Duyarlılık Göstergeleri Daha Ayı Görünüyor

Büyük Hareketler

Bugün en sevdiğim ekonomik gösterge olan Haziran ayının ilk iş günü. Satınalma Müdürlerinin Listesi (PMI) – her ay yayınlanır. Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün (ISM) PMI'sı, özel sektördeki tedarik yöneticilerinin yanıtlarına dayalı olarak Amerika Birleşik Devletleri'ndeki imalat faaliyetinin bir yayılma endeksidir.

PMI raporu, en önde yer alan tedarik yöneticileri arasındaki duyarlılığı yakaladığı için önemlidir. tedarik zinciri. Tecrübelerime göre, endeks iyi bir öncü göstergedir çünkü üretim seviyelerini saymak yerine tedarik yöneticilerinden olup olmadığını belirtmelerini ister. birkaç kilit alanda faaliyet "artıyor, düşüyor veya değişmiyor". Bunun gibi sorular, üreticilerin ürün hakkında ne düşündüklerini yakalama konusunda daha iyi bir iş çıkarır. gelecek; diğer sorular, üreticilerin geçmişte nasıl performans gösterdiğini bildiriyor.

Bir yayılma indeksi olarak, PMI raporu "artan" yüzdeyi ve "değişmemiş" yanıtların yüzdesinin yarısını ekler. %50'nin üzerindeki bir toplam okuma büyüyen bir ekonomi olarak kabul edilirken, %50'nin altındaki bir okuma genellikle küçülen bir ekonomiye eşlik eder.

Chart Advisor'da sık sık bahsettiğim gibi, gerçekten bildirilen sayıyı değil, bu sayının hangi yöne gittiğini umursarız. Diğer bir deyişle, bugün PMI raporu %50'nin üzerinde olmasına rağmen, trendin yönü son derece olumsuz.

Gerçek PMI raporu, Eylül 2018'deki çok yıllı en yüksek seviyesi olan %61.3'ten bu sabah %52.1'de geldi. Aşağıdaki grafikte görebileceğiniz gibi, azalan bir PMI raporu, önde gelen pazarların karışık bir kaydına sahiptir. oynaklık 2015'te olduğu gibi ya da 2011 ve 2008'in ayı piyasalarında yaptığı gibi, piyasa oynaklığına eşlik etti.

Bu ayki raporla ilgili beni endişelendiren üç şey var. Birincisi, S&P 500 fiyatındaki toparlanmaya rağmen PMI trendi negatif olmaya devam etti. İkincisi, anket yanıtlarının "en iyi" performans gösteren kategorisi artan fiyatlardı (+%3,2) ve üçüncü, "en kötü" performans gösteren kategori ise -%6.7 daralarak sipariş biriktirme listeleriydi.

Boğa piyasasının sonunun yakın olduğunu önermeye gönülsüz olmaya devam ediyorum, ancak kısa vadede perspektif, yatırımcıların nasıl yönettikleri konusunda çok dikkatli olmaları gerektiğine dair kanıtlar oluşturmaya devam ediyor. risk. Çeşitlendirme, riskten korunma ve sağlam temellere odaklanmak, PMI raporu gibi ekonomik temeller çok titrekken, yatırımcılara muhtemelen "temettü" ödeyecektir.

S&P 500

Geçen hafta tamamlanan bir noktaya değindim baş ve omuz modeli çok nadiren bir hisse senedi endeksinin veya bireysel hisse senedinin %5'inden fazla bir düşüşe yol açar. Bu, test süresi boyunca doğru olsa da, 2001'den 2019'a kadar analiz ettim ve bu verilerle ilgili önemli bir uyarı var. Büyük bir düşüşten önceki baş ve omuz modellerinden sonraki hareket anormal derecede büyüktü.

Örneğin, 2011 ayı piyasasını başlatan bir baş ve omuz modeli, 2012'deki en büyük piyasa düşüşü ve 2015'in sonlarında küçük sermayeli hisse senetlerindeki %23'lük düşüş.

