รายได้ของ Netflix: สิ่งที่ควรมองหาจาก NFLX

เน็ตฟลิกซ์ อิงค์ (NFLX) ซึ่งแตกต่างจากหลายๆ บริษัท ที่ได้สำรวจการระบาดใหญ่ของ COVID-19 ที่กำลังดำเนินอยู่นั้นค่อนข้างไม่ได้รับบาดเจ็บ ผลกำไรเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากผู้บริโภคที่พักอาศัยอยู่ที่บ้านได้เพิ่มการรับชมภาพยนตร์และรายการทีวีสตรีมมิ่งของ Netflix ในช่วงการระบาดใหญ่อย่างรวดเร็ว แต่บริษัทต้องเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ รวมถึงการชะลอตัวของการเติบโตของรายได้ แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากคู่แข่งสตรีมมิ่งรายใหญ่ และต้นทุนที่สูงขึ้น

นักลงทุนจะจับตาดูว่า Netflix จัดการกับความท้าทายเหล่านี้ได้ดีเพียงใดเมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการในวันที่ 1 มกราคม 20, 2022 สำหรับ Q4 FY 2021 นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรต่อหุ้นของบริษัท (EPS) ลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2563 รายได้คาดว่าจะเติบโตในอัตราที่ช้าที่สุดจากไตรมาสใด ๆ อย่างน้อยที่สุดในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา

นักลงทุนยังจะเน้นไปที่การเป็นสมาชิกสตรีมมิ่งแบบชำระเงินทั่วโลกของ Netflix ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักของฐานผู้ใช้ที่สร้างรายได้ บริษัทมีสมาชิกทั่วโลกเกิน 200 ล้านราย ณ สิ้นปีงบประมาณ 2020 แต่การเติบโตชะลอตัวลงอย่างมากในปีที่ผ่านมา นักวิเคราะห์คาดว่าการเติบโตในไตรมาสที่ 4 จะชะลอตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ส่วนแบ่งของ Netflix มีประสิทธิภาพต่ำกว่าตลาดในวงกว้างในปีที่ผ่านมา สต็อกที่ผันผวนได้ผันผวนระหว่างประสิทธิภาพที่เหนือกว่าและประสิทธิภาพต่ำกว่าปกติตลอดช่วงส่วนใหญ่ของปีที่ผ่านมา และตั้งแต่เดือนธันวาคม หุ้นของ Netflix ได้ล่าช้าอย่างมากในตลาด หุ้นของ Netflix ให้ผลตอบแทนรวม 1.8% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 20.5%

ประวัติรายได้ของ Netflix

Netflix รายงาน กำไรไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2564 ที่เกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ในขณะที่รายรับตรงกับประมาณการ กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 83.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว โดยยังคงมีแนวโน้มชะลอตัวต่อเนื่องในไตรมาสก่อนหน้า รายได้เพิ่มขึ้น 16.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่) เป็นความเร็วที่ช้าที่สุดในอย่างน้อย 15 ไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทตั้งข้อสังเกตว่าปริมาณเนื้อหาสตรีมมิ่งที่นำเสนอในช่วงครึ่งปีแรกนั้นเบากว่า ตามปกติเนื่องจากความล่าช้าในการผลิตที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาด แต่การเสนอเนื้อหาได้เริ่มขึ้นแล้ว เสริมความแข็งแกร่ง

ใน ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2021รายได้ของ Netflix สูงกว่าประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ในขณะที่รายรับเพิ่งตรงกัน กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 86.8% YOY ชะลอตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่เติบโตอย่างรวดเร็วที่ 138.9% รายรับเพิ่มขึ้น 19.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ชะลอตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 24.2% Netflix กล่าวว่าการเติบโตของรายได้ได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของสมาชิกสตรีมมิ่งแบบจ่ายเงินโดยเฉลี่ยและรายได้เฉลี่ยต่อการเป็นสมาชิก

นักวิเคราะห์คาดว่า EPS ในไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2564 จะลดลง 31.2% YOY กำไรต่อหุ้นลดลงเพียงสามไตรมาสในช่วงสี่ปีที่ผ่านมาและนี่จะเป็นการลดลงอย่างมากจากทั้งหมด รายได้คาดว่าจะเติบโต 16.1%YOY ซึ่งจะเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดในรอบ 16 ไตรมาสเป็นอย่างน้อย สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2564 นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้น 76.4% ซึ่งเป็นก้าวที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปีงบประมาณ 2561 แม้จะคาดว่าจะลดลงในไตรมาสที่สี่ก็ตาม รายได้ต่อปีคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 18.9% ซึ่งจะเป็นก้าวที่ช้าที่สุดในรอบแปดปีที่ผ่านมาเป็นอย่างน้อย

สถิติสำคัญของ Netflix
ประมาณการสำหรับ Q4 FY 2021	ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2020	ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2019
กำไรต่อหุ้น ($)	0.82	1.19	1.30
รายได้ ($B)	7.7	6.6	5.5
การเป็นสมาชิกแบบชำระเงินทั่วโลก (M)	222.1	203.7	167.1

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น นักลงทุนจะเน้นไปที่การเป็นสมาชิกสตรีมมิ่งแบบชำระเงินทั่วโลกของ Netflix หรือที่เรียกว่าสมาชิกแบบชำระเงินสำหรับการสตรีมทั่วโลก เมตริกระบุจำนวนผู้ใช้ทั่วโลกที่ลงทะเบียนและชำระค่าสมัครเพื่อรับบริการสตรีมมิง ปัจจุบันการเป็นสมาชิกแบบสตรีมมิงเป็นแหล่งรายได้หลักของ Netflix แต่การสตรีมวิดีโอมีการแข่งขันกันมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และตอนนี้ Netflix ก็เผชิญกับภัยคุกคามจากคู่แข่งอย่าง Apple Inc. (AAPL) Apple TV+, บริษัท Walt Disney Co. (ดิส) Disney+, Amazon.com Inc. (AMZN) Amazon Prime Video และ AT&T Inc. (ตู่) เอชบีโอ แม็กซ์ เพื่อดึงดูดสมาชิกใหม่ บริษัทจึงใช้จ่ายมากขึ้นในเนื้อหา

การเป็นสมาชิกสตรีมมิ่งแบบชำระเงินทั่วโลกของ Netflix เติบโตขึ้นอย่างมากในช่วงสามปีที่ผ่านมา ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2018 บริษัทมีสมาชิก 130.4 ล้านคน ภายในสิ้นไตรมาสที่ 3 ปีงบ 2021 พวกเขาเติบโตขึ้นเป็น 213.6 ล้านคน อย่างไรก็ตาม การเติบโตค่อยๆ ชะลอตัวลงในช่วงเวลาเดียวกัน เนื่องจากฐานสมาชิกทั้งหมดได้ขยายกว้างขึ้น การเป็นสมาชิกสตรีมมิงแบบชำระเงินทั่วโลกเพิ่มขึ้น 25.4% ในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2018 แต่อัตราดังกล่าวชะลอตัวลงเหลือต่ำสุดที่ 8.4% ภายในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2564 การเติบโตเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สามมาอยู่ที่ 9.4% สำหรับรายงานประจำไตรมาสที่ 4 ที่จะถึงนี้ นักวิเคราะห์คาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวเล็กน้อยเป็น 9.1% นั่นจะเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดเป็นอันดับสองในอย่างน้อย 14 ไตรมาสสำหรับการเป็นสมาชิกสตรีมมิ่งแบบชำระเงินทั่วโลก