มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ – คำจำกัดความของ NAV

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) คืออะไร?

มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) เป็นมูลค่าสุทธิของกิจการ และคำนวณจากมูลค่ารวมของสินทรัพย์ของกิจการลบด้วยมูลค่ารวมของหนี้สิน นิยมใช้ในบริบทของ กองทุนรวม หรือ an กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) NAV คือราคาต่อหุ้น/ราคาต่อหน่วยของกองทุน ณ วันหรือเวลาที่กำหนด NAV คือราคาที่หุ้น/หน่วยของกองทุนที่จดทะเบียนกับสหรัฐอเมริกา สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) มีการซื้อขาย (ลงทุนหรือไถ่ถอน)

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิมักใช้เพื่อระบุโอกาสในการลงทุนที่เป็นไปได้ภายในกองทุนรวม ETF หรือดัชนี เราสามารถใช้มูลค่าสินทรัพย์สุทธิเพื่อดูการถือครองในพอร์ตของตนเองได้ ในการลงทุนในสินทรัพย์ดังกล่าว จำเป็นต้องมีบัญชีการลงทุน

ทำความเข้าใจมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ

ในทางทฤษฎี องค์กรธุรกิจหรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เหมาะสมใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับแนวคิดการบัญชีของ ทรัพย์สิน และ หนี้สิน สามารถมี NAV ในบริบทของบริษัทและองค์กรธุรกิจ ความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินเรียกว่าสินทรัพย์สุทธิหรือมูลค่าสุทธิหรือทุนของบริษัท คำว่า NAV ได้รับความนิยมในแง่ของการประเมินมูลค่ากองทุนและการกำหนดราคาซึ่งมาถึงโดย หารส่วนต่างระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินด้วยจำนวนหุ้น/หน่วยที่ถือโดย นักลงทุน NAV ของกองทุนจะแสดงมูลค่า "ต่อหุ้น" ของกองทุน ซึ่งทำให้ง่ายต่อการนำไปใช้ในการประเมินมูลค่าและทำธุรกรรมในหุ้นของกองทุน

มักจะเป็นกรณีที่ NAV ใกล้เคียงหรือเท่ากับ มูลค่าทางบัญชี ของธุรกิจ บริษัทที่มองว่ามีแนวโน้มการเติบโตสูงนั้นมักจะให้คุณค่ามากกว่าที่ NAV อาจแนะนำ NAV มักถูกเปรียบเทียบกับ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด เพื่อค้นหาการลงทุนที่มีมูลค่าต่ำหรือเกินมูลค่า นอกจากนี้ยังมีอัตราส่วนทางการเงินหลายประการที่ใช้ NAV หรือมูลค่าองค์กรหลายเท่าในการวิเคราะห์

สูตรคำนวณมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน

สูตรการคำนวณ NAV ของกองทุนรวมนั้นตรงไปตรงมา:

NAV = (สินทรัพย์ - หนี้สิน) / จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด

รายการที่มีคุณสมบัติถูกต้องควรรวมอยู่ในสินทรัพย์และหนี้สินของกองทุน

NAV และกองทุนรวม

กองทุนทำงานโดยการเก็บเงินจากนักลงทุนจำนวนมาก จากนั้นจึงนำเงินทุนที่สะสมมาลงทุนในหุ้นและหลักทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ ที่เหมาะสมกับวัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุน นักลงทุนแต่ละรายจะได้รับหุ้นตามจำนวนที่กำหนดตามสัดส่วนของจำนวนเงินที่ลงทุน และสามารถขาย (แลกใช้มูลค่าของ) หุ้นกองทุนของตนได้ในภายหลังและเก็บกำไร/ขาดทุน ตั้งแต่ซื้อและขายปกติ (ลงทุนและ การไถ่ถอน) ของกองทุน หุ้นเริ่มต้นหลังจากเปิดตัวกองทุนต้องมีกลไกกำหนดราคาหุ้นของกองทุน กลไกการกำหนดราคานี้อิงตาม NAV ดังนั้น เมื่อกองทุนรวมของ NAVPS อัปเดตก็เช่นกัน ราคา.

