ผลกระทบระยะยาวจากการฟื้นตัวของ COVID-19 K-Shaped

การฟื้นตัวของการระบาดของ COVID-19 ได้แตกหักและไม่สม่ำเสมอ คนอเมริกันหลายล้านคนยังคงตกงาน ในขณะที่คนร่ำรวยที่สุดมีโชคลาภเพิ่มขึ้น—เสริมด้วยตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง เมื่อความแตกต่างเหล่านี้ขยายตัว คำว่า "การกู้คืนรูปตัวเค" ได้โผล่ออกมา. โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มันอธิบายว่าพื้นที่ต่างๆ ของเศรษฐกิจฟื้นตัวด้วยความเร็วที่แตกต่างกันอย่างไร

เนื่องจากรูปร่างตัวอักษร "K" หมายถึง บางภาคส่วนมีการล่าช้าหรือลดลง เช่น การต้อนรับและการพักผ่อน ในขณะที่สิ่งที่ตรงกันข้ามคือความจริงสำหรับเทคโนโลยี บางทีที่สำคัญที่สุด การกู้คืนรูปตัว K ดูเหมือนจะมีผลกระทบเชิงโครงสร้างต่อเศรษฐกิจ ความไม่เท่าเทียมกันกำลังเพิ่มสูงขึ้น การจ้างงานหลายคนชะงักงัน และการยอมรับทางเทคโนโลยีก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

นี่คือวิธีที่การฟื้นตัวของ COVID-19 รูปตัว K ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและผลกระทบระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจประเภทต่างๆ

รูปแบบของการกู้คืนที่แตกต่างกันจำนวนหนึ่งสามารถติดตามภาวะถดถอยได้ ตัวอย่างเช่น a การกู้คืนรูปตัววี เป็นที่หนึ่งที่มีการลดลงที่สูงชันตามด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ใน การกู้คืนรูปตัวยูในทางกลับกัน เศรษฐกิจล่าช้ากว่าไตรมาสก่อนจะฟื้นตัว

ผู้กระทำผิดที่เลวร้ายที่สุดคือ การกู้คืนรูปตัว Lซึ่งโดดเด่นด้วยระยะเวลาการเติบโตที่ขาดความดแจ่มใส ในกรณีนี้ การกลับคืนสู่ระดับก่อนหน้าอาจใช้เวลาหลายปี ทศวรรษที่สาบสูญในญี่ปุ่นเป็นตัวอย่างหนึ่งของการฟื้นฟูรูปตัว L

การฟื้นตัวของรูปตัว K เกิดขึ้นเมื่อบางส่วนของเศรษฐกิจประสบกับการฟื้นตัวของรูปตัววี เช่น บริษัทขนาดใหญ่ ในขณะที่บางแห่งประสบกับการฟื้นตัวของรูปตัว L เช่น ภาคบริการ

การว่างงานระยะยาว

การฟื้นตัวของรูปตัว K ซึ่งเป็นผลมาจาก COVID-19 นั้นยากเป็นพิเศษสำหรับคนงานที่มีรายได้น้อย ซึ่งมีแนวโน้มที่จะได้รับการว่าจ้างในภาคเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด อัตราการจ้างงานในกลุ่มคนที่มีรายได้ต่ำกว่า $27,000 ต่อปีนั้นต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดถึง 21% ในเดือนกรกฎาคม 2021 ในทางตรงกันข้าม คนที่มีรายได้มากกว่า 60,000 ดอลลาร์ต่อปีมีระดับการจ้างงานเพิ่มขึ้น 9.6% ในช่วงเวลานี้ แม้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยสูงที่สุด อัตราการจ้างงานในหมู่คนงานที่มีรายได้ต่ำก็ลดลง 37.7% สำหรับผู้ที่มีรายได้มากกว่า 60,000 ดอลลาร์ ลดลงเพียง 13.3%

