คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์เทศบาล (MSRB)

คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของเทศบาล (MSRB) คืออะไร?

คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของเทศบาล (MSRB) เป็นหน่วยงานกำกับดูแลที่สร้างกฎเกณฑ์และนโยบายสำหรับ บริษัทการลงทุนและธนาคารในการออกและขายพันธบัตรเทศบาล ธนบัตร และหลักทรัพย์ของเทศบาลอื่นๆ รัฐ เมือง และเทศมณฑลออกหลักทรัพย์ของเทศบาลด้วยเหตุผลหลายประการ

กิจกรรมที่ควบคุมโดย MSRB รวมถึง การรับประกันภัยซื้อขายและขายหลักทรัพย์ของเทศบาลที่เป็นเงินทุนสำหรับโครงการสาธารณะ

ทำความเข้าใจกับคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของเทศบาล

คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของเทศบาล (MSRB) เป็น องค์กรปกครองตนเอง (SRO) บริหารจัดการโดยคณะกรรมการบริษัท โดยมีคณะกรรมการสี่ชุดที่ดูแลด้านเฉพาะของการกำกับดูแลและการดำเนินงานขององค์กร เช่นเดียวกับตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) หรือสมาคมผู้ค้าหลักทรัพย์แห่งชาติ (NASD/FINRA) MSRB เป็นผู้กำหนดกฎเกณฑ์และมาตรฐานของตนเอง แต่อยู่ภายใต้การควบคุมดูแลขั้นสูงสุดโดย

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (วินาที).

รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาได้จัดตั้งคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของเทศบาลในปี พ.ศ. 2518 ได้รับมอบหมายให้สร้างกฎเกณฑ์และนโยบายที่จะช่วยป้องกันการฉ้อโกงและการกระทำที่ทำให้เข้าใจผิดในอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ MSRB ยังได้รับการออกแบบเพื่อใช้และสนับสนุนหลักการซื้อขายที่เป็นธรรม นอกจากนี้ ยังได้รับมอบหมายให้สร้างและบำรุงรักษาระบบที่อนุญาตให้มีการค้าเสรีและเปิดกว้างในตลาดหลักทรัพย์ หนึ่งในความสำเร็จครั้งแรกของมันคือการสร้างชุดมาตรฐานที่เหมือนกันซึ่งกำหนดแนวทางปฏิบัติที่เป็นธรรมซึ่งผู้ค้าหลักทรัพย์ของเทศบาลควรปฏิบัติตาม องค์กรยังมีบทบาทสำคัญในการปูทางไปสู่การเปลี่ยนแปลงที่ราบรื่นจากพันธบัตรกระดาษแบบดั้งเดิมไปเป็นเวอร์ชันอิเล็กทรอนิกส์ในช่วงทศวรรษ 1980 

ประเภทของหลักทรัพย์เทศบาลที่ MSRB ดูแล

พันธบัตรเทศบาลถูกจัดประเภทตามแหล่งที่มาของการจ่ายดอกเบี้ยและการชำระคืนเงินต้น พันธบัตรสามารถจัดโครงสร้างได้หลายวิธีโดยให้ผลประโยชน์ ความเสี่ยง และการรักษาทางภาษีที่หลากหลาย

1. ภาระผูกพันทั่วไป (GO) โดยได้รับการสนับสนุนจากความน่าเชื่อถือของผู้ออกซึ่งมีอำนาจในการเก็บภาษี การอนุมัติผู้มีสิทธิเลือกตั้งเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการออก ปัญหาเหล่านี้ปลอดภัยที่สุดและผลตอบแทนมีแนวโน้มลดลง
2. พันธบัตรรายได้ ถูกแปลงเป็นหลักทรัพย์โดยกระแสรายได้เฉพาะ เช่น ค่าผ่านทางหรืออื่นๆ ค่าธรรมเนียมผู้ใช้. เนื่องจากพันธบัตรเหล่านี้มีความเสี่ยงมากกว่าพันธบัตรที่มีภาระผูกพันทั่วไป ผลตอบแทนของพันธบัตรจึงมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนที่คล้ายคลึงกัน
3. พันธบัตรเทศบาลระยะสั้นเช่น บันทึกการคาดการณ์ภาษี (TANs), Revenue Anticipation Notes (RANs), Bond Anticipation Notes (BANs)
4. พันธบัตรที่แปลกใหม่หรือไม่ซ้ำใครมักจะมีการเปลี่ยนแปลงในหมวดหมู่ก่อนหน้านี้และรวมถึงใบรับรองการเข้าร่วมและพันธบัตรกิจกรรมส่วนตัว สิ่งเหล่านี้มักเป็นส่วนหนึ่งของการออกพันธบัตรของรัฐหรือท้องถิ่น

การเปิดเผยและบทบาทการกำกับดูแลของ MSRB

ในช่วงทศวรรษที่ 1980 คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของเทศบาลมีบทบาทสำคัญในการช่วยเหลือสำนักงาน ก.ล.ต. ในการสร้างกฎข้อ 15c2-12 ของ ก.ล.ต. ซึ่งเน้นที่การเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ออกหลักทรัพย์ในเขตเทศบาลต้องยินยอมที่จะให้ข้อมูลเฉพาะกับ MSRB เป็นประจำเกี่ยวกับหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนที่พวกเขาจัดการ ข้อมูลนี้รวมถึงรายงานทางการเงินประจำปีและประกาศเกี่ยวกับเหตุการณ์ต่างๆ เช่น การกระทำผิด การผิดนัด เงินสำรองการชำระหนี้ที่ไม่ได้กำหนดไว้และกิจกรรมใด ๆ ที่อาจส่งผลต่อสถานะการยกเว้นภาษีของ ความปลอดภัย.

กฎนี้และหลักการที่เกี่ยวข้องซึ่งเกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลได้รับแจ้งจากเหตุการณ์ในปี 1983 ซึ่งระบบแหล่งจ่ายไฟสาธารณะของวอชิงตัน ผิดนัดในพันธบัตรเทศบาลมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นหนึ่งในภัยพิบัติในเขตเทศบาลที่ใหญ่ที่สุดและมีราคาแพงที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ

ไม่นานมานี้ คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของเทศบาลได้ทำหน้าที่เป็นผู้บุกเบิกในการช่วยนำเข้าสู่ยุคของการบันทึกทางอิเล็กทรอนิกส์แบบเปิดในอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ ในช่วงปลายทศวรรษ 2000 MSRB ได้เปิดตัวเว็บไซต์ Electronic Municipal Market Access ซึ่งให้การเข้าถึงข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ พันธบัตรเทศบาล ซื้อขายพร้อมกับเอกสารการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญ