Yatırımcılar Düşük Volatiliteli ETF'lerden Hızla Bıktı
Yıllar boyunca, düşük oynaklık borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) yatırımcılar arasında popüler olduğunu kanıtladı ve bu ürünler, akıllı beta fenomen. Bu, yatırımcıların sürekli olarak düşük volatilite fonlarına akın ettiği anlamına gelmez. Aslında veriler, iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF gibi ETF'lerin (USMV) ve Invesco S&P 500 Düşük Volatiliteli Porftolio (SPLV), ABD odaklı en büyük iki düşük oynaklıklı ETF, geçen yıl boyunca çıkışlarla boğuştu. Yatırımcıların "düşük hacimli" fonları terk etmelerinin bir nedeni, bu ürünlerin daha geniş pazarda geride kalmasıyla ilgili hayal kırıklığına bağlanabilir.
Morningstar, "Genel olarak, yatırımcıların beklemesi gereken şey bu" dedi. son bir notta. "Düşük volatilite portföyler ortalamanın altında yukarı yönlü katılım karşılığında ortalamanın üzerinde aşağı yönlü koruma sunma eğilimindedir. Uzun vadede, bu daha iyiye çevrilmelidir riske göre ayarlanmış (olumsuzluk mutlak) düşük volatiliteye sahip hisse senetlerinde yatırımcılar için getiri sağlar." (Ayrıca bakınız: Düşük Volatilite ETF'leri Başarınızı Nasıl Artırabilir?.)
Son 12 ayda, SPLV ve USMV, %8,3'lük bir ortalama getiri elde etti; S&P 500 Aynı dönemde. Morningstar'ın belirttiği gibi, düşük volatiliteli ETF'ler, piyasa düşüşleri sırasında daha az kötü performans gösterirken, bir düşüş sırasında sağlanan tüm yükselişlere katılmayacak şekilde tasarlanmıştır. boğa piyasası.
Yine de, SPLV ve USMV'nin geçtiğimiz yıl S&P 500'ün gerisinde kalma marjı, bu ETF'lerden ayrılmaların katalizörü olabilir. USMV geçen yıl içinde 2,44 milyar dolar kaybetti. varlıklar. İhraççı verilerine göre SPLV, geçtiğimiz 12 ay içinde, bu dönemde diğer tüm Invesco ETF'lerinden daha fazla, 1,36 milyar dolarlık varlık kaybetti. (Ayrıca bakınız: Düşük Volatilite Akıllı Beta ETF'leri Mantıklı mı?)
SPLV ve USMV'den çıkışlar, ETF'lerin yatırımcıların minimum oynaklık stratejilerinden beklediğinden çok daha farklı görünmeye başlamasıyla geldi. Örneğin, USMV tahsis eder toplamın yaklaşık %38'i ağırlık için sağlık hizmeti ve teknoloji sektörleri, bu yıl S&P 500'de en iyi performans gösteren iki grup. teknoloji %11,7 ile SPLV'deki en büyük beşinci sektör ağırlığıdır ve altı yıldan fazla ticarette ETF'nin bu sektöre verdiği en yüksek ağırlıklardan biridir. SPLV, toplam ağırlığının üçte birinden fazlasını Sanayi ve finansal hizmetler düşük oynaklık stratejilerinin her zaman olmadığını gösteren hisse senetleri araçlar veya tüketici zımbaları ETF'ler, eleştirmenlerin daha önce iddia ettiği gibi kılık değiştirmişti.
Morningstar'a göre, "1 Mayıs 2016'dan 30 Haziran 2017'ye kadar USMV, yatırımcılar için yıllık %12,61 getiri sağladı". "Bu arada, yatırımcıların toplu nakit akışı ağırlıklı getirisi negatif %0,63 oldu. Bu esneme davranışı boşluğu, yatırımcıların bu fonları kullanma biçiminde iyileştirme için yeterli alan olduğunu gösteriyor." (Ayrıca bakınız: Akıllı Beta: Düşük Volatiliteli ETF'ler Kısa Görüşlü mü?)