Alfabe Kazançları: GOOGL ile Neler Oldu

Ne oldu

Alfabe, yıldan yıla ilk üç aylık düşüşünü bildirdi. Önce bu şirkete rağmen, pandeminin ekonomiyi bozması nedeniyle reklamverenlerin kemerlerini sıkması nedeniyle hem gelir hem de EPS beklenenden daha az düştü. Trafik edinme maliyetleri analistlerin beklediğinden daha yüksek geldi. Alphabet, işe alımları dondurma kararı aldı ve yılın ikinci yarısında pazarlama harcamalarını yarıya indirdi. GOOGL hisseleri mesai sonrası işlemlerde hafif yükseldi.

(Aşağıda, Investopedia'nın 23 Temmuz 2020'de yayınlanan orijinal kazanç önizlemesi yer almaktadır)

Bakılacak şey

Alfabe A.Ş. (GOOGL), arama devi Google'ın ebeveyni, gelir, kâr, reklamcılık ve çevrimiçi ortamda güçlü kazançlar elde etti. Bu yılın başlarında yayılan hükümet kilitlenmeleri ve küresel durgunluk nedeniyle trafik COVID-19.

Yatırımcılar, şirket 30 Temmuz'da piyasa kapanışından sonra Q2 FY 2020 kazançlarını bildirdiğinde, Alphabet'in bu kazançlardan, özellikle İnternet trafiğindeki artıştan yararlanıp yararlanamayacağını bilmek isteyecektir.

Q2, Alphabet'in pandemi sırasındaki performansını tam olarak kapsayan ilk çeyrek olacak ve analistler haberlerin çoğunun iyi olmayacağını belirtiyor. Bir yıl önceki aynı döneme kıyasla gelirde bir düşüş ve düzeltilmiş EPS'de düşüş öngörüyorlar.

Yatırımcılar, önemli bir metriğe özellikle dikkat edeceklerdir: trafik edinme maliyetleri (TAK), şirketin insanları sitelerine çekmek için ne kadar ödediğinin bir ölçüsü. Artan veya yüksek trafik edinme maliyetleri, daha düşük marjları ve kârları gösterir. Analistler TAC'nin düşeceğini tahmin ettiğinden, bu 2020 mali yılının ikinci çeyreğinde Alfabe için iyi bir haber anlamına gelebilir (yıl). Investopedia, TAC'ye odaklanıyor çünkü Alphabet artık kazanç basın bülteninde ücretli tıklamalardaki YOY yüzde değişimini içermiyor.

Alphabet, son 12 ayda daha iyi performans gösterdi ve S&P 500'ün %9.8'lik toplam getirisine kıyasla toplam %37.4'lük bir getiri sağladı.

2020 mali yılının ilk çeyreğinde, düzeltilmiş EPS analistlerin beklentilerinin altında geldi, ancak güçlü EPS ve gelir artışı, takip eden aylarda Alfabe stokunun artmasına neden oldu. Düzeltilmiş EPS, gelirde %12.8 artışla %21.7 arttı. Alphabet'in düzeltilmiş EPS'si genel olarak değişkendi, performansta geniş dalgalanmalar gösteriyor ve 2019 FY 2019'dan bu yana son beş çeyreğin ikisinde düşüyor. Şimdi, Q2 FY 2020 için yatırımcılar EPS'nin YOY %34,9 düşeceğini tahmin ediyor. 

Buna karşılık, Alphabet'in geliri, yaklaşık dört yıldır her çeyrekte yıllık sabit artışlar gördü. Son 2. çeyreklerde, bu artış 2.Ç 2019'da yıllık %19.3'ten 2.Ç 2018'de %25,6'ya değişti. COVID-19 pandemisinin ilk etkisiyle bile şirket, 2020 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda %12,8 gelir artışı gördü. Q2 FY 2020 için analist, gelirin %4,2 düşerek 37,3 milyar dolara düşmesini bekliyor.

Alfabe Anahtar Metrikleri
2020 2. Çeyrek için Tahmin (FY)	Q2 2019 (FY) için gerçek	Q2 2018 (FY) için gerçek
Hisse Başına Düzeltilmiş Kazanç ($)	11.23	17.25	11.75
Gelir ($B)	37.3	38.9	32.7
Trafik Edinme Maliyetlerinde Yıllık Büyüme (%)	-8.2	12.7	26.1

Kaynak: Görünür Alfa

Bahsedildiği gibi, yatırımcıların, İnternet şirketleri için önemli bir harcama olan Alphabet'in trafik edinme maliyetlerine de odaklanması muhtemeldir. Bu ölçüm, şirketin sitelerine trafik yönlendirmek veya çekmek için bağlı kuruluşlara ne kadar ödemesi gerektiğini yansıtır. TAC, aşağıdakilerin kritik bir ölçüsüdür: Gelir maliyeti Alphabet için ve bu maliyetler ne kadar yüksekse, Alphabet'in marjı, çektiği izleyicilere reklam satarak para kazandığında o kadar düşük olur. TAC, bir şirket için yıldan yıla artarsa, uzun vadede kar marjlarını olumsuz etkileyebilir. Alfabe tarihsel olarak yükselen TAC'yi yatırımcıların dikkate alması gereken "Risk Faktörlerinden" biri olarak göstermiştir.

Alphabet'in TAC'si genellikle 2016 yılının üçüncü çeyreğinde 4,2 milyar dolardan 2019 yılının dördüncü çeyreğinde 8,5 milyar dolara iki katından fazla arttı. Şimdi analistler, trafik edinme maliyetlerinin 2020 mali yılının ikinci çeyreğinde %8.2 düşeceğini tahmin ediyor. Bu, son 16 çeyrekte TAC'deki ilk düşüş olacak. Bu, trafik hacminin aslında arttığı bir zamanda şirketin trafiği için daha az ödeme yaptığını gösterebilir. Analistlerin düşen gelir ve kâr için düşüş tahminleri göz önüne alındığında, bu zorlu bir dönemde Alphabet için biraz iyi haber olabilir.