Hanteringsavgift vs. Kostnadsförhållande: Vad är skillnaden?

Förvaltningsavgifter vs. Förvaltningskostnadsförhållande: En översikt

Fonder är ett bra sätt att investera i aktie- och obligationsmarknaderna utan att drabbas av specifik aktierisk. Ett team av investeringsproffs hanterar dessa fonder och kan ge ett sätt att delta på marknaden på ett diversifierat sätt. Välj en fond kräver noggrant att överväga individens mål som matchar fondens mål. Ömsesidiga fondkostnader är en kritisk komponent för att besluta om man ska investera i en fond.

Avgifter som är förknippade med en fond inkluderar försäljningskostnader samt andra transaktionsavgifter, kontoavgifter och fondkostnader. Fondkostnader inkluderar förvaltningsavgifter och driftavgifter. Investerare förvirrar ofta förvaltningsavgift med ledningen kostnadskvot (MER). Förvaltningsavgiften används ofta som nyckelfaktorn när man fattar ett investeringsbeslut, men MER är ett ännu bredare mått på hur dyr fonden är för investeraren.

Förvaltningsavgift

Fonder tar ut förvaltningsavgifter för att täcka sina driftskostnader, till exempel kostnaden för att anställa och behålla investeringar rådgivare som förvaltar fondernas investeringsportföljer och eventuella andra förvaltningsavgifter som inte ingår i övriga utgifter kategori. Förvaltningsavgifter kallas vanligtvis underhållsavgifter.

En värdepappersfond medför många driftavgifter i samband med att driva en annan fond än kostnaderna för att köpa och sälja värdepapper och betala investeringsteamet som fattar köp/säljbeslut. Dessa andra driftsavgifter inkluderar marknadsföring, juridik, revision, kundservice, kontorsmaterial och arkivering och andra administrativa kostnader. Även om dessa avgifter inte är direkt involverade i att fatta investeringsbeslut, är de skyldiga att göra det se till att fonden drivs korrekt och inom Securities and Exchange Commission krav.

Förvaltningsavgiften omfattar alla direkta kostnader som uppstår vid hanteringen av investeringarna, till exempel att anställa portföljförvaltare och investeringsteam. Kostnaden för att anställa chefer är den största komponenten i förvaltningsavgifterna; det kan vara mellan 0,5 procent och 1 procent av fondens förvaltade tillgångar (AUM). Även om detta procentuella belopp verkar litet är det absoluta beloppet i miljoner dollar för en fond med 1 miljard dollar AUM. Beroende på ledningens rykte kan högkvalificerade investeringsrådgivare ta avgifter som driver en fond totalt kostnadskvoten ganska hög.

Förvaltningskostnadsförhållande

Kostnaden för att köpa eller sälja värdepapper för fonden ingår inte i förvaltningsavgiften. Dessa är snarare transaktionskostnader och uttrycks som handelskostnadsförhållandet i prospektet. Tillsammans utgör driftavgifterna och förvaltningsavgifterna MER.

En fondens prospekt tillhandahåller fondens kostnadsdata varje år. Förvaltningsavgiften är betydande för fonden eftersom kostnaden för att anställa och behålla investeringsteamet är den dyraste delen av att förvalta en fond. Därför anges ledningsavgiften ofta som avgiften att granska. Att titta på MER är dock en bättre avgörande faktor för hur fondbolaget hanterar sina utgifter för att förvalta fonden.

Att granska dessa avgifter i prospektet är kanske inte alltid enkelt, beroende på vilken formulering fondbolaget använder. De flesta företag märker förvaltningsavgiften som den är, men kan märka MER på flera sätt. Nedan följer några exempel från faktiska fondbolagsprospekt:

Fondbolag nr 1

Förvaltningsavgift: 0,39 procent.

Totala årliga driftskostnader: 1,17 procent.

Den enskilda investeraren behöver beräkna MER, som i detta fall är 1,56 procent.

Fondbolag nr 2

Förvaltningsavgift: 1,80 procent.

Fondkostnader indirekt bärda av investerare: 2,285 procent (uttryckt som $ 22,85 för varje investering på $ 1000)

Språket som används för att beskriva MER kanske inte är enhetligt från fondbolag till fondbolag, så noggrann granskning av prospektet krävs.

Påverkan på returer

När det står i prospektet "Fondkostnader som indirekt bärs av investerare" är nyckelordet "indirekt". Medan investerare inte gör det får en årsräkning för fondkostnaderna, de debiteras för kostnaderna genom en reducerad avkastning som fonden kommer betala.

För att göra översynen av prospektet enklare krävs emellertid fondbolag visa fondens resultat exklusive kostnader. Genom att visa avkastningen netto efter kostnader ger företaget tydlighet för investeraren när det beslutar om man ska investera i fonden eller fastställa vad fonden ger eller återvända till investerare. Som ett resultat blir jämförelsen mellan fondbolag förenklad och avkastningen presenteras enhetligt och verklig (faktisk).

Att ha en klar förståelse för avgifterna från en fond är en viktig komponent för att fatta ett välgrundat investeringsbeslut. Ofta används förvaltningsavgiften omväxlande med MER av affärspublikationer och finanspersonal, men de två är inte desamma.

Det finns tillfällen då MER kan vara lägre än förvaltningsavgiften. Dessa omständigheter är sällsynta, men de uppstår när fondbolaget tar upp några kostnader, till exempel när en fond är ny och har få tillgångar. Eftersom vissa av driftskostnaderna är fasta, när en fond startar och har få tillgångar, är dessa fasta kostnader höga. Därför, a fondbolaget kommer att ta några kostnader och visa MER på en nivå som den förväntar sig att vara när fler tillgångar samlas in i fonden.

En annan omständighet när ett fondbolag kommer att absorbera kostnader är under avvikelser på marknaden, till exempel extremt låg räntemiljö år 2010. Under denna tid såg penningmarknadsfonder utgifter som översteg avkastningen, så fondbolagen tog upp några kostnader. Eftersom det kan förekomma ovanliga händelser från år till år, se över förvaltningskostnadsgraden och förvaltningsavgifter över flera år bör ge en bredare bild av fondens typiska utgifter som investerare indirekt kommer att bära.