ทำลายนิยามบั๊ก
การทำลายบัคคืออะไร?
การทำลายเจ้าชู้เกิดขึ้นเมื่อ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของ กองทุนตลาดเงิน ต่ำกว่า $1 ทำลาย เจ้าชู้ อาจเกิดขึ้นเมื่อรายได้จากการลงทุนของกองทุนตลาดเงินไม่ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหรือขาดทุนจากการลงทุน โดยปกติจะเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงถึงระดับที่ต่ำมาก หรือกองทุนใช้เลเวอเรจเพื่อสร้าง ความเสี่ยงด้านเงินทุน ในตราสารที่ปราศจากความเสี่ยงอย่างอื่น
การทำลายเงินโดยปกติเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงถึงระดับที่ต่ำมาก หรือกองทุนใช้เลเวอเรจเพื่อสร้างความเสี่ยงด้านเงินทุน
เมื่อเกิดการพังทลาย ย่อมไม่เป็นลางดีสำหรับนักลงทุน หุ้นมีมูลค่า 1 ดอลลาร์ แต่กลับลดลงต่ำกว่าราคาดังกล่าว หมายความว่านักลงทุนอาจสูญเสียมูลค่าหลักส่วนหนึ่งจากการลงทุนของตน
ทำความเข้าใจกับการทำลายบัค
NAV ของกองทุนตลาดเงินมักจะคงที่ที่ 1 ดอลลาร์ สิ่งนี้อำนวยความสะดวกโดยกฎระเบียบของตลาด กฎเกณฑ์ด้านตลาดอนุญาตให้กองทุนประเมินมูลค่าการลงทุนด้วยราคาทุนตัดจำหน่ายมากกว่ามูลค่าตลาด สิ่งนี้ทำให้กองทุนมีมูลค่าคงที่ $1 และช่วยให้นักลงทุนระบุว่าเป็นทางเลือกแทนบัญชีเงินฝากประจำและบัญชีออมทรัพย์ ดังนั้นหากกองทุนมีหุ้น 2 ล้านหุ้น มูลค่ารวมของกองทุนจะเท่ากับ 2 ล้านเหรียญ โดยใช้โครงสร้างการกำหนดราคาที่ตัดจำหน่ายแล้ว กองทุนสามารถจัดการกิจกรรมของตนเองและเตรียมการไถ่ถอนได้ (ดูสิ่งนี้ด้วย:
เหตุใดกองทุนตลาดเงินจึงทำลายเจ้าชู้.)อย่างไรก็ตาม เมื่อมูลค่าของกองทุนต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ จะมีการกล่าวกันว่าเป็นการหักเงินจากบั๊ก แม้ว่าเหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นได้ยาก แต่ก็สามารถเกิดขึ้นได้ การทำลายเงินโดยทั่วไปจะส่งสัญญาณถึงความทุกข์ทางเศรษฐกิจเนื่องจากกองทุนตลาดเงินถือว่าแทบไม่มีความเสี่ยง นักลงทุนมักใช้กองทุนตลาดเงินนอกเหนือจากบัญชีเงินฝากที่ตรวจสอบได้เป็นแหล่งเพิ่มเติมในการออมสภาพคล่อง กองทุนเหล่านี้เปรียบเสมือนกองทุนรวมปลายเปิดที่ลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น เช่น ตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ และเอกสารทางการค้า พวกเขาให้อัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าบัญชีตรวจสอบดอกเบี้ยมาตรฐานและบัญชีออมทรัพย์ แต่พวกเขาไม่ได้รับการประกันโดย บรรษัทประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง (FDIC).
