Tasfiye Tercihi Bize Ne Söylüyor?
Tasfiye Tercihi Nedir?
Tasfiye tercihi, bir şirket olması durumunda ödeme emrini belirleyen bir sözleşmedeki bir maddedir. tasfiye. Tipik olarak şirketin yatırımcıları veya imtiyazlı hissedarları, şirketin tasfiye edilmesi durumunda, diğer hissedarlardan veya borçlulardan önce paralarını önce geri alırlar. Risk sermayesi sözleşmelerinde tasfiye tercihleri sıklıkla kullanılır, hibrit borçlanma araçları, senetler ve diğer yapılandırılmış özel sermaye işlemleri, satışı gibi bir tasfiye olayı sırasında yatırımcılara hangi sırayla ve hangi ödemenin yapıldığını netleştirin. şirket."
Önemli Çıkarımlar
- Tasfiye tercihi, şirketin satışı gibi bir şirketin tasfiyesi gerektiğinde önce kime ve ne kadar ödeme alacağını belirler.
- Yatırımcılar veya imtiyazlı hissedarlar, genellikle, adi hisse senedi ve borç sahiplerinden önce geri ödenir.
- Tasfiye tercihi, risk sermayesi sözleşmelerinde sıklıkla kullanılmaktadır.
Tasfiye Tercihini Anlamak
Tasfiye tercihi, en geniş anlamıyla, bir şirket tasfiye edildiğinde, satıldığında veya iflas ettiğinde kimin ne kadar alacağını belirler. Bu sonuca varmak için şirketin tasfiye memuru şirketin teminatlı ve teminatsız kredi sözleşmelerini incelemeli, ayrıca şirketin ana sözleşmesinde sermayenin (hem imtiyazlı hem de adi hisse senedi) tanımı bağlantı. Bu sürecin bir sonucu olarak, tasfiye memuru daha sonra tüm alacaklıları ve hissedarları sıralayabilir ve buna göre fon dağıtabilir.
Tasfiye tercihi, bir şirket satıldığında parasını ilk kimin alacağını ve ne kadar para almaya hak kazanacağını belirler.
Tasfiye Tercihleri Nasıl Çalışır?
Risk sermayesi firmaları başlangıç şirketlerine yatırım yaptığında, belirli tasfiye tercihi eğilimlerinin kullanımı popülerdir. Yatırımcılar genellikle diğer hissedarlara göre tasfiye tercihi almalarını yatırımları için bir koşul haline getirir. Bu korur girişimci kapitalistler ilk yatırımlarını diğer taraflardan önce geri aldıklarından emin olarak para kaybetmekten.
Bu durumlarda, bir şirketin fiili tasfiyesi veya iflası gerekmez. Risk sermayesi sözleşmelerinde, şirketin satışı genellikle bir tasfiye olayı olarak kabul edilir. Bu nedenle, şirket kârla satılırsa, tasfiye tercihi, risk sermayedarlarının kârın bir kısmını talep eden ilk sırada olmalarına da yardımcı olabilir. Risk sermayedarlarına genellikle adi hisse senedi sahiplerinden ve şirketin asıl sahipleri ve çalışanlarından önce geri ödeme yapılır. Çoğu durumda, risk sermayesi şirketi aynı zamanda ortak bir hissedardır.
Tasfiye Tercih Örnekleri
Örneğin, bir risk sermayesi şirketinin, adi hisse senedinin %50'si ve tasfiye tercihli 500.000 dolarlık imtiyazlı hisse senedi karşılığında bir girişime 1 milyon dolar yatırım yaptığını varsayalım. Ayrıca, şirketin kurucularının adi hisse senedinin diğer %50'si için 500.000$ yatırım yaptığını varsayalım. Şirket daha sonra 3 milyon dolara satılırsa, risk sermayesi yatırımcıları, tercih ettikleri 1 milyon dolar ve kalanın %50'si olmak üzere 2 milyon dolar alırken, kurucular 1 milyon dolar alır.
Tersine, şirket 1 milyon dolara satarsa, risk sermayesi şirketi 1 milyon dolar alır ve kurucular hiçbir şey almaz.
Daha genel olarak, tasfiye tercihi, aynı zamanda, alacaklılar (tahvil sahipleri gibi) bir şirket iflas ederse hissedarlardan önce. Böyle bir durumda, tasfiye memuru varlıklarını satar, daha sonra bu parayı önce kıdemli alacaklılara, sonra küçük alacaklılara, sonra hissedarlara geri ödemek için kullanır. Aynı şekilde, bir bina ipoteği gibi belirli varlıklar üzerinde rehin tutan alacaklılar, binadan elde edilen satış hasılatı açısından diğer alacaklılara göre tasfiye tercihine sahiptir.