Mesele şu ki, tarihsel ihtimaller ISM raporunda olduğu gibi hala kısa vadeli bir toparlanmayı desteklese de, mevcut baş ve omuz modelinin durumu biraz temkinli olmalı. Örneğin, böyle bir durumda portföy yöneticileri arasında klasik bir strateji, seçenekleri koymak portföylerini kayıplara karşı "sigortalamak" için bir hisse senedi endeksinde. Gerçek sigorta gibi, bu da pahalı bir stratejidir ancak çok etkilidir.

Daha fazla oku:

Hedging için Başlangıç ​​Kılavuzu

Bilmeniz Gereken 10 Seçenek Stratejisi

Ayı Piyasasında Hayatta Kalmanın ve Gelişmenin 4 Yolu

Risk Göstergeleri – Temettü Son Tarihlerine Dikkat Edin

Risk göstergesi perspektifinden bakıldığında, piyasadaki düşüş durakladığı için bugün işler biraz düzeldi. Ancak, takip ediyorsanız bu Pazartesi yapmanız gereken önemli bir açıklama var. yüksek verimli tahvil Öncü gösterge olarak ETF'ler.

Yüksek getirili tahvil ETF'lerini veya endekslerini izlemenizi tavsiye ederim çünkü bunlar genellikle borsada bir gerileme meydana gelmeden önce uyarıda bulunurlar. Ne yazık ki, son düşüş için pek bir uyarı almadık, ancak yine de dikkat etmek için iyi bir yer.

Bununla birlikte, bugün, yüksek getirili tahvil ETF'leriyle ilgili kuralın bir istisnasıdır, çünkü bugün, birçoğunun olduğu gündür. eski temettü. Bu, hisse fiyatında temettü tutarı kadar bir düşüşe yol açmalıdır. iShares iBoxx $ Yüksek Getirili Kurumsal Tahvil ETF'si (HYG), temettü hisse başına 0,38 dolar ve fiyatın ana hisse senedi endekslerini yansıtmasını ve başa baş noktasına yaklaşmasını beklememize rağmen hisseler bugün düştü.

HYG'nin fiyatının bugün nerede olması gerektiğini, hisseye geri temettü ekleyerek anlayabilirsiniz. Dow Jones Endüstriyel Ortalamasının nötr performansına çok daha fazla benzemesini sağlayan fiyat bugün. Bu fenomenin kısa vadede öngörücü gücü olmasını isterdim, ancak bu, ne arayacağınızı bilmediğiniz sürece piyasadaki kafa karışıklığına yol açabilecek garip şeylerden sadece biri.

Daha fazla oku:

Kayıt Tarihi vs Eski Temettü Tarihi: Fark Nedir?

Temettü Yakalama Stratejisi Nasıl Kullanılır?

Volatilite 2018 Erimesini Hatırlarken Bitcoin 10.000 Dolara Yükseldi

Sonuç – Risk Bir Spektrumdur Yazı Tura Değil

Geçtiğimiz üç hafta boyunca, Grafik Danışmanında düşüş eğiliminde olduğum konusunda biraz endişelendim. On yıllardır bireysel yatırımcılarla çalıştığım için, çoğunuzun zaten biraz şüpheci bir düşüş eğilimine sahip olduğunuzu biliyorum (ki bu normaldir), bu yüzden aşırı endişe stoklama konusunda hassasım.

Bu gibi durumlarda sıklıkla kullandığım benzetme, portföyünüzün sadece bir açma-kapama düğmesi yerine ne kadar riske katlanmak istediğinizi gösteren bir kadranı olduğunu hayal etmektir. Kadran, 2016-2017'de altta yatan temeller olumlu yönlerdeyken "11"e çevrilmeliydi, ancak şu anda seviye ortalara daha yakın bir yerde olmalı. Daha önce de belirttiğim gibi, bu, bir yükseliş portföyünün ne kadar çeşitlendirilmiş olduğunu ve nasıl olduğunu düşünmek için iyi bir zaman. risk yönetimi stratejiler biraz fazladan kısa vadeli koruma sağlamak için kullanılabilir.

Daha fazla oku:

Onay Önyargısı İadelerinize Nasıl Zarar Verir?

6 Başkan Trump'ın Çin-Meksika Ticaret Savaşı Üzerine Paket Servisler

Yatırımın Temellerini Öğrenin

Bu makaleyi beğendiniz mi? Daha fazlasını elde et Kayıt olmak Grafik Danışmanı bülteni için.