kassaflöde (för investeringsaktiviteter) för restaurangkedjan Texas Roadhouse (TXRH):

Omedelbart kan du observera att den huvudsakliga investeringsverksamheten för Texas Roadhouse var CAPEX. Texas Roadhouse växer kraftigt och spenderar mycket på CAPEX för att öppna nya restaurangställen över hela USA. I dess 10-K Företaget meddelar att det spenderar pengar på att bygga om befintliga butiker och bygga nya, samt att förvärva marken att bygga på. Sammantaget är CAPEX en extremt viktig kassaflödepost som investerare kommer inte att hitta i rapporterat företag vinster.

Texas Roadhouse också köper strategiskt ut franchise och spenderade 4,3 miljoner dollar 2012 på att göra det. Ibland kan det sälja restaurangutrustning som är föråldrad eller oanvänd, som sedan tar in kontanter istället för att vara ett utflöde som andra CAPEX. Denna aktivitet uppgick till drygt 1 miljon dollar 2012.

Att analysera kassaflödesanalysen är oerhört värdefullt eftersom det ger en försoning från början och slutkassan i balansräkningen. Denna analys är svår för de flesta börsnoterade företag på grund av de tusentals rader som kan gå in i bokslut. För Texas Roadhouse ökade dess nettoegendom och utrustning med cirka 34,4 miljoner dollar mellan 2011 och 2012.Av detta belopp var investeringarna versaler (inte kostnadsförd) i balansräkningen, netto efter avskrivningar. Övriga kostnader kostnadsfördes och återspeglades i resultaträkningen. När det gäller de nästan 4,3 miljoner dollar som spenderats för att köpa ut de franchiserade restaurangerna ovan, fördelades det här i balansräkningen:

För ett publikt företag kommer det att vara nästan omöjligt använd den ursprungliga balansräkningen och kassaflödesanalyser för att bestämma varje post till det specifika dollarbeloppet. Med hjälp av noter till bokslutet (ovanstående är från Texas Roadhouse anteckningar om förvärv), kan en intresserad part få en bra uppfattning om viktiga poster på investeringsdelen av kassaflödesanalysen och vad de betyder för ett företags ekonomi hälsa.

Betydelse av kassaflödesanalyser

Ett företag kan lida av att spendera oklokt på förvärv eller CAPEX för att antingen behålla eller växa sin verksamhet. En guide för CAPEX är hur det förhåller sig till avskrivningar och amortering, som finns i kassaflöde från verksamheten på kassaflödesanalysen. Detta representerar en årlig avgift på tidigare utgifter som aktiverades i balansräkningen för att växa och underhålla verksamheten.

För Texas Roadhouse uppgick detta till 46,7 miljoner dollar 2012. Det faktum att CAPEX var nästan dubbelt så mycket visar att det är en tillväxtföretag. Ändå var det lite oro över dess ekonomiska hälsa eftersom den hade minimal långfristig skuld (förutom kapitalkontrakt) och genererade imponerande 146 miljoner dollar i kassaflöde för året för att enkelt täcka CAPEX och 29,4 miljoner dollar i återköp av aktier för året (kassaflöde från finansieringsverksamhet). 

Särskilda överväganden

Investeringsdelen i kassaflödesanalysen måste analyseras tillsammans med ett företags andra finansiella rapporter. Att granska CAPEX, förvärv och investeringsaktivitet är några av de viktigaste övningarna för att se hur effektivt ett företags ledning använder aktieägare kapital för att driva sin verksamhet.