Yatırımcılar Değer ETF'lerini Momentum Fonlarına Tercih Ediyor

Tarihsel veriler, yıldan yıla bazı bireysel yatırımların faktörler diğerleri geride kalırken daha iyi performans gösterir. Bu senaryo, 2017'de sergileniyor büyüme ve itme hisse senetleri etkileyici İadeler süre değer isimler gecikiyor. Ama dünyasında borsada işlem gören fonlar (ETF'ler), belirli faktör fonlarının popülaritesi her zaman yıldan yıla veya sene başından beri verim. Kapsamına giren faktör bazlı ETF'ler arasında akıllı beta, yönetim altındaki varlıklar toplamlar yatırımcıların sevdiğini gösteriyor değer fonlar, birçoğu ise momentum odaklı ETF'leri benimseme konusunda endişeli.

Sadece iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) ve Vanguard Value ETF (VTV). MTUM, yönetim altındaki 4,1 milyar dolarlık varlıkla dört buçuk yaşında ve bu da onu en büyük özel momentum ETF'si yapıyor. Daha eski olmasına rağmen, VTV yönetimi altındaki varlıklarda 32.4 milyar dolarlık büyük bir servete ev sahipliği yapıyor (Ağustos itibarıyla. 31), onu yalnızca en büyük değer ETF'si değil, aynı zamanda en büyük akıllı beta fon, sermaye. (Ayrıca bakınız: Faktör Yatırımına Giriş.)

Yıldan bugüne MTUM, VTV için %10,7'ye kıyasla %29,1 arttı, ancak birçok yatırımcı momentum faktöründen ve ilgili fonlardan kaçınıyor. "Momentum bir faktör olarak hala Wall Street'in çoğu tarafından kaçınılıyor. Değer stratejilerine yatırılan yüz milyarlarca dolar var, ancak en büyük ivme ETF'nin içinde sadece 4 milyar dolar var ve bir sonraki en büyük 500 milyon dolar" dedi. son bir notta. "Sanırım yükselen fiyatların alıcıları, düşen fiyatların ise satıcıları çektiği fikrini satmak zor." (Ayrıca bakınız: Değer Yatırımı: Neden Yanlış Yapıyorsunuz?.)

Belki de bazı yatırımcılar, momentumun kısacık olabileceğini akıllarında tutmaktadır. Gerçekten de olabilir, ancak Nisan 2013'te piyasaya çıktığından beri MTUM, VTV için yaklaşık %72'ye kıyasla yaklaşık %102 geri döndü. Bu boşluğu daha da şaşırtıcı hale getirmek, MTUM'ların yıllık oynaklık bu süre boyunca sadece 100 temel noktalar VTV'lerden daha yüksek. Ayrıca, MTUM'lar maksimum düşüş piyasaya çıktığı için aslında 40 temel noktalar VTV'lerin altında.

Yatırımcıların momentum hakkındaki önyargıları, MTUM gibi ETF'lerin neden asla karşılaştırılabilir değer fonları kadar büyük olamayabileceğini de açıklayabilir. Bu kavramları ortadan kaldırmak başka bir konudur. "Yatırımcı tercihleri ​​değişse ve momentumun popülaritesi artsa bile, yatırımcıların DNA'mıza o kadar yerleşmiş ki, ortadan kaldırılamayacak tek faktör olabilir" diye ekliyor. Batnick. (Ayrıca bakınız: Momentum Yatırım Dalgasını Sürmek.)