ต่างจากหุ้นที่ราคาเปลี่ยนแปลงทุกวินาที กองทุนรวมจะไม่ทำการซื้อขายแบบเรียลไทม์ กองทุนรวมจะมีการกำหนดราคาตามวิธีการสิ้นสุดวันโดยพิจารณาจากสินทรัพย์และหนี้สิน

สินทรัพย์ของกองทุนรวมประกอบด้วยมูลค่าตลาดรวมของเงินลงทุนของกองทุน เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้และรายได้ค้างรับ มูลค่าตลาดของกองทุนคำนวณวันละครั้งตามค่า ราคาปิด ของหลักทรัพย์ที่อยู่ในพอร์ตของกองทุน เนื่องจากกองทุนอาจมีเงินทุนจำนวนหนึ่งอยู่ในรูปของเงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่อง ส่วนนั้นจึงแสดงบัญชีภายใต้หัวข้อเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้ รวมรายการต่างๆ เช่น เงินปันผลหรือดอกเบี้ยที่ใช้บังคับในวันนั้น ในขณะที่ รายได้ค้างรับ หมายถึง เงินที่หาได้จากกองทุนแต่ยังไม่ได้รับ ผลรวมของรายการทั้งหมดเหล่านี้และตัวแปรที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนดถือเป็นทรัพย์สินของกองทุน

หนี้สินของกองทุนรวมมักจะรวมถึงเงินที่เป็นหนี้ธนาคารที่ให้ยืม การชำระเงินที่รอดำเนินการ และค่าธรรมเนียมและค่าธรรมเนียมต่างๆ ที่เป็นหนี้กับหน่วยงานที่เกี่ยวข้องต่างๆ นอกจากนี้ กองทุนอาจมีหนี้สินต่างประเทศที่อาจเป็นหุ้นที่ออกให้แก่บุคคลภายนอก รายได้หรือเงินปันผลที่ค้างชำระให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และเงินขายที่รอดำเนินการ การส่งกลับประเทศ การไหลออกทั้งหมดดังกล่าวอาจจัดเป็นหนี้สินระยะยาวและระยะสั้น ขึ้นอยู่กับขอบเขตการชำระเงิน หนี้สินของกองทุนยังรวมถึง ค่าใช้จ่ายค้างเช่น เงินเดือนพนักงาน ค่าสาธารณูปโภค ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายในการจัดการ ค่าใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายและการตลาด ค่าธรรมเนียมตัวแทนโอน ค่าธรรมเนียมการดูแลและการตรวจสอบ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่นๆ

ในการคำนวณ NAV สำหรับวันใดวันหนึ่ง รายการต่าง ๆ เหล่านี้ทั้งหมดอยู่ภายใต้สินทรัพย์และหนี้สินจะถูกนำมา ณ สิ้นวันทำการนั้นๆ

NAV สำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน

เนื่องจาก ETF และ กองทุนปิด ซื้อขายเหมือนหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ หุ้นของพวกเขาซื้อขายที่มูลค่าตลาดที่สูงกว่ามูลค่า NAV จริงได้ไม่กี่ดอลลาร์/เซ็นต์ สิ่งนี้ช่วยให้โอกาสในการซื้อขายที่ทำกำไรแก่ผู้ค้า ETF ที่ใช้งานอยู่ซึ่งสามารถมองเห็นและสะสมโอกาสดังกล่าวได้ทันเวลา เช่นเดียวกับกองทุนรวม ETF ยังคำนวณ NAV ทุกวันเมื่อปิดตลาดเพื่อวัตถุประสงค์ในการรายงาน นอกจากนี้ ยังคำนวณและเผยแพร่ NAV ระหว่างวันหลายครั้งต่อนาทีแบบเรียลไทม์

NAV และเส้นเวลาการค้า

สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ แม้ว่า NAV จะถูกคำนวณและรายงาน ณ วันทำการหนึ่งๆ คำสั่งซื้อและขายทั้งหมดสำหรับ กองทุนรวม จะถูกประมวลผลตามเวลาตัดยอดที่ NAV ของ วันที่ซื้อขาย. ตัวอย่างเช่น หากหน่วยงานกำกับดูแลกำหนดให้ตัดเวลาเป็น 13.30 น. คำสั่งซื้อและขายจะได้รับก่อน 13.30 น. จะดำเนินการตาม NAV ของวันนั้น ๆ คำสั่งซื้อใดๆ ที่ได้รับหลังเวลาตัดยอดจะได้รับการประมวลผลตาม NAV ของวันทำการถัดไป

