Kaldıraçlı ETF'ler Neden Uzun Vadeli Bir Bahis Değildir?

Birçok profesyonel tüccar, analist ve yatırım yöneticisi nefret etmeyi sever kaldıraçlı borsada işlem gören fonlar (kaldıraçlı ETF'ler), finansal fonları kullanan fonlardır. türevler ve altta yatan bir endeksin getirilerini artırmak için borç. Bununla birlikte, ETF'ler, genellikle "ultra uzun" veya "ultra kısa" terimlerini içeren adlarına göre her zaman beklediğiniz şekilde çalışmaz.

Bir ETF'nin getirilerine, ilgili endeksine kıyasla bakan birçok kişi, işler bir araya gelmediğinde kafası karışır. Yatırımcılar, bu tür bir ETF'yi düşünürken aşağıdaki faktörleri bilmelidir.

Kaldıraçlı ETF'ler Nasıl Çalışır veya Çalışmıyor?

Kaldıraçlı ETF'lerin açıklamalarına bakarsanız, ara sıra yaptıkları gibi, ilgili bir endeksin getirisinin iki ila üç katı kadar vaat ederler. Kaldıraçlı ETF'ler, aslında borç alarak değil, aşağıdakilerin bir kombinasyonunu kullanarak sonuçları artırır. takaslar ve diğer türevler. ETF'lerin her zaman beklediğiniz gibi çalışmadığına dair birkaç tarihsel örneğe bakalım.

ProShares Ultra S&P 500 (TOA) iki katını eşleştirmek veya aşmak için tasarlanmış bir ETF'dir. S&P 500tek günlük dönüş. S&P 500 belirli bir günde %1 döndürürse, TOA yaklaşık %2 dönmelidir. Ama gerçek bir örneğe bakalım. 2009'un ilk yarısında S&P 500 yaklaşık %1.8 yükseldi. SSO işe yaramış olsaydı, %3,6'lık bir getiri beklerdiniz. Gerçekte, TOA 26,27 dolardan 26,14 dolara düştü. ETF, %3,6 geri vermek yerine esasen düzdü.

SSO'ya muadili ProShares UltraShort S&P 500 (GBF), S&P 500'ün tek bir gün için getirisinin iki katı geri dönecek şekilde tasarlanmıştır. 30 Haziran 2009'da sona eren 12 ay boyunca S&P 500 yaklaşık %30 düştü. SSO oldukça iyi davrandı ve beklediğiniz gibi yaklaşık %60 düştü. Ancak SDS, %60 artması beklenirken yaklaşık %20 düştü.

Neden Performans Boşluğu?

Şimdi, ETF'lerin her zaman yapmaları gereken şeyi nasıl yapmadığına dair birkaç örneğe baktık, hadi nedenini inceleyelim. ETF'ler, ilgili bir endeksin günlük hareketlerini izlemek için gerçekten tasarlanmış ve pazarlanmıştır. Bunun neden önemli olduğunu kendinize sorabilirsiniz, çünkü indeksini her gün doğru bir şekilde izlerse, uzun bir süre boyunca çalışması gerekir. Durum böyle değil.

Bunun bir nedeni gider oranı. En popüler kaldıraçlı ETF'ler, 2020'de tüm hisse senedi ETF'leri için %0,5'lik ortalama gider oranının iki katı olan yaklaşık %1,0'lik bir gider oranına sahip olacaktır. Bu yüksek gider oranı temelde bir Yönetim ücreti, ve kârınızı tüketecek ve kayıplarınızı daha da kötüleştirmeye yardımcı olacaktır.

Günlük Kaldıraç Sıfırlamanın Etkisi

Yüksek bir gider oranı en azından şeffaftır. Pek çok yatırımcının tanımadığı şey, kaldıraçlı ETF'lerin yeniden dengelenmiş günlük. O zamandan beri Kaldıraç günlük olarak sıfırlanması gerekiyor, oynaklık en büyük düşmanınız. Bu muhtemelen bazı tüccarlar için garip geliyor.

Çoğu durumda, oynaklık bir tüccarın dostudur. Ancak kaldıraçlı ETF'lerde durum kesinlikle böyle değil. Aslında, oynaklık sizi ezecek. Bunun nedeni, günlük getirilerin bileşik etkilerinin aslında matematiği alt üst etmesi ve bunu çok sert bir şekilde yapabilmesidir.

