Anahtar Oran Süresi Tanımı

Anahtar Oran Süresi Nedir?

Anahtar oran süresi, bir borç menkul kıymetinin veya bir borçlanma aracı portföyünün, genellikle tahvillerin değerinin, getiri eğrisinin tamamı boyunca belirli bir vade noktasında nasıl değiştiğini ölçer. Diğer vadeleri sabit tutarken, bir borç menkul kıymetinin fiyatının belirli bir vade için getirideki %1'lik değişime duyarlılığını ölçmek için anahtar oran süresi kullanılır.

Önemli Çıkarımlar

Anahtar oran süresi, belirli bir vade için getiride 100 baz puanlık (%1) bir değişiklikle ilgili olarak bir tahvilin fiyatındaki değişikliği hesaplar.
Getiri eğrisi paralel kaymaya sahip olduğunda, etkin süreyi kullanabilirsiniz, ancak portföy değeri değişikliklerini tahmin etmek için getiri eğrisi paralel olmayan bir şekilde hareket ettiğinde anahtar oran süresi kullanılmalıdır.
Süre ölçümleri, faiz oranlarındaki bir değişiklik göz önüne alındığında, sabit getirili menkul kıymetleri tutmanın içerdiği fiyat riskini söyler.

Anahtar Oran Süresi Formülü

Anahtar Oranı Süre formülü.
Investopedia

instagram viewer

Neresi:

P_-= bir menkul kıymetin %1'den sonraki fiyatı azaltmak veriminde
P₊= bir menkul kıymetin %1'den sonraki fiyatı artırmak veriminde
P₀= menkul kıymetin orijinal fiyatı

Anahtar Oran Süresinin Hesaplanması

Örnek olarak, bir bağlamak orijinal olarak 1.000 ABD Doları olarak fiyatlandırılır ve verimde %1'lik bir artışla 970 ABD Doları olarak fiyatlandırılır ve verimde %1'lik bir düşüşle 1.040 ABD Doları olarak fiyatlandırılır. yukarıdaki formüle göre, bu tahvil için anahtar oran süresi şöyle olacaktır:

$\begin{matrix} KRD. = ($ 1., 0. 4. 0. - $ 9. 7. 0.) / (2. \times 1. % \times $ 1., 0. 0. 0.) = $ 7. 0. / $ 2. 0. = 3. . 5. \\ nerede: \\ KRD = Anahtar oranı süresi. \end{matrix}$ KRD=($1,040−$970)/(2×1%×$1,000)=$70/$20=3.5nerede:KRD = Anahtar oranı süresi

Anahtar Oranı Süresi Size Ne Anlatıyor?

Anahtar oran süresi, bir tahvilin veya tahvil portföyünün değerinde beklenen değişiklikleri tahmin etmede önemli bir kavramdır, çünkü verim eğrisi sık sık meydana gelen, tam olarak paralel olmayan bir şekilde değişir.

Etkili süre - bir başka önemli tahvil metriği - aynı zamanda beklenen değişiklikleri hesaplayan anlayışlı bir süre ölçüsüdür. verimde %1'lik bir değişiklik verilen bir tahvil veya tahvil portföyü için fiyat, ancak sadece verimdeki paralel kaymalar için geçerlidir eğri. Anahtar oranı süresinin bu kadar değerli bir ölçü olmasının nedeni budur.

Anahtar oran süresi ve etkin süre ilişkilidir. Hazine boyunca 11 vade var Spot oranı eğrisi ve her biri için bir anahtar oran süresi hesaplanabilir. Portföyün getiri eğrisi boyunca tüm 11 kilit oran süresinin toplamı, etkili süre portföyün.

Anahtar Oranı Süresinin Nasıl Kullanılacağına İlişkin Örnek

Tek bir anahtar oranı süresini yorumlamak zor olabilir çünkü tek bir noktanın üzerinde tek bir nokta olması pek olası değildir. hazine getiri eğrisi tek bir noktada yukarı veya aşağı doğru kayarken, diğerleri sabit kalır. Eğri boyunca anahtar oran sürelerine bakmak ve iki menkul kıymet arasındaki anahtar oran sürelerinin göreli değerlerine bakmak için kullanışlıdır.

Örneğin, X tahvilinin bir yıllık anahtar oran süresinin 0,5 ve beş yıllık anahtar oran süresinin 0,9 olduğunu varsayalım. Y tahvili, bu vade noktaları için sırasıyla 1,2 ve 0,3'lük anahtar oran sürelerine sahiptir. X tahvilinin, eğrinin kısa vadeli ucundaki Y tahvilinin yarısı kadar duyarlı olduğu, Y tahvilinin ise eğrinin orta kısmındaki faiz oranı değişikliklerine üçte biri kadar duyarlı olduğu söylenebilir.