การวัดผลการลงทุน

ผู้ลงทุนกองทุนมักจะพยายามประเมินผลการดำเนินงานของกองทุนรวมโดยพิจารณาจากความแตกต่างของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนในระหว่างวันที่สองวัน ตัวอย่างเช่น เราอาจเปรียบเทียบ NAV ในวันที่ 1 มกราคมกับ NAV ในวันที่ 31 ธันวาคม และเห็นความแตกต่างของค่าทั้งสองเป็นมาตรวัดประสิทธิภาพของกองทุน อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลง NAV ระหว่างสองวันที่ไม่ใช่การแสดงประสิทธิภาพของกองทุนรวมที่ดีที่สุด

กองทุนรวมมักจะจ่ายรายได้เกือบทั้งหมด (เช่น เงินปันผลและดอกเบี้ยที่ได้รับ) ให้กับผู้ถือหุ้น นอกจากนี้ กองทุนรวมยังมีภาระผูกพันในการแจกจ่ายสะสมที่รับรู้ กำไรจากทุน แก่ผู้ถือหุ้นกำไรจากการลงทุนเกิดขึ้นกับหลักทรัพย์ใดๆ ที่ขายในราคาที่สูงกว่า ราคาซื้อ ที่จ่ายไปแล้ว เนื่องจากทั้งสององค์ประกอบ รายได้และกำไร ได้รับการจ่ายเป็นประจำ NAV จึงลดลงตามไปด้วย ดังนั้นแม้ว่านักลงทุนในกองทุนรวมจะได้รับรายได้และผลตอบแทนขั้นกลางดังกล่าว แต่ก็ไม่ได้สะท้อนให้เห็นในมูลค่า NAV สัมบูรณ์เมื่อเปรียบเทียบระหว่างวันที่สองวัน

ตัวชี้วัดผลการดำเนินงานของกองทุนรวมที่ดีที่สุดประการหนึ่งคือ ประจำปี ผลตอบแทนรวมซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของการลงทุนหรือกลุ่มเงินลงทุนในช่วงเวลาการประเมินที่กำหนด นักลงทุนและนักวิเคราะห์ก็มองว่า อัตราการเติบโตแบบทบต้นต่อปี (CAGR)ซึ่งหมายถึงอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของการลงทุนในช่วงเวลาที่กำหนดซึ่งนานกว่าหนึ่งปีโดยมีการชำระเงินขั้นกลางทั้งหมดสำหรับรายได้และกำไร

ตัวอย่างการคำนวณ NAV

สมมติว่ากองทุนรวมมีมูลค่าเงินลงทุนรวม 100 ล้านดอลลาร์ในหลักทรัพย์ต่างๆ ซึ่งคำนวณจากราคาปิดของวันสำหรับสินทรัพย์แต่ละรายการ นอกจากนี้ยังมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 7 ล้านเหรียญสหรัฐ และลูกหนี้รวม 4 ล้านเหรียญสหรัฐ รายได้ค้างรับสำหรับวันนี้คือ 75,000 ดอลลาร์ กองทุนมีหนี้สินระยะสั้น 13 ล้านดอลลาร์และหนี้สินระยะยาว 2 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายสำหรับวันคือ 10,000 ดอลลาร์ กองทุนมียอดคงค้าง 5 ล้านหุ้น เมื่อใช้สูตรข้างต้น ค่า NAV จะถูกคำนวณดังนี้:

NAV = [($100,000,000 + $7,000,000 + $4,000,000 + $75,000) - ($13,000,000 + $2,000,000 + $10,000)] / 5,000,000 = ($111,075,000 - $15,010,000) / 5,000,000 = $19.21

สำหรับวันที่กำหนด หุ้นในกองทุนรวมจะมีการซื้อขายที่ $19.21 ต่อหุ้น