Örneğin, S&P 500 %5 düşerse, SSO gibi bir fon %10 düşmelidir. Hisse fiyatının 10$ olduğunu varsayarsak, TOA ilk günden sonra yaklaşık 9$'a düşmelidir. İkinci gün, S&P 500 %5 yükselirse, iki gün boyunca S&P 500 getirisi -%0.25 olacaktır. Farkında olmayan bir yatırımcı, TOA'nın %0,5 düşmesi gerektiğini düşünür. İkinci gündeki %10'luk artış, hisseleri 9.00$'dan 9.90$'a çıkaracak ve SSO gerçekte %1 düşecek.

Tipik olarak, kaldıraçlı bir ETF için karşılaştırma ölçütü (bu örnekte S&P 500) ne kadar değişkense, o kadar değişken olduğunu göreceksiniz. Kıyaslama sabit kalsa veya yıl sonunda %0 getiri sağlasa bile, ETF zamanla kaybedecek daha fazla değer. Kıyaslama, yol boyunca büyük ölçüde yukarı ve aşağı hareket ettiyse, satın alıp elinde tuttuysanız ETF'nin değerinin önemli bir yüzdesini kaybedebilirsiniz.

Örneğin, kaldıraçlı bir ETF, 60 gün boyunca iki günde bir 10 puan içinde hareket ederse, muhtemelen yatırımınızın %50'sinden fazlasını kaybedersiniz.

Ters ve Olumsuz

Bileşik, hem ters hem de ters yönde çalışır. Biraz araştırma yaparsanız, bazılarının olduğunu göreceksiniz. Boğa ve dayanmak Aynı dizini izleyen ETF'ler, aynı zaman diliminde kötü performans gösterdi. Bu, bir tüccar için çok sinir bozucu olabilir, çünkü bunun neden olduğunu anlamazlar ve haksız olduğunu düşünürler.

Ancak daha yakından bakarsanız, izlenen endeksin değişken olduğunu ve bağlı aralığı, kaldıraçlı bir ETF için en kötü durum senaryosu. Riski artırmak veya azaltmak ve fonun hedefini korumak için günlük yeniden dengeleme yapılmalıdır. Bir fon, endeks riskini azalttığında, fonu çözücü tutar, ancak kayıpları kilitleyerek daha küçük bir varlık tabanına da yol açar. Bu nedenle, ticarete geri dönmenizi sağlamak için daha büyük getiriler gerekecektir.

Riski artırmak veya azaltmak için bir fon, aşağıdakiler dahil türevleri kullanmalıdır: endeks vadeli işlemleri, hisse senedi takasları, ve dizin seçenekleri. Bunlar, karşı taraf riskleri ve likidite riskleri nedeniyle en güvenli ticaret araçları diyeceğiniz şeyler değildir.

Yatırımcı Deneyimsizliği

Acemi bir yatırımcıysanız, kaldıraçlı ETF'lere yaklaşmayın. Yüksek potansiyel nedeniyle cazip gelebilirler. İadeler, ancak deneyimsizseniz, araştırma yaparken ne arayacağınızı bilme olasılığınız çok daha düşüktür.

Nihai sonuç neredeyse her zaman beklenmedik ve yıkıcı kayıplar olacaktır. Bunun bir nedeni, kaldıraçlı bir ETF'yi çok uzun süre tutmak, her zaman işlerin tersine dönmesini beklemek ve ummak olacaktır. Bu arada, sermayeniz yavaş ama emin adımlarla çiğneniyor. Bu senaryodan kaçınmanız şiddetle tavsiye edilir.

ETF'leri takas etmek istiyorsanız, genellikle düşük olan Vanguard ETF'leriyle başlayın. betalar ve son derece düşük gider oranları. Kârlı bir yatırımınız olmayabilir, ancak en azından sermayenizin sebepsiz yere solması konusunda endişelenmenize gerek kalmayacak.

Uzun Vadeli Yatırım Riski

Bu noktaya kadar, kaldıraçlı ETF'lerin uzun vadeli yatırımlar için uygun olmadığı açıktır. Araştırmanızı yapmış ve bir sektörü takip eden doğru kaldıraçlı ETF'yi seçmiş olsanız bile, emtia, veya para birimi, bu eğilim sonunda değişecektir. Bu eğilim değiştiğinde, kayıplar, kazançlar biriktiği kadar hızlı bir şekilde birikecektir. Psikolojik düzeyde, bu, atlayıp en başından kaybetmekten bile daha kötüdür, çünkü servet biriktirmiş, gelecek için ona güvenmiş ve gitmesine izin vermiştiniz.