จากการศึกษาของสำนักสถิติแรงงาน อุตสาหกรรมต่างๆ รวมทั้งการพักผ่อนและการบริการ การศึกษาและสุขภาพ และข้อมูลเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดในการตกงานสำหรับผู้มีรายได้น้อย คนงาน หลายภาคส่วนเหล่านี้จ่ายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของประเทศ เมื่อเปรียบเทียบแล้ว พื้นที่ที่พิสูจน์ได้ว่ามีความยืดหยุ่นคืองานด้านเทคโนโลยีและงานในภาครัฐ

นอกจากนี้ ในบรรดาพนักงานที่ได้รับค่าแรงต่ำที่สุดที่ไม่สามารถทำงานเนื่องจากการระบาดใหญ่ มีเพียง 36% เท่านั้นที่เข้าถึงการประกันสุขภาพผ่านผลประโยชน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากนายจ้าง ภาคส่วนการพักผ่อนและการบริการ ครอบคลุมโรงแรม ร้านอาหาร สถานที่แสดงศิลปะ และนันทนาการ เป็นต้น

นอกจากการฟื้นตัวของ K-shape ตามอุตสาหกรรมแล้ว ดูเหมือนว่าจะมีการฟื้นตัวของ K-shape จากรายได้ด้วยเช่นกัน การฟื้นตัวส่งผลกระทบไม่เพียงแต่บางภาคส่วนแต่ยังรวมถึงพนักงานที่ได้รับค่าจ้างต่ำที่สุดในทุกภาคส่วนด้วย อัตราการฟื้นตัวของคนงานค่าแรงต่ำโดยรวมช้ากว่าคนงานค่าแรงสูงและมีโอกาสในการจ้างงานน้อยลง

นี่อาจเป็นเพราะความจริงที่ว่างานรายได้ต่ำจำนวนมากที่พบในภาคที่มีปัญหาไม่สามารถดำเนินการจากระยะไกลได้ ในความเป็นจริง 74% ของสถานประกอบการค่าแรงต่ำไม่สามารถเสนองานทางไกลให้กับพนักงานได้ ในขณะที่สถานประกอบการค่าแรงสูงเสนองานในอัตราที่มากกว่าสี่เท่า เช่นเดียวกับภาคส่วนต่างๆ เช่น เทคโนโลยีและรัฐบาล มีแนวโน้มที่จะครอบคลุมการประกันสุขภาพ พวกเขาก็มีแนวโน้มที่จะเสนอโอกาสในการทำงานทางไกลได้มากกว่า

คนที่มีสีผิว ผู้หญิง และผู้อพยพที่ไม่มีเอกสารได้รับผลกระทบมากที่สุดจากปัญหาเศรษฐกิจ ผลการศึกษาปี 2563 โดยสำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ ระบุว่า ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน 2563 มี 41% ลดจำนวนเจ้าของธุรกิจผิวดำ, เจ้าของธุรกิจ Latinx ลดลง 32% และเจ้าของธุรกิจในเอเชียลดลง 26%; เจ้าของธุรกิจผิวขาวประสบปัญหาการลดลงต่ำสุดที่ 17%

การวิจัยแสดงให้เห็นว่าภาวะถดถอยอาจทำให้รายได้ลดลงอย่างมากตลอดชีวิตสำหรับคนงานที่มีรายได้น้อย แม้แต่ในช่วงการขยายตัวครั้งต่อๆ ไป ความสูญเสียเหล่านี้ในชั่วโมงและรายได้ก็ไม่ฟื้นตัวในกลุ่มรายได้ที่ต่ำที่สุดในรอบ 52 ปีที่ผ่านมา ด้วยเหตุผลเหล่านี้ ภาพการว่างงานอาจมีผลกระทบอย่างต่อเนื่อง

ความไม่เท่าเทียมกันของความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้น

ในขณะที่การฟื้นตัวยังคงดำเนินต่อไป เป็นไปไม่ได้ที่จะมองข้ามการแบ่งความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้น ตลอดช่วงการแพร่ระบาด มหาเศรษฐีในสหรัฐฯ มีความมั่งคั่งเพิ่มขึ้น 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ ณ เดือนสิงหาคม 2564 นักเศรษฐศาสตร์ชาวฝรั่งเศส กาเบรียล ซักมัน กล่าวว่าความไม่เท่าเทียมกันของความมั่งคั่งในปัจจุบันได้ก้าวข้ามระดับที่เห็นในยุคทองของศตวรรษที่ 19 แล้ว

