TINA, Bulutlar Kararırken Büyük Sermaye Stoklarını Nasıl Yıldızlara Dönüştürdü?

NS büyük harf kullanımıS&P 500 Endeksi (SPX) 24 Haziran'daki kapanışa kadar %7,0 artışla yeni rekor seviyelere yükseldi. küçük şapkaRussell 2000 Endeksi %4,4 arttı. Hisse senetlerindeki satın alma eylemi, hisse senetlerinde bir yeniden canlanmayı yansıtıyor. TINAüzerindeki getiri göz önüne alındığında “(Hisse senetlerine) Alternatif Yoktur” görüşü 10 Yıllık ABD Hazine Notu %2'nin altına düştü ve vadeli işlem piyasası, en az iki faiz indirimi daha bekliyor. Federal Rezerv 2019'da, bir sütun başına Wall Street Journal.

“Kendimizi bir durgunluk Fon yönetimi şirketi Unigestion'un CEO'su Fiona Frick Journal'a verdiği demeçte, bu nedenle yatırım yapmaya devam etmeliyiz" dedi. Geçen yıl, daha büyük, daha az riskli ve daha fazlası sıvı hisse senetleri yatırımcıların gözdesi oldu günlük bildiri. 22 Haziran 2018'deki kapanıştan 24 Haziran 2019'daki kapanışa kadar, S&P 500 %7,3 kazanırken Russell 2000, değerinin %9,2'sini kaybetti ve iShares mikro başlık ETF (IWC) %16,6 düştü.

Son piyasa hareketini çevreleyen büyük temalar aşağıdaki tabloda özetlenmiştir.

Yatırımcılar İçin Önemi

Küçük sermayeli hisse senetleri, büyük sermayeli hisse senetlerine göre önemli ölçüde daha az uluslararası maruziyete sahip olma eğilimindedir ve bu da onları genellikle ticaret alanındaki olumsuz gelişmelere karşı daha az savunmasız hale getirir. Başkan Trump tarafından uygulanan veya tehdit edilen tarifeler veya yükselen ABD dolarının ABD şirketlerinin denizaşırı ülkelerdeki raporlanan kazançları üzerindeki olumsuz etkisi gibi ticaret operasyonlar.

Ancak, küçük büyük harfler daha fazla olma eğilimindedir. uçucuJournal'a göre, ABD ekonomisi denizaşırı pazarlardan daha hızlı yavaşlarsa daha büyük risk altındalar. TINA duyarlılığının yeniden canlanmasının küçük büyük harfleri teşvik etmemesinin bir başka nedeni de, önde gelen büyüme stokları dahil olmak üzere büyük kapakların en büyükleri arasındadır. mega kap gibi isimler FAANG üyeler Facebook Inc. (Facebook) ve Netflix Inc. (NFLX), 24 Haziran'a kadar yıllık %46,9 ve %38,6 arttı. Bu hisse senetleri ile büyüme peşinde olan yatırımcılar, S&P 500 ve Russell 2000 arasındaki performans farkını artırıyor.

Bu arada, Bank of America CEO'su Brian Moynihan, büyümenin yavaşladığını kabul ederken, yakın gelecekte bir ABD resesyonu olasılığını düşük görenler arasında yer alıyor. “Tartışma, [ABD] GSYİH büyüme yüzde 2'de düzleşiyor veya daha da düşüyor" dedi. Barron'un, bu da enflasyona göre düzeltilmiş gerçek GSYİH 2019'un ilk çeyreğinde yıllık bazda %3,1 büyüdü. Moynihan, "Müşteri tabanımızda gördüğümüz her şey, %2'lik bir yavaşlama ve oradan düzleşme ile tutarlı" dedi.

İleriye bakmak

Kötümserler, ticaret politikası ve zirveyi geçmiş gibi görünen küresel bir ekonomik genişleme gibi temel makro risklerin devam etmesi göz önüne alındığında, yükselen TINA duyarlılığını düşüş göstergesi olarak görüyorlar. TINA tamamen aynı olmasa da irrasyonel taşkınlık borsada, ayılar, hisse senedi fiyatlarını aşırı, sürdürülemez seviyelere gönderebileceğini ve ardından kötü bir düşüşün izlenebileceğini işaret edecekler.