ETF แบบหุ้นเดียวคืออะไร?
ETF แบบหุ้นเดียวคืออะไร?
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหุ้นเดียว (ETFs) เป็นกองทุนใหม่ แลกเปลี่ยนสินค้าแลกเปลี่ยน อนุญาตให้มีการซื้อขายแบบเลเวอเรจหรือผกผันของหุ้นตัวเดียว มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้นักลงทุนทั่วไปมีเครื่องมือในการนำทางที่กว้างขึ้น ระเหย ตลาดโดยทำให้ง่ายต่อการขายหุ้นตัวเดียวโดยไม่ต้อง ขายมันสั้น. อย่างไรก็ตาม เนื่องจากวิธีการสร้างและการใช้เลเวอเรจ หน่วยงานกำกับดูแลจึง เตือนว่า ETF แบบหุ้นเดียวมีความเสี่ยงมากกว่า ETF ทั่วไปและอาจไม่เหมาะสมสำหรับระยะยาว นักลงทุน
ETF แบบหุ้นเดียวที่มีเลเวอเรจปรากฏตัวครั้งแรกในตลาดยุโรปในปี 2561 บริษัทการเงิน AXS Investments เปิดตัวแปดผลิตภัณฑ์ดังกล่าว เป็นครั้งแรกในสหรัฐอเมริกาในปี พ.ศ. 2565 โดยเปิดโอกาสให้นักลงทุนที่นั่นทำการซื้อขายได้
ประเด็นที่สำคัญ
- กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหุ้นเดียว (ETFs) อนุญาตให้นักลงทุนทั่วไปใช้ตำแหน่งที่มีเลเวอเรจหรือสั้นในหุ้นเดี่ยวโดยใช้ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน
- ETFs แบบหุ้นเดียวที่มีเลเวอเรจให้โอกาสใหม่แก่นักลงทุนในตลาดที่ผันผวน แต่มีความเสี่ยงมากกว่า ผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนเหล่านี้ไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนรายใหม่ และควรถือว่ามีความเสี่ยงสูง
- ผู้ที่มีฐานความรู้การลงทุนที่แข็งแกร่งและสูง การยอมรับความเสี่ยง ไม่ควรถือว่าสิ่งเหล่านี้เป็นโอกาสในการซื้อและถือ
- ETF แบบหุ้นเดียวมีไว้สำหรับการเดิมพันระยะสั้นและการซื้อขาย
- สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) และหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) ต่างเตือนถึงการใช้งานในหมู่นักลงทุนทั่วไป
วิธีการทำงานของ ETF แบบหุ้นเดียว
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) เป็นหลักทรัพย์ตัวเดียวที่สามารถถือพอร์ตหุ้นได้ อันที่จริง ETF แรกถูกสร้างขึ้นเพื่อติดตามดัชนีแบบกว้าง ๆ เช่น S&P 500 หรือ รัสเซล 2000. อีทีเอฟยังสามารถถือ อนุพันธ์ เช่น สัญญาฟิวเจอร์สและออปชั่น นอกเหนือจากหรือแทนที่หุ้นของหุ้น นี้ได้รับอนุญาตให้ถือกำเนิดของ เลเวอเรจ ETFsซึ่งให้ผลตอบแทนหลายเท่าของดัชนีอ้างอิงหรือเกณฑ์มาตรฐาน (เช่น สองหรือสามเท่าของผลตอบแทนของ S&P 500) สิ่งนี้ยังได้รับอนุญาตสำหรับ ETF ผกผัน (และ ETF แบบผกผัน) ซึ่งให้ผลตอบแทนติดลบ (เช่น -1 เท่าหรือ -2 เท่าของผลตอบแทนของดัชนี)
ETF แบบหุ้นเดียวไม่ได้ถือพอร์ตหุ้น ค่อนข้างจะติดตามเพียงหุ้นตัวเดียว แต่ใช้สัญญาอนุพันธ์เพื่อให้ผลตอบแทนที่ยกระดับและ / หรือผกผัน เลเวอเรจเป็นดาบสองคม ซึ่งหมายความว่ามันสามารถนำไปสู่กำไรที่สำคัญ แต่ยังนำไปสู่การสูญเสียที่สำคัญ นักลงทุนควรตระหนักถึง ความเสี่ยง ของ ETF ที่มีเลเวอเรจ เนื่องจากความเสี่ยงในการขาดทุนนั้นสูงกว่าการลงทุนแบบเดิมมาก
