Ticaret Savaşı Neden ABD Kurumsal Karlarını Ezmez?

ABD ve Çin arasındaki ticari gerilimler, yeni gelişmelerle yoğunlaşacak tarife Her iki taraftan da artışların 1 Haziran'da yürürlüğe girmesi, Wall Street'te artan endişenin bir nedeni. Ancak Goldman Sachs'tan gelen yeni bir rapor, ABD kurumsal karlarına verilen zararın asgari düzeyde olacağını gösteriyor. ABD şirketleri Çin'e maruz kalırken, Goldman, maruz kalmanın karlara ciddi bir zarar vermeyi garanti etmek için yeterli olmadığını söylüyor. Firmalar, tüketicilere fiyatları orta derecede artırarak ve fiyatlarını ayarlayarak tarifelerin zararlı etkilerini hafifletebilecekler. tedarik zinciri.

Yatırımcılar için Ne Anlama Geliyor?

Trump yönetiminin düzeltmeyi umduğu ABD ve Çin arasındaki ticaret dengesizliğinin ta kendisi, ABD şirketlerinin karşı karşıya olduğu Çin maruziyetini vurguluyor. İle birlikte 

ihracat Çin'den daha az ithalat, zararın çoğu, kayıp satışlardan ziyade daha yüksek ithalat maliyetlerinden gelecektir.

Satışlar açısından, S&P 500 şirketleri ABD'den çoğunluğu (%70) oluştururken, satışlarının yalnızca %2'si açıkça Büyük Çin'den sağlanmaktadır. Goldman Sachs'a göre, ithalat söz konusu olduğunda, toplam ABD ithalatının %18'i Çin'den geliyor. Ancak Goldman, şirketlerin herhangi bir etkiyi azaltmak için adımlar atabileceğini söylüyor.

Çin'den yapılan tüm ithalatlara uygulanan %25'lik bir tarife, S&P'nin hisse başına 500 kazancına ilişkin mevcut konsensüs tahminlerini düşürebilirken (EPS) %6'ya kadar, bu ciddi senaryo olası değildir. Banka tarafından açıklanan daha ılımlı senaryo mevcut gerçeği temsil ediyor: Çin'den yapılan 200 milyar dolarlık ithalata %25 tarife. Bu senaryo altında, fikir birliği EPS tahminleri %2 oranında düşürülebilir.

Ve yukarıdaki her iki senaryoda da ABD şirketleri, tarifelerin olumsuz etkilerini fiyat artışları ve Çinli tedarikçilerin başkalarıyla ikame edilmesi yoluyla hafifletebilecektir. Goldman Sachs'a göre, fiyatlarda %1'den az bir artış, fikir birliği EPS tahminindeki %2'lik düşüşü dengelemek için yeterli olacaktır. Ve %1'lik bir fiyat artışı, Goldman'ın en kötü senaryosunu büyük ölçüde dengeleyecektir.

İleriye bakmak

Goldman Sachs'ın ABD kurumsal karları konusundaki iyimserliğine benzer şekilde, kıdemli ekonomi analisti ve CEO'su Cornerstone Macro, Nancy Lazar, artan ticarete rağmen ABD ekonomisinin geleceği konusunda iyimser gerilimler. Hiç şüphe yok ki, "Ticaret savaşları kötü" dedi. Barron'un. "Ancak uzun vadede, Çin'deki yüksek maliyetler ve düşük kurumlar vergisi oranımız nedeniyle yatırımın ABD'ye geri döndüğüne dair güçlü bir durum var."