นิยามผลตอบแทนของตลาดเงิน

ผลตอบแทนของตลาดเงินคืออะไร?

อัตราผลตอบแทนของตลาดเงิน คือ อัตราดอกเบี้ยที่ได้จากการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและอายุไม่เกินหนึ่งปี เช่น ใบรับรองเงินฝากที่สามารถต่อรองได้, ตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา และธนบัตรของเทศบาล ผลตอบแทนของตลาดเงินคำนวณโดยนำผลตอบแทนจากระยะเวลาการถือครองและคูณด้วยปีธนาคาร 360 วันหารด้วยวันที่ครบกำหนด นอกจากนี้ยังสามารถคำนวณได้โดยใช้ a ผลตอบแทนจากส่วนลดธนาคาร.

ผลตอบแทนของตลาดเงินมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับผลตอบแทนเทียบเท่าซีดีและ ผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร (เบย์).

ทำความเข้าใจกับผลตอบแทนของตลาดเงิน

NS ตลาดเงิน เป็นส่วนหนึ่งของตลาดการเงินที่กว้างขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ทางการเงินที่มีสภาพคล่องสูงและระยะสั้น ตลาดเชื่อมโยงผู้ยืมและผู้ให้กู้ที่ต้องการทำธุรกรรมในตราสารระยะสั้นในชั่วข้ามคืนหรือบางวัน สัปดาห์หรือเดือน แต่น้อยกว่าหนึ่งปีเสมอ

ผู้เข้าร่วมที่ใช้งานในตลาดนี้ ได้แก่ ธนาคาร กองทุนตลาดเงิน, โบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่าย ตัวอย่างหลักทรัพย์ในตลาดเงิน ได้แก่ บัตรเงินฝาก (ซีดี), ตั๋วเงินคลัง (T-bills), กระดาษเชิงพาณิชย์, ธนบัตรของเทศบาล, หลักทรัพย์ระยะสั้นที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินทรัพย์, เงินฝาก Eurodollar และ สัญญาซื้อคืน. เพื่อให้ได้ผลตอบแทนจากตลาดเงินจึงจำเป็นต้องมี บัญชีตลาดเงิน. ตัวอย่างเช่น ธนาคารเสนอบัญชีตลาดเงินเพราะต้องการกู้ยืมเงินระยะสั้นจึงจะบรรลุ ข้อกำหนดสำรอง และการมีส่วนร่วมในการให้กู้ยืมระหว่างธนาคาร

นักลงทุนในตลาดเงินจะได้รับค่าตอบแทนสำหรับการให้กู้ยืมเงินแก่หน่วยงานที่ต้องปฏิบัติตามภาระหนี้ระยะสั้นของตน โดยทั่วไป ค่าตอบแทนนี้จะอยู่ในรูปของอัตราดอกเบี้ยแบบผันแปรซึ่งกำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันในระบบเศรษฐกิจ เนื่องจากหลักทรัพย์ในตลาดเงินถือว่าต่ำ ความเสี่ยงผิดนัดผลตอบแทนของตลาดเงินจะต่ำกว่าผลตอบแทนของหุ้นและพันธบัตร แต่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยในบัญชีออมทรัพย์มาตรฐาน

การคำนวณผลตอบแทนของตลาดเงิน

แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเสนอเป็นรายปี แต่จริง ๆ แล้วดอกเบี้ยที่เสนออาจคิดรวมกันเป็นรายครึ่งปี รายไตรมาส รายเดือน หรือแม้แต่รายวัน ผลตอบแทนของตลาดเงินคำนวณโดยใช้ ผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร (BEY) อิงตามปี 360 วัน ซึ่งช่วยให้นักลงทุนเปรียบเทียบผลตอบแทนของพันธบัตรที่จ่ายคูปองเป็นรายปีกับพันธบัตรที่จ่ายครึ่งปี รายไตรมาส หรือคูปองอื่นๆ

สูตรสำหรับผลตอบแทนของตลาดเงินคือ:

ผลตอบแทนของตลาดเงิน = ผลตอบแทนระยะเวลาการถือครอง x (360/เวลาครบกำหนด)

ผลตอบแทนของตลาดเงิน = [(มูลค่าตราสาร – ราคาซื้อ)/ราคาซื้อ] x (360/ระยะเวลาครบกำหนด)

ตัวอย่างเช่น T-bill ที่มีเงิน $100,000 มูลค่าที่ตราไว้ ออกให้ในราคา $98,000 และครบกำหนดใน 180 วัน ผลตอบแทนของตลาดเงินคือ:

• = ($ 100,000 - $98,000/$98,000) x 360/180
• = 0.0204 x 2
• = 0.0408 หรือ 4.08%

ผลตอบแทนของตลาดเงินแตกต่างจาก .เล็กน้อย ส่วนลดธนาคาร อัตราผลตอบแทนซึ่งคำนวณจากมูลค่าที่ตราไว้ไม่ใช่ราคาซื้อ อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนของตลาดเงินสามารถคำนวณได้โดยใช้ผลตอบแทนจากส่วนลดของธนาคารตามที่เห็นในสูตรนี้:

ผลตอบแทนของตลาดเงิน = ผลตอบแทนจากส่วนลดของธนาคาร x (มูลค่าตามบัญชี/ราคาซื้อ)

ผลตอบแทนของตลาดเงิน = ผลตอบแทนจากส่วนลดของธนาคาร / [1 – (มูลค่าที่ตราไว้ – ราคาซื้อ/มูลค่าที่ตราไว้)]

โดยที่ผลตอบแทนจากส่วนลดของธนาคาร = (มูลค่าที่ตราไว้ – ราคาซื้อ)/มูลค่าที่ตราไว้ x (360/ระยะเวลาที่ครบกำหนด)