ตัวอย่างเช่น ETF แบบหุ้นเดียวที่มีเลเวอเรจ 1.5 เท่า มีแนวโน้มว่าจะมี short-dated ตัวเลือกการโทร ที่ให้ตาข่าย เดลต้า จาก +150 ETF แบบหุ้นเดียว 2 เท่าจะถือแทน ใส่ตัวเลือก ในจำนวนที่ส่งผลให้เดลต้าเป็น -200
ความเสี่ยงที่ไม่ซ้ำ
เนื่องจากวิธีการสร้าง ETF แบบเลเวอเรจและผกผัน (รวมถึง ETF แบบหุ้นเดียว) พวกเขาจึงมีแนวโน้มที่จะมี ม้วนลบเพื่อรักษาตำแหน่งอนุพันธ์ที่เหมาะสมโดยมุ่งส่งกลับทวีคูณของรายวัน ประสิทธิภาพ. ซึ่งหมายความว่าโดยธรรมชาติจะแสดงการสลายตัวของเวลาและความตั้งใจ มักจะสูญเสียคุณค่า ในช่วงการถือครองระยะกลางและระยะยาว โดยไม่คำนึงถึงประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิง เป็นผลให้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีไว้สำหรับ .เท่านั้น เดย์เทรด หรือถือครองระยะสั้นมาก
ETF แบบหุ้นเดียวอาจมีแนวโน้มที่จะสูญเสียมูลค่าอย่างรวดเร็วในตลาดที่มีความผันผวน บทสัมภาษณ์โพสต์เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2022 บน Yahoo! การเงินแสดงให้เห็นจุดนี้ ยาฮู! Jared Blikre ผู้ประกาศข่าวการเงินกล่าวว่า “หากเราพิจารณาหุ้นสมมติและ ETF ที่มีเลเวอเรจถึง 3 เท่า และเราก็แค่สับเปลี่ยนการกระทำที่ผันผวน สมมติว่าทั้งคู่เริ่มต้นที่ $100 แล้วสมมติว่าเรามีวันที่เพิ่มขึ้น 20% ตามด้วยวันที่ลดลง 10% สองวันที่ เพิ่มขึ้น 20% เพิ่มขึ้นเป็นลบ 20% ลบ 10% อีก [เชิงลบ] 20% ท้ายที่สุดแล้ว ลองเดาสิว่าหุ้นมีมูลค่า $100.78 โดยพื้นฐานแล้วจะทรงตัว คาดเดาอะไร ETF สูญเสียมูลค่า 40% "
ดิ หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA)รวมทั้งสหรัฐอเมริกา สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)ที่ดูแลตลาดหลักทรัพย์และตัวแทนจำหน่ายต่างเตือนว่าระเบียบข้อบังคับในปัจจุบันอาจไม่เพียงพอ ดูแล ETF แบบหุ้นเดียว และอาจไม่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ ซึ่งถือว่าสูงผิดปกติ เสี่ยง.
ETF แบบหุ้นเดียวในสหรัฐอเมริกา
ETF แบบหุ้นเดียวปรากฏตัวครั้งแรกในตลาดยุโรปในปี 2561 ในฤดูร้อนปี 2022 พวกเขาเปิดตัวในสหรัฐอเมริกาเป็นครั้งแรกโดย AXS Investments ผู้จัดการสินทรัพย์ในนิวยอร์ก ซึ่งแสดงรายการผลิตภัณฑ์ดังกล่าวแปดรายการ:
- TSLQ: -1× ประสิทธิภาพรายวันของเทสลา (TSLA)
- NVDS: -1.25× ประสิทธิภาพรายวันของ Nvidia (NVDA)
- PYPS: -1.5× ประสิทธิภาพรายวันของ PayPal (PYPL)
- PYPT: +1.5× ประสิทธิภาพรายวันของ PayPal (PYPL)
- NKEQ: -2× ประสิทธิภาพรายวันของ Nike (NKE)
- NKEL: +2× ประสิทธิภาพรายวันของ Nike (NKE)
- PFES: -2× ประสิทธิภาพรายวันของไฟเซอร์ (PFE)
- PFEL: +2× ประสิทธิภาพรายวันของไฟเซอร์ (PFE)
ณ กลางปี 2565 ยังไม่ชัดเจนว่าสำนักงาน ก.ล.ต. จะอนุมัติ ETF แบบหุ้นเดียวเพิ่มเติมในสหรัฐอเมริกาหรือไม่
ตัวอย่าง ETF. แบบ Single-Stock
TSLQ เป็นสัญลักษณ์สำหรับ AXS TSLA Bear Daily ETF มันพยายามที่จะคืน -1 เท่าของประสิทธิภาพรายวันของหุ้นเทสลา (TSLA)
