Banka Hisselerinin Uzun Vadede Yükselmesinin 4 Nedeni: Bove

Oldukça finansal bir dönüş oldu. On yıldan kısa bir süre önce, birçok büyük ABD bankası çöküşün eşiğindeydi. Finansal Kriz. Bugün, bankacılık sektörünün sağlıklı olduğu görülüyor. Nitekim Vertical Group'tan saygın banka analisti Dick Bove, bankaların eşi benzeri görülmemiş bir büyüme dönemine girdiğini iddia edecek kadar ileri gidiyor. CNBC için bir yorumda. İyimserliğini dört faktöre dayandırıyor: vergi reformu, para politikasında bir değişiklik, düzenleyici reform ve teknolojik gelişmeler.

Artan sayıda analist ve stratejist, önümüzdeki dönemde ABD bankacılık sektörü için iyimser görünümler sunarken Bove, bankaların uzun yıllar sürmesi gereken altın bir çağa girdiğine olan inancıyla bunun çok ötesine geçiyor. gelecek. Onun iyimser görüşü, aynı zamanda, onun kasvetli gözlemleriyle keskin bir tezat oluşturuyor. ABD Hazine Bakanlığı ve Harvard ekonomisti Kenneth Rogoff, diğerleri arasında, bankacılık sistemindeki risklerin yüksek olduğunu ve yeni bir bankacılık krizinin mümkün olduğunu söyledi. (Daha fazlası için ayrıca bakınız:

Bankaların Yeni Finansal Kriz İçin Bir Planı Yok: Harvard'ın Rogoff'u.)

Hisse Fiyatı Geri Tepmesi

Yaygın olarak takip edilen KBW Nasdaq Banka Endeksi (BKX) Yahoo Finance'e göre 20 Şubat 2009'da gün ortası ticaretinde 19,58 değerinde dip yaptı. 24 Ocak'ta 116.15'lik kapanış değeri, % 493'lük şaşırtıcı bir toparlanmayı temsil ediyor. ABD'nin en büyük altı bankacılık kurumunun hisse fiyatları, bu dönemde benzer şekilde olağanüstü iyileşmeler yaşadı: Bank of America Corp. (BAC), +1,168%; Citigroup Inc. (C), +393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), +517%; Wells Fargo & Co. (WFC), +643%; Morgan Stanley (HANIM), +216%; ve Goldman Sachs Group Inc. (GS), +251%.

Vergi reformu

Bove, vergi indirimlerinin bankalar üzerinde büyük bir etkisi olacağını söylüyor. Bove, vergi reformundan önce ABD'deki ortalama bankanın %30 ila %31 arasında bir vergi oranıyla karşı karşıya olduğunu ve yeni yasanın bu yükü kuruma bağlı olarak yaklaşık yüzde 8 ila 12 puan azaltacağını söylüyor. Ek olarak, bankalar için belirli vergi indirimleri yürürlükte kalmaya devam ediyor, bu da en büyük kurumların bazılarının artık %18 ila %19 aralığında etkin vergi oranlarına sahip olacağı anlamına geliyor.

Bove, vergi kanunu ekonomiyi canlandırmayı da başarırsa, kredi talebinin artacağını ve banka kârlarına başka bir ivme sağlayacağını belirtiyor. Son olarak, bankalar 2017'nin dördüncü çeyreğinde vergi reformu ile ilgili bir takım suçlamalar aldı. “Zararlar öne çekildi, bu yüzden 2018 için arduvaz temizlenmeli” diyor.

Para Politikası Değişimi

Bankalar para politikasındaki uzun vadeli eğilimlerden yararlanacaklardır. Bove, tarihsel verilere atıfta bulunarak, "Gerçek faiz oranı hareketleri 25 ila 30 yıl sürer" diyor. Eğer Federal Rezerv Bilançosunu küçültüyor ve küresel ekonomik büyüme sürdürülürse Bove, 2040'ların başına kadar yükselen oranlar görebileceğimize inanıyor. Yükselen oranlar genellikle banka karlarının artmasına neden olur. Bove, oranların barış zamanının en yüksek seviyelerini belirlediği 1970'lerin banka kazançları için özellikle iyi bir dönem olduğunu belirtiyor.

Düzenleyici Reform

Bove, bankaları düzenleyen dokuz kilit federal kurumu listeliyor ve sekizinin liderliğinin geçtiğimiz yıl, bazı durumlarda yönetim kurullarının "tamamen yenilenmesiyle" değiştiğini belirtiyor. Bildiği kadarıyla, bu ajansların çoğunun kurulduğu 1930'lardan beri böyle bir ciro gerçekleşmedi. "Yeni ekipler, eski ekibin bazı düzenlemelerini hafifletmeye ve düzenlemeye kararlı" diyor. Bu, bankalar için "bir dizi büyük fayda" yaratacak ve "küçük bankalar için neredeyse tüm gereksinimleri kolaylaştırabilir" diye ekliyor.

Teknolojik Gelişmeler

Bove, yukarıda belirtilen üç nedene ek olarak, bankaların büyümesinin dördüncü itici gücünün, genel olarak kabul edilmeyen bir gerçek olduğunu ileri sürüyor. Örneğin Bank of America'nın 43 patente sahip olduğunu çok az kişi fark eder. blok zinciri teknolojisi, herhangi bir şirketin en. Bankalar, "neredeyse sıfır olan hata oranlarıyla" yıldırım hızında dünya çapında çok miktarda veri gönderiyor. Bu, müşterilerinin dünyanın neresinde olurlarsa olsunlar sadece saniyeler içinde para çekmelerine olanak tanır. Bankalar ayrıca kullanımda liderdir. yapay zeka (AI), kredi başvurularının değerlendirilmesi gibi alanlarda. Bove, ileri teknoloji geliştirmeye ve uygulamaya odaklanmalarının bir sonucu olarak, bankaların iş yapma maliyetlerini düşürdüğünü belirtiyor, sektör hakkında uzun vadeli iyimserlik için başka bir neden.

Bove'a göre bu güçler bankalar hakkında tek bir sonuca varıyor. "Uzun, çok uzun bir süre boyunca çok iyi şeyler yapmak üzereler. Bu görünümü rayından çıkarabilecek tek engel ekonomik bir durgunluk ve bu şu anda olası görünmüyor" dedi.