Doların Gücü Piyasanın Zayıflığıdır

Büyük Hareketler

NS Federal Rezerv Açık Piyasa Komitesi (FOMC) bugün bir araya geldi ve ana faiz oranı hedefini değiştirmedi. Her zamanki gibi, FOMC açıklamasının söylediği, zaten piyasaya fiyatlanmış olan kısa vadeli faiz oranıyla ilgili karardan daha önemli.

FOMC, büyüme önlemlerinin bir miktar iyileştiğini ancak enflasyonun Fed'in seviyesinin altında kaldığını kaydetti. hedef oran %2. Fed'in enflasyonu istemesi garip gelebilir, ancak çoğu ekonomist çok düşük enflasyonun olumsuz etkileri konusunda çok daha endişeli (dezenflasyon) veya deflasyon.

Çok düşük enflasyon rakamları, piyasa için zor olmuştur çünkü bu, düşük büyüme veya gelecekte daha yavaş büyüme beklentileri ile ilişkili olma eğilimindedir. Genellikle, ekonomi hızla büyüyorsa ücretler yükselir ve talep emtia fiyatlarını yükseltir - bunların hiçbiri şu anda gerçekleşmiyor.

Düşük enflasyon ve büyüme arasındaki bu görünüşteki çelişki, ekonomistler ve yatırımcılar için zor bir sorun olmuştur. Ekonomi büyüyor ve aynı zamanda enflasyon yoluyla gelecekteki büyümenin zayıf olabileceğine dair sinyaller gönderiyor. Bu, yatırımcıların bu yıl içinde bir oran indirimi için artan bir olasılıkla fiyatlamalarının nedenlerinden biri.

Aşağıdaki çizelgede de görebileceğiniz gibi CME Group Inc. (CME), vadeli işlem piyasası, Ekim ayında hedef oranın şu anki %2,25 ila %2,50 seviyesinden ziyade %2,00 ila %2,25 olması ihtimalini %35,4 oranında fiyatlıyor. Grafikteki tüm olasılıkları toplarsanız, yatırımcıların Ekim ayına kadar %44,2 oranında bir faiz indirimi ihtimaliyle fiyatlandırdığını göreceksiniz.

Fed'in resesyon olmadan hedef faiz oranını düşürmesinin üzerinden uzun zaman geçmesine rağmen, 1980'ler ve 1990'larda oldukça yaygın bir uygulamaydı. Bu anlamda, faiz indirimi konusunda endişe verici bir şey olduğunu söylemem ama bu aynı zamanda büyüme hızlanırken olan bir şey de değil.

S&P 500

Daha önceki Chart Advisor sayılarında belirttiğim ilginç bir fenomen, FOMC açıklamalarını yayınladıktan hemen sonra S&P 500'e ne olduğudur. Son 10 yılda, raporun ardından ilk 20 ila 30 dakika içinde piyasa ne yaparsa yapsın (fiyatlar yükselir veya düşer), zamanın %70'inden fazlası seans sonunda tersine dönecektir. Bugün bu fenomenin güzel bir örneğidir.

S&P 500'ün aşağıdaki grafiğinde de görebileceğiniz gibi, beş dakikalık mumlarFOMC'ye ilk tepki olumluydu ve fiyatlar seansın en yüksek seviyelerine doğru yükseldi. Duyurudan yaklaşık 25 dakika sonra, S&P 500 bu ilk kazançları tersine çevirdi ve sildi.

Bu kalıbı tam olarak açıklayabileceğimden emin değilim, ancak ne zaman fazlalık olabileceğini bilmek oynaklık gün boyunca tüccarların riskli girişlerden kaçınmasına yardımcı olabilir. FOMC günlerinde piyasanın genel performansı, fiyatların bir hafta veya bir ay içinde nerede olacağı konusunda çok öngörülü olmadığından, orada risk eklemeye veya çıkarmaya karar vermeden önce oynaklığın sakinleşmesini beklemek bir dezavantaj gibi görünmüyor. portföy.

Daha fazla oku:

Fed Neden Piyasa Balonunu Riske Atmaya İstiyor?

Teknolojideki Yükselişi Ticaretin Az İzlenen 3 Yolu

Enerji Altyapısı Hisselerini Öneren 3 Grafik Yükseliyor

Risk Göstergeleri – Dolar "karşı rüzgarlar"

Bu hafta kısa bir aranın ardından ABD doları, Fed'in açıklamasına sıçrayarak tepki verdi. destek ve tekrar daha yükseğe çıkıyor. Dolardaki hareket büyük olasılıkla FOMC'nin enflasyonun yavaş hızına ilişkin yorumlarına bir tepkidir. Dolar, diğer piyasalar zayıflarken uluslararası yatırımcıların getirileri için çekici bir kaynaktır ve düşük enflasyon, onu yatırımcılar için daha da çekici bir değer deposu haline getirir.

Doların gücü piyasa için bir sorun çünkü ithalatı ucuzlatıyor ve ihracatı daha pahalı ve dolayısıyla daha az çekici hale getiriyor. Bu aynı zamanda ABD tarafından kazanılan karlar anlamına gelir. çok uluslu firmalar kazançları sürükleyen daha az elverişli bir döviz kuru üzerinden geri dönüştürülür.

The Coca-Cola Company'nin (KO) yönetim ekibi geçen haftaki kazanç çağrısında bu konuya dikkat çekti, ancak raporun geri kalanı hisse senedini artırmak için yeterince iyi olduğu için fazla baskı almadı. Ancak Coca-Cola yönetimi, güçlü satış ve kazanç artışına rağmen, serbest nakit akışı "dövizdeki dalgalanmalar" nedeniyle %1 düştü.

Bu, yatırımcıların izlemeye devam etmesi gereken bir sorun çünkü dolar geri çekilmeye başlamazsa, etkisi önümüzdeki çeyrekte daha kötü olacak.

Daha fazla oku:

Zayıf Dolar ve Güçlü Dolar Terimleri Ne Anlama Geliyor?

Güçlü Dolar: Avantajları ve Dezavantajları

Twilio Bearish Yutkunma, Konsolidasyonun Önünde Sinyal Verebilir

Sonuç - Direnç Hala Bir Sorun

Teknik açıdan bakıldığında, S&P 500 (büyük harflerle) ve 2000 (küçük harfler) önceki yüksek seviyelerinde veya hemen üzerinde durgun kalır. Beklenenden daha iyi bir kazanç sezonu fiyatların artmasına yardımcı oluyor; ancak, güçlü bir dolar ve enflasyon için yavaş bir görünüm bir ortam yaratmaya devam etmelidir. yatırımcıların istikrarlı büyüme eğilimleri olan hisse senetlerine yığıldığı ve diğer mücadele etme.

Daha fazla oku:

Hisse Senedini Değerlendirmek için Fiyat-Kazanç Oranını ve PEG'yi Kullanma

ABD Hisse Senetleri Hindistan'ın Yolunu İzleyecek mi?

Yatırımın Temellerini Öğrenin

Bu makaleyi beğendiniz mi? Daha fazlasını elde et Kayıt olmak Grafik Danışmanı bülteni için.