มาดูกันว่าทั้งสองหลักทรัพย์มีการดำเนินการอย่างไรในวันที่ 15 กรกฎาคม พ.ศ. 2565 ดังแสดงในแผนภูมิด้านล่าง เมื่อเปรียบเทียบทั้งสอง TSLQ ให้ภาพสะท้อนที่ใกล้เคียงกับ ระหว่างวัน ผลตอบแทนของ TSLA อย่างไรก็ตาม โปรดทราบว่าผลตอบแทนรายวันไม่ได้ผกผันเหมือนกัน: TSLA ได้รับ 0.74% เมื่อสิ้นสุดวันนั้น ในขณะที่ ETF TSLQ หุ้นตัวเดียวสูญเสีย -0.63% แม้ว่าความแตกต่างนี้อาจเล็กน้อยในหนึ่งวัน แต่ข้อผิดพลาดในการติดตามระหว่างทั้งสองอาจทบต้นเมื่อเวลาผ่านไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาแกว่งขึ้นและลงซ้ำๆ
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหุ้นเดียว (ETF) ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายได้อย่างไร?
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหุ้นเดียว (ETFs) ได้รับการระบุว่ามีความเสี่ยงอย่างยิ่งจากหน่วยงานกำกับดูแลและผู้วิจารณ์ตลาด อย่างไรก็ตาม ในปี พ.ศ. 2565 สหรัฐอเมริกาได้แสดงรายการดังกล่าวเป็นครั้งแรก อย่างไรก็ตาม ETF แบบ single-stock ดูเหมือนจะอยู่ภายใต้กฎข้อ 6c-11 ภายใต้ the พระราชบัญญัติบริษัทการลงทุน พ.ศ. 2483. เมื่อรวมกับการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในมาตรฐานการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ กฎดังกล่าวได้สร้างกรอบการทำงานที่ช่วยให้ ETF มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์บางประการ ออกสู่ตลาดโดยตรงโดยไม่ได้รับอนุญาตอย่างชัดแจ้งก่อน ผ่านสิ่งที่เรียกว่าคำสั่งยกเว้นจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (วินาที).
ETF แบบ single-stock และ single-stock futures เป็นสิ่งเดียวกันหรือไม่?
ไม่ได้ ETF แบบหุ้นเดียวคือหลักทรัพย์ซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ใช้สัญญาอนุพันธ์ (ตัวเลือก) กับหุ้นแต่ละตัวเพื่อให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่า ETF นั้นเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน ฟิวเจอร์สหุ้นเดียว (SSFs) ไม่ใช่หลักทรัพย์ แต่เป็น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า, โดยมีหุ้นแต่ละตัวเป็น the ความปลอดภัยพื้นฐาน. โดยปกติแต่ละสัญญาจะควบคุมหุ้น 100 หุ้น ในขณะที่การตอบรับสำหรับฟิวเจอร์สหุ้นเดียวเป็นไปในเชิงบวกเมื่อเปิดตัวในสหรัฐอเมริกา กิจกรรมได้จางหายไป ล่วงเวลา.
ETF แบบหุ้นเดียวเป็นการลงทุนที่ดีหรือไม่?
ETF แบบหุ้นเดียวมีไว้สำหรับระยะเวลาการถือครองที่สั้นมาก เช่น ระหว่างวัน และไม่ได้มีไว้สำหรับการลงทุนระยะยาว ก.ล.ต. ระบุว่า “[b] เนื่องจากคุณสมบัติของผลิตภัณฑ์เหล่านี้และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ท้าทายสำหรับมืออาชีพด้านการลงทุนที่จะแนะนำผลิตภัณฑ์ดังกล่าวให้กับนักลงทุนรายย่อยในขณะเดียวกันก็ให้เกียรติหรือ ของเธอ ภาระผูกพันที่ได้รับความไว้วางใจ หรือภาระผูกพันตาม ระเบียบ ดอกเบี้ยดีที่สุด. อย่างไรก็ตาม นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าถึงและเข้าถึงผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนที่มีเลเวอเรจและผกผันผ่านการซื้อขายด้วยตนเอง”