นิยามพันธบัตรอุปสงค์อัตราผันแปร

พันธบัตรอุปสงค์อัตราตัวแปรคืออะไร?

พันธบัตรอุปสงค์อัตราผันแปรเป็นประเภทของ พันธบัตรเทศบาล (muni) กับลอยตัว คูปอง การชำระเงินที่มีการปรับในช่วงเวลาที่กำหนด พันธบัตรจะจ่ายให้กับผู้ถือพันธบัตรเมื่อทวงถามหลังจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปปัจจุบัน อัตราตลาดเงิน ใช้เพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ย บวกหรือลบเปอร์เซ็นต์ที่กำหนด ซึ่งอาจส่งผลให้มีการเปลี่ยนแปลงการจ่ายคูปองเมื่อเวลาผ่านไป

แม้ว่าผู้ถือพันธบัตรอาจไถ่ถอนพันธบัตรอุปสงค์ได้ตลอดเวลา แต่พวกเขามักจะได้รับการสนับสนุนให้เก็บพันธบัตรเหล่านี้ไว้เพื่อรับการชำระเงินคูปองต่อไป อัตราลอยตัวของการจ่ายคูปองมีส่วนทำให้เกิดความไม่แน่นอนมากขึ้นในกระแสเงินสดของคูปอง เมื่อเทียบกับพันธบัตรเทศบาลทั่วไป แม้ว่าความเสี่ยงบางส่วนอาจบรรเทาลงได้โดย การไถ่ถอน ตัวเลือก.

ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับพันธบัตรอุปสงค์อัตราผันแปร

พันธบัตรเทศบาลออกโดยรัฐและรัฐบาลท้องถิ่นเพื่อระดมเงินทุนเพื่อสนับสนุนโครงการสาธารณะ เช่น การสร้างโรงพยาบาล ทางหลวง และโรงเรียนเพื่อแลกกับการให้กู้ยืมเงินแก่เทศบาล นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยเป็นงวดในรูปแบบของคูปองตลอดระยะเวลาของพันธบัตร เมื่อครบกำหนด ทางราชการ ผู้ออกบัตร ตอบแทน มูลค่าที่ตราไว้ ของพันธบัตรให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้

พันธบัตร Muni บางประเภทมีคูปองตายตัว ในขณะที่บางประเภทมีความผันผวน มุนีผูกพันธ์กับลอยน้ำ อัตราคูปอง เรียกว่า พันธบัตรอุปสงค์อัตราผันแปร NS อัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรเหล่านี้จะถูกรีเซ็ตทุกวัน ทุกสัปดาห์ หรือทุกเดือน พันธบัตรดังกล่าวออกเพื่อการจัดหาเงินทุนระยะยาวโดยมีอายุระหว่าง 20 ถึง 30 ปี

นอกจากนี้ พันธบัตรความต้องการอัตราผันแปรต้องการรูปแบบของสภาพคล่องในกรณีที่รีมาร์เก็ตติ้งล้มเหลว สถานบริการสภาพคล่องเคย เพิ่มเครดิตของผู้ออก อาจเป็นเลตเตอร์ออฟเครดิตสแตนด์บาย สัญญาซื้อขายพันธบัตร (BPA)หรือสภาพคล่องในตัวเอง ซึ่งทั้งหมดนี้ช่วยในการทำให้หลักทรัพย์เหล่านี้มีสิทธิ์ได้รับกองทุนตลาดเงิน

ตัวอย่างเช่น เลตเตอร์ออฟเครดิต ให้ข้อผูกมัดแบบไม่มีเงื่อนไขโดยธนาคารที่จะจ่ายเงินต้นและดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนในพันธบัตรอุปสงค์ที่มีอัตราผันแปรในกรณีที่เกิดการผิดนัด ล้มละลาย หรือการดาวน์เกรดของผู้ออก ตราบใดที่สถาบันการเงินที่ให้เลตเตอร์ออฟเครดิตเป็นตัวทำละลาย ผู้ลงทุนจะได้รับการชำระเงิน

ตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริง: ตัวเลือกการไถ่ถอนก่อนกำหนด

พันธบัตรอุปสงค์อัตราผันแปรมักออกด้วย an ฝังตัว คุณลักษณะที่ช่วยให้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถเสนอราคากลับไปที่นิติบุคคลที่ออกในวันที่กำหนดดอกเบี้ย ราคาวางคือ พาร์ บวกดอกเบี้ยค้างรับ ผู้ถือตราสารหนี้ต้องแจ้งตัวแทนประกวดราคาตามจำนวนวันก่อนวันที่จะทำการประมูลตราสารหนี้

โดยปกติจะมีการวางพันธบัตรอุปสงค์อัตราผันแปรหรือ ออกกำลังกายหากผู้ถือต้องการเข้าถึงเงินทุนของตนในทันที หรือหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นถึงระดับที่อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันของพันธบัตรไม่น่าสนใจ

หากมีการเสนอซื้อพันธบัตรก่อนครบกำหนดเนื่องจากอัตราที่เพิ่มขึ้น ตัวแทนรีมาร์เก็ตติ้ง จะกำหนดอัตราใหม่ที่สูงขึ้นสำหรับพันธบัตร หากอัตราในตลาดต่ำกว่าอัตราคูปอง ตัวแทนจะรีเซ็ตอัตราเป็นอัตราต่ำสุดที่จะหลีกเลี่ยงการใช้สิทธิในพันธบัตร