กองทุนตลาดเงินส่วนใหญ่มีความสามารถในการเขียนเช็คและยังช่วยให้โอนเงินเข้าบัญชีธนาคารได้อย่างง่ายดาย กองทุนตลาดเงินจ่ายดอกเบี้ยเป็นประจำซึ่งสามารถนำกลับมาลงทุนในกองทุนได้
ประเด็นที่สำคัญ
- การทำลายเจ้าชู้เกิดขึ้นเมื่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนตลาดเงินต่ำกว่า 1 ดอลลาร์
- สิ่งนี้อาจเกิดขึ้นเมื่อรายได้จากการลงทุนของกองทุนตลาดเงินไม่ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหรือขาดทุนจากการลงทุน
- การทำลายเงินโดยทั่วไปจะส่งสัญญาณถึงความทุกข์ทางเศรษฐกิจเนื่องจากกองทุนตลาดเงินถือว่าแทบไม่มีความเสี่ยง
ประวัติกองทุนตลาดเงิน
กองทุนตลาดเงินเปิดตัวครั้งแรกในปี 1970 ใช้เพื่อช่วยให้นักลงทุนตระหนักถึงประโยชน์ของกองทุนรวมมากขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มการไหลเวียนของสินทรัพย์และเพิ่มความต้องการกองทุนรวม กองทุนรวมตลาดเงินแห่งแรกได้รับการตั้งชื่อว่า Reserve Fund และกำหนดมาตรฐาน $1 NAV
กรณีแรกของกองทุนตลาดเงินที่ทำลายเจ้าชู้เกิดขึ้นในปี 1994 เมื่อ Community Bankers กองทุนตลาดเงินของรัฐบาลสหรัฐถูกชำระบัญชีที่ 94 เซนต์เนื่องจากการขาดทุนจำนวนมากในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ในปี 2551 กองทุนสำรองได้รับผลกระทบจากการล้มละลายของเลห์แมนบราเธอร์สและวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ตามมา ราคาของกองทุนสำรองลดลงต่ำกว่า 1 ดอลลาร์เนื่องจากสินทรัพย์ที่ถือไว้กับเลห์แมนบราเธอร์ส นักลงทุนหนีกองทุนและก่อให้เกิดความตื่นตระหนกต่อกองทุนรวมตลาดเงินโดยทั่วไป (ดูสิ่งนี้ด้วย: Money Market Mayhem: การล่มสลายของกองทุนสำรอง.)
หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 รัฐบาลได้ตอบโต้ด้วยกฎหมายใหม่ Rule 2a-7 ที่สนับสนุนกองทุนตลาดเงิน กฎข้อ 2a-7 ได้กำหนดบทบัญญัติมากมาย ทำให้กองทุนตลาดเงินปลอดภัยกว่าเมื่อก่อนมาก กองทุนตลาดเงินไม่สามารถมีพอร์ตโฟลิโอที่ถ่วงน้ำหนักด้วยเงินดอลลาร์โดยเฉลี่ยเกิน 60 วันได้อีกต่อไป พวกเขายังมีข้อ จำกัด ในการลงทุนในสินทรัพย์ กองทุนตลาดเงินต้องจำกัดการถือครองไว้สำหรับการลงทุนที่มีวุฒิภาวะที่ระมัดระวังมากกว่าและอันดับเครดิต (ดูสิ่งนี้ด้วย: ตลาดเงินที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นด้วยกฎข้อ 2a-7.)
การลงทุนกองทุนตลาดเงิน
Vanguard เป็นผู้นำใน ผลิตภัณฑ์กองทุนตลาดเงิน. มีกองทุนตลาดเงินที่ต้องเสียภาษีสามกองทุนและกองทุนที่ได้รับการยกเว้นภาษีจำนวนมากซึ่งมีราคาอยู่ที่ 1 เหรียญ กองทุนตลาดเงินที่มีผลงานดีที่สุดคือ กองทุนตลาดเงิน Vanguard Prime. มีผลตอบแทนหนึ่งปีที่ 2.33% ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2019 นักลงทุนได้รับผลตอบแทน 4.93% จากกองทุนตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2518
กองทุนมีประมาณ 435 ผู้ถือครองโดยมีระยะเวลาเฉลี่ย 31 วัน สินทรัพย์สุทธิของบริษัทอยู่ที่ 122.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการที่ 0.16% กองทุน Vanguard Prime Money Market ต้องลงทุนขั้นต่ำ 3,000 ดอลลาร์ ตามโปรไฟล์กองทุน มันเป็นกองทุนที่อนุรักษ์นิยมมากที่สุดของกองทุนแนวหน้า (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกองทุนตลาดเงินโปรดดูที่: กองทุนรวมตลาดเงิน: บัญชีออมทรัพย์ที่ดีกว่า, กองทุนตลาดเงินจ่ายหรือไม่ และการทำลายบั๊ก: เหตุใดความเสี่ยงต่ำจึงไม่มีความเสี่ยง)