ความไม่เท่าเทียมกันของความมั่งคั่งได้รับการสนับสนุนโดยการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นที่ทะยาน หลังจากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม 2020 ดัชนี S&P 500 ฟื้นตัวเป็นประวัติการณ์ และเพิ่มขึ้น 95% ในช่วง 18 เดือนถัดมา ในปี 2564 คนอเมริกันที่ร่ำรวยที่สุด 10% ถือหุ้น 89% และกองทุนรวม

การรวมผลกระทบนี้คือมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลกลาง ซึ่งได้อัดฉีดเงินทุนหลายล้านล้านเข้าสู่เศรษฐกิจ รวมอยู่ในแผนนี้คือการซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังและหลักทรัพย์ค้ำประกันมูลค่า 120 พันล้านดอลลาร์ทุกเดือนเพื่อกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อและกระตุ้นเศรษฐกิจ การกระทำเหล่านี้ได้กระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนและผลกำไรของตลาดหุ้น

ขอบคุณส่วนหนึ่งจากสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ ตลาดที่อยู่อาศัยก็เติบโตเช่นกัน โดยได้รับผลประโยชน์เพิ่มเติมจากผู้มั่งคั่งที่สุด ในปี 2020 มียอดขายบ้านที่มีอยู่แล้ว 842,000 รายการ ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2549 จากข้อมูลของ Federal Reserve ผู้มั่งคั่งที่สุด 10% อันดับต้น ๆ เป็นเจ้าของ 45% ของอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐฯ แม้ว่านี่จะเป็นข่าวดีสำหรับผู้ที่เป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ แต่ก็ให้ภาพที่แตกต่างสำหรับผู้ที่พยายามบุกเข้าสู่ตลาดที่อยู่อาศัย

ในขณะเดียวกัน การระบาดใหญ่ทำให้ความไม่มั่นคงด้านที่อยู่อาศัยของผู้เช่าแย่ลง โดยเฉพาะผู้เช่าสี การเลื่อนการชำระหนี้ชั่วคราวได้เสนอการบรรเทาทุกข์ชั่วคราว แต่ไม่ได้แก้ไขความไม่เท่าเทียมกันของโครงสร้าง การเพิ่มความยากลำบากในการรักษาค่าเช่า: คนผิวสีมีระดับการว่างงานที่ไม่สมส่วน จากการศึกษาของ Pew ในเดือนเมษายน 2020 พบว่าประมาณ 61% ของผู้ตอบแบบสอบถามชาวฮิสแปนิกกล่าวว่ามีคนในครอบครัวตกงาน เช่นเดียวกับผู้ใหญ่ผิวดำ 44% และผู้ใหญ่ผิวขาว 38%

การเติบโตของบริษัทผูกขาด

ผลที่ตามมาโดยตรงของการระบาดใหญ่คือการเปลี่ยนไปสู่การทำงานทางไกล สิ่งนี้ไม่เพียงช่วยเร่งการยอมรับเทคโนโลยี แต่ยังเพิ่มความต้องการผลิตภัณฑ์และบริการที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีอีกด้วย

ตัวอย่างที่สำคัญอย่างหนึ่งของสิ่งนี้คือ Zoom (ซูม) ซึ่งมีการเติบโตอย่างรวดเร็วเนื่องจากการประชุมทางวิดีโอมีความสำคัญมากขึ้นในช่วงที่มีการเว้นระยะห่างทางสังคม ผลลัพธ์ในวงกว้าง: การผูกขาดเทคโนโลยีครั้งใหญ่ที่เข้มข้นขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งก่อนการระบาดใหญ่ยังมีอยู่มาก คูเมือง.

