S&P 500 Neden %60'tan Fazla Düşebilir: Hussman
Hussman Investment Trust'ın başkanı olan yatırım yöneticisi ve piyasa gözlemcisi John Hussman, ABD hisse senetlerinin zorlu bir döneme girmesini bekliyor. fiyatların düştüğü piyasa Yakın gelecekte, dört ana piyasa endeksinin Ocak ayının en yüksek seviyelerinin yaklaşık %60 veya daha fazla altına düşmesiyle, MarketWatch raporları. Hussman, 2000 ve 2007-08'deki büyük pazar düşüşlerini tahmin ederek yaygın bir ilgi ve güvenilirlik kazandı.
Hussman, "Değerlendirmenin Demir Yasası"na atıfta bulunarak, MarketWatch tarafından aktarıldığı gibi, mevcut aşırı düşüş eğilimi için bu gerekçeyi sundu: Yatırımcıların belirli bir gelecek nakit akışı seti için ödedikleri fiyat ne kadar yüksekse, uzun vadeli yatırım getirileri o kadar düşük olur. beklemek. Sonuç olarak, tam da geçmiş yatırım getirileri en görkemli göründüğü zaman, gelecekteki yatırım getirilerinin en kasvetli olması muhtemeldir ve bunun tersi de geçerlidir." (Daha fazlası için ayrıca bakınız: 1929 Kazası Neden 2018'de Olabilir?.)
John Hussman'a Göre Önümüzde Büyük Dalma
| dizin | Ocak Yüksek | % Dalma | ima edilen Düşük | Ağustos 3 Değer | Ağustos'tan İtibaren Düşüş Yüzdesi 3 |
| S&P 500 Endeksi (SPX) | 2,873 | (64%) | 1,034 | 2,840 | (64%) |
| Dow Jones Endüstri Ortalaması (DJIA) | 26,617 | (69%) | 8,251 | 25,463 | (68%) |
| Nasdaq 100 Endeksi (NDX) | 7,023 | (57%) | 3,020 | 7,395 | (59%) |
| Russell 2000 Endeksi (RUT) | 1,616 | (68%) | 517 | 1,673 | (69%) |
Kaynaklar: MarketWatch, Yahoo Finance
'Kalıcı ayı'
Morgan Stanley kısa süre önce yaklaşmakta olan bir pazar konusunda uyardı düzeltme Ocak sonu ve Şubat başından beri en kötüsü olacak. Bununla birlikte, yaklaşık %10'luk bir düzeltme, Hussman'ın öngördüğü katliamla karşılaştırıldığında yalnızca bir anlık bir hata olacaktır. Hussman ayrıca, eski Yönetim ve Bütçe Ofisi (OMB) Direktörü David Stockman gibi rakamlardan önemli ölçüde daha düşüşte ve saygın gelişen piyasalar %30 ila %40 aralığında düşüşler için çağrıda bulunan fon yöneticisi Mark Mobius. (Daha fazlası için ayrıca bakınız: 60 Yıldır Görülmeyen Yükseliş Sinyali S&P Rallisini Besleyebilir: Jeff Saut.)
İtiraz edenler Hussman'a "kalıcı bir ayı" diyor MarketWatch, eninde sonunda doğru olması gereken durmuş bir saat. Yani, mevcut süreç boyunca boğa piyasası 2009'da başlayan, keskin bir geri dönüşün yaklaşmakta olduğu konusunda tekrar tekrar uyarılarda bulundu ve en sevdiği mantranın "piyasanın aşırı satın alındığı, aşırı değerlendiği, aşırı yükseldiği" oldu.
Dar Genişliğin Tehlikeleri
Goldman Sachs bildirdi pazar genişliği 2018'de şimdiye kadar çok düşüktü. Dokuz tanesi geniş bir teknoloji alanı tanımına uyan sadece 10 hisse senedi, hisselerin %62'sini oluşturuyordu. toplam getiri 26 Temmuz'a kadar olan yıllık S&P 500 Endeksi için. Goldman, yatırımcı kaybı nedeniyle dar genişliğin normalde piyasayı tehlikeli bir duruma soktuğunu belirtir. Tipik olarak pahalı ve kalabalık hale gelen pazar liderlerine duyulan güven, genel bir satış. (Daha fazlası için ayrıca bakınız: Teknoloji Hisseleri için Yükseliş Durumu: Goldman.)
Ama Ani Tehlike Yok
Öte yandan Goldman'ın son raporu iyimser olmak için üç önemli neden sunuyor. Birincisi, piyasa için düşük toplam getiri dönemlerinde, bu mütevazı kazançları ilerletmek için sadece birkaç hisse senedi yeterlidir. İkincisi, 2018'de güçlü kazanç artışına ilişkin tahminler geniş tabanlıdır ve yalnızca birkaç pazar liderinde yoğunlaşmamıştır. Üçüncüsü, Facebook Inc.'in yakın zamandaki sancıları. (Facebook), eskiden pazar lideri olan şirketler, diğer şirketlerdeki yatırımcılar tarafından büyük ölçüde görmezden gelindi. Jeffrey Saut, şef yatırım stratejisti Raymond James'te, "60 Yıldır Görülmeyen Yükseliş Sinyali"ne göre Facebook durumu hakkında benzer bir görüşe sahip yukarıda bahsedilen hikaye.