Kaldıraçlı ETF'lerin uzun vadeli yatırımlar için olmamasının en basit nedeni, her şeyin döngüsel ve hiçbir şey sonsuza kadar sürmez. Uzun vadeli yatırım yapıyorsanız, düşük maliyetli ETF'leri aramaktan çok daha iyi olacaksınız. Uzun vadede yüksek potansiyel istiyorsanız, büyüme stokları. Tabii ki, tüm sermayenizi büyüme stoklarına tahsis etmeyin, çeşitlendirmeniz gerekir, ancak yüksek potansiyelli büyüme stoklarına bir miktar tahsis etmek iyi bir fikir olacaktır. Doğru seçerseniz, kaldıraçlı bir ETF'den çok daha fazla kazanç elde edebilirsiniz, bu da çok şey söylüyor.

Kaldıraçlı ETF Potansiyeli

Kaldıraçlı ETF'lere yatırım yapmak veya ticaret yapmak için herhangi bir neden var mı? Evet. Kaldıraçlı ETF'leri dikkate almanın ilk nedeni, kullanmadan kısa devre yapmaktır. kenar boşluğu. Geleneksel kısaltmanın avantajları vardır, ancak kaldıraçlı ETF'leri seçerken ters ETF'ler— nakit kullanıyorsunuz. Yani bir kayıp mümkün olsa da, koyduğunuzdan daha fazla olmayan bir nakit kaybı olacaktır. Başka bir deyişle, arabanızı veya evinizi kaybetme konusunda endişelenmenize gerek kalmayacak.

Ancak kaldıraçlı ETF'leri düşünmenin en büyük nedeni bu değil. Bunun en büyük nedeni yüksek potansiyeldir. Beklenenden daha uzun sürebilir, ancak zaman ayırır ve piyasaları incelerseniz, kaldıraçlı ETF'lerde işlem yaparak kısa sürede çok para kazanabilirsiniz.

Kaldıraçlı ETF'lerin düşmanının ne kadar volatilite olduğunu hatırlıyor musunuz? Ya piyasaları o kadar iyi inceler ve anlarsanız, bir endüstrinin, emtianın veya para biriminin yakın gelecekteki yönüne mutlak bir inancınız varsa?

Durum böyle olsaydı, kaldıraçlı bir ETF'de bir pozisyon açar ve kısa sürede olağanüstü kazançlar görürsünüz. Kaldıraçlı ETF'nin izlediği yön konusunda %100 emin olsaydınız ve değer kaybetmek birkaç gün sonra pozisyonunuza eklemeler yapabilirsiniz, bu da başlangıçta planladığınızdan çok daha büyük bir kazanç sağlar.

Ancak, kaldıraçlı ETF'lerle para kazanmanın en iyi yolu, trend ticaret. V şeklinde iyileşmeler son derece nadirdir. Durum böyle olunca, kaldıraçlı veya ters bir ETF'nin bir yönde istikrarlı bir şekilde hareket ettiğini gördüğünüzde, bu eğilimin devam etmesi muhtemeldir. Bu ETF için artan talebi gösterir. Çoğu durumda, satın alma tükenene kadar trend tersine dönmez, bu da sabit bir fiyatla gösterilir.

Alt çizgi

Bir perakende yatırımcı veya uzun vadeli bir yatırımcıysanız, kaldıraçlı ETF'lerden uzak durun. Genellikle bir dizinde kısa süreli (günlük) oyunlar için tasarlanmıştır veya sektöründe, bu şekilde kullanılmaları gerekir, aksi takdirde sermayenizi ücretler, yeniden dengeleme ve bileşik oluşturma dahil olmak üzere birden fazla yolla tüketirler. kayıplar.

Tam günlerini piyasaları anlamak için harcamak isteyen derin bir araştırmacıysanız, kaldıraçlı ETF'ler harika bir servet oluşturma fırsatı sunabilir, ancak yine de yüksekrisk. Oynaklığı en aza indirmek ve bileşik kazançları en üst düzeye çıkarmak için güçlü trendlerle ticaret yapın.