ถ้าจะให้มองในแง่ดีก็คือ ตามการรายงาน, มูลค่าตลาดของ Apple (AAPL), อเมซอน (AMZN), ไมโครซอฟต์ (MSFT), ตัวอักษร (GOOGL) และเฟสบุ๊ค (FB) บรรลุเกือบ 25% ของ S&P 500 ในปี 2564 ในเดือนมกราคม 2563 CNBC รายงาน ที่มูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ประมาณ 18% ของดัชนี

บริษัทเทคโนโลยีและบริษัทขนาดใหญ่ก็ได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่เช่นกัน ตัวอย่างเช่น Federal Reserve ได้ให้สินเชื่อแก่นายจ้างองค์กรขนาดใหญ่จำนวน 750,000 ล้านเหรียญสหรัฐ เพื่อช่วยให้พวกเขารักษาพนักงานไว้ได้ แม้ว่าวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) จะได้รับมาตรการกระตุ้นจากรัฐบาล แต่การเติบโตกลับไม่เด่นชัดนัก

นี่เป็นปัญหาโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจาก SMEs รับผิดชอบกิจกรรมทางเศรษฐกิจ 44% และสร้างงานใหม่สองในสามในอเมริกา ในฐานะที่เป็นเส้นเลือดใหญ่สำหรับนวัตกรรม SMEs มีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนการแข่งขันภายในเศรษฐกิจ

เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของการผูกขาดขององค์กร (เฉพาะการฟื้นตัวของรูปตัว K) สิ่งนี้มีความหมายมากมายสำหรับอนาคต ระบบอัตโนมัติมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น ทำให้เกิดความไม่เท่าเทียมกันอย่างเป็นระบบต่อไป

ที่สำคัญมันน่าจะกำหนดลักษณะงาน เมื่อรูปแบบการทำงานแบบเดิมๆ ทำให้เกิดความคล่องตัวในระดับสูง เศรษฐกิจแบบกิ๊กในปัจจุบัน — ในหลาย ๆ ทางที่ขับเคลื่อนโดยอัลกอริธึม—ไม่ได้เสนอโอกาสในการพัฒนาแบบเดียวกัน สิ่งนี้สามารถเห็นได้ในบริษัทต่างๆ เช่น Uber หรือ Doordash ซึ่งการโต้ตอบจะได้รับการจัดการด้วยอัลกอริธึมเพื่อประสิทธิภาพด้วย มีผู้จัดการที่เป็นมนุษย์เพียงไม่กี่คนที่จัดการพนักงานโดยตรง ทำให้ไม่มีโอกาสที่คนงานกิ๊กจะก้าวหน้าต่อไปในอาชีพของพวกเขา บทบาท

บรรทัดล่าง

การฟื้นตัวของรูปตัว K กำลังตอกย้ำแนวโน้มโครงสร้างที่เกิดขึ้นมานานก่อนที่ COVID-19 จะคลี่คลาย แต่ที่น่าหนักใจที่สุดคือความจริงที่ว่าการว่างงานรายได้ต่ำและความไม่เท่าเทียมกันของความมั่งคั่งอาจเกิดขึ้นได้หลายปี สิ่งนี้จะยิ่งทำให้ประเทศชาติยืนยาวขึ้น ช่องว่างความมั่งคั่งทางเชื้อชาติ.

การเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายของรัฐบาลสามารถช่วยผลกระทบเหล่านี้ได้ หลายล้านล้านในการริเริ่มงบประมาณของรัฐบาลกลางที่เสนอซึ่งมุ่งเน้นไปที่การสร้างงานและการใช้จ่ายในการดูแลเด็กอาจลดภาระสำหรับครอบครัวชาวอเมริกัน ในความเป็นจริง, ตามรายงานของ New York Timesการริเริ่มการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางที่เสนออย่างยั่งยืนนั้นสูงที่สุดนับตั้งแต่ยุคสงครามโลกครั้งที่สอง

ในขณะที่ความหมายของการฟื้นตัวของรูปตัว K ยังคงไม่แน่นอน การดำเนินการทางการเมืองและทางสังคมที่สำคัญอาจช่วยกำหนดทิศทางของเศรษฐกิจได้เช่นกัน