Net Faaliyet Karı Düzeltilmiş Vergiler Eksisi (NOPLAT) Tanımı
Net Faaliyet Karı Daha Az Düzeltilmiş Vergiler (NOPLAT) Nedir?
Net faaliyet karı eksi düzeltilmiş vergiler (NOPLAT), bir firmanın vergileri ayarladıktan sonra faaliyet karını hesaplayan finansal bir ölçüdür. NOPLAT, işletme gelirini veya faiz ödemelerini hesaba katmadan önce geliri kullanarak, işletme verimliliğinin daha iyi bir göstergesi olarak hizmet eder. net gelir.
Önemli Çıkarımlar
- Net işletme karı, düzeltilmiş vergiler (NOPLAT) düşüldükten sonra, ertelenmiş vergiler için düzeltme yapıldıktan sonra FAVÖK'tür.
- Vergi, vergi borcunun etkileri dikkate alınmadan, firmanın kaldıraçsız karlarını yansıtacak şekilde ayarlanır.
- Bu metrik, borç finansmanının maliyetlerini ve vergi faydalarını içeren bir kar ölçümüdür.
- NOPLAT, serbest nakit akışının hesaplanmasını sağladığı için M&A, DCF ve LBO modellerinde yoğun olarak kullanılmaktadır.
Net Faaliyet Karını Anlama Daha Az Düzeltilmiş Vergiler (NOPLAT)
Net işletme karı, düzeltilmiş vergiler düşüldükten sonra (NOPLAT), bir şirketin faiz ve vergiler hariç kazanç
(EBIT) için ayarlamalar yaptıktan sonra ertelenmiş vergi. Vergi, vergi borcunun etkileri dikkate alınmadan, firmanın kaldıraçsız karlarını yansıtacak şekilde ayarlanır. Aslında bu ölçü, borç finansmanının maliyetlerini ve vergi faydalarını içeren bir kar ölçümüdür.Bir firmanın etkileri sermaye yapısı özkaynak ve borcun parasal maliyetlerini NOPLAT hesaplamasından çıkararak bu kar ölçüm aracının dışında tutulmaktadır. NOPLAT eksi sermaye maliyeti bir firmanın ekonomik karına eşit olduğundan, NOPLAT aynı zamanda hesaplamak için de kullanılır. Ekonomik değer eklendi (EVA). EVA, ekonomik kârı toplam sermaye maliyetiyle karşılaştırmak için yönetim performansının bir ölçüsüdür.
Bir analist veya yatırımcı, NOPLAT'ı kullanarak, çıkarıldıktan sonra bir şirketin temel operasyonlarından elde edilen karları inceleyebilir. ana faaliyetlerle ilgili gelir vergileri ve şirketin muhasebe sırasında fazla ödediği vergilerin eklenmesi dönem. Faaliyet dışı varlıklardan elde edilen gelirler dahil edilmez, ancak yatırılan sermayeden elde edilen kâr eklenir.
Faaliyet geliri (şirketin faiz ve vergi öncesi kârı), borcu olmasaydı şirketin ne kazanacağını gösterir (hayır faiz gideri). Yalnızca işletme geliri kullanıldığından, bir işletmenin NOPLAT kullanarak işletme verimliliğinin değerlendirilmesi, ne kadar fazla olduğundan etkilenmez. Kaldıraç şirketin bilançosunda ne kadar kredisi var veya ne kadar kredisi var borç servisiyani borcu finanse etmek için kullanılan faiz, bir firmanın kârlılığını olumsuz etkiler ve dolayısıyla vergi giderini azaltır.
NOPLAT Örneği
Bir firma için NOPLAT, faaliyet geliri x (1 - vergi oranı) olarak hesaplanır. Örneğin, Bed Bath & Beyond Inc. için net işletme karını düzeltilmiş vergiler düşüldükten sonra karşılaştıralım. (BBBY) 3 Mart 2018 ve 2 Şubat 2018 tarihlerinde sona eren mali yıllar için. 25, 2017.
(bin dolar) |
2018 |
2017 |
Hasılat |
$12,349,301 |
$12,215,757 |
Satılan malın maliyeti |
7,906,286 |
7,639,407 |
Brüt Marj |
4,443,015 |
4,576,350 |
Satış, genel ve yönetici. masraflar |
3,681,694 |
3,441,140 |
Faaliyet Geliri veya FAVÖK |
761,321 |
1,135,210 |
Faiz gideri |
65,661 |
69,555 |
Gelir vergisi (sırasıyla %35,57 ve %33,52) |
270,802 |
380,547 |
Net gelir |
$424,858 |
$685,108 |
NOPLAT |
761.321 x (1 – 0.3557) = $490,519 |
1.135.210 $ x (1 – 0.3352) = 754.633 $ |
İşletme maliyetlerinde yıldan yıla artış, Bed Bath & Beyond için 2017'den 2018'e kadar işletme karında düşüşe neden oldu. Bu da NOPLAT'ı azalttı. Genel olarak, verimli bir şekilde faaliyet gösteren bir şirketin pozitif bir NOPAT'a sahip olması gerekir. NOPAT'taki bir artış, halka açık bir şirket için daha yüksek bir hisse senedi fiyatına dönüşebilir.
NOPLAT yaygın olarak kullanılmaktadır. birleşme ve Devralmalar (M&A), indirgenmiş nakit akışı (DCF) ve kaldıraçlı satın alma (LBO) modelleri, çünkü bir yatırımın serbest nakit akışının (FCF) hesaplanmasını sağlar.