Üç Aylık Gelir Tercih Edilen Menkul Kıymetler (QUIPS) Tanımı
Üç Aylık Gelir Tercih Edilen Menkul Kıymetler (QUIPS) Nedir?
Üç Aylık Gelir Tercih Edilen Menkul Kıymetler (QUIPS), hibrit, tercih edilen hisse senedi benzeri menkul kıymetlerdir. Yalnızca bu imtiyazlı hisseleri ihraç etmek ve daha sonra satış gelirlerini ana şirketine ödünç vermek amacıyla var olan bir limited ortaklık veya şirketteki bir menfaati temsil ederler. Listelenen New York Borsası (NYSE), genellikle 25 dolarlık bir nominal değere ve kümülatif üç aylık dağılımlara sahiptirler.
Önemli Çıkarımlar
- Üç Aylık Gelir Tercih Edilen Menkul Kıymetler (QUIPS), şirketlerin vergi avantajı alırken para toplamasına ve yatırımcıların temettü almasına olanak tanıyan nispeten karmaşık bir yapıyı temsil eder.
- QUIPS, sınırlı bir ortaklık veya başka bir şirketin yan kuruluşu olan şirketteki hisselerdir ve yalnızca hisseleri ihraç etmek için vardır.
- QUIPS gelirleri, onlara faiz ödeyen ana firmaya ödünç verilir; bu faiz, QUIPS'i satın alan yatırımcılara geri ödenir.
- QUIPS, borç oranını artırmadan, ödedikleri faiz üzerinden nakit para biriktirebilen ve vergi indirimi alabilen şirketlere fayda sağlar.
- İhraç eden kuruluş temettü ödemek zorunda değildir ve Yatırımcılar, ödemedikleri takdirde çok az başvuru hakkına sahiptir.
Üç Aylık Gelir Tercih Edilen Menkul Kıymetleri (QUIPS) Anlama
Goldman, Sachs & Co. tarafından bir pazarlama aracı olarak oluşturulan Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) buna bir örnektir. hibrit menkul kıymetler (aka melezler), tercih edilen hisse senedi ve şirket tahvillerinin özelliklerini birleştiriyor. Tahviller gibi, esasen ikincil borçlardır -vade tarihleri ve nominal değerleri vardır- ancak tercihli hisse senedi gibi görünürler çünkü limited şirket/ortaklıktaki bir mülkiyet hissesini temsil eder, borsada işlem görür ve üç ayda bir ödeme yapar temettüler.
QUIPS Nasıl Çalışır?
QUIP'ler özel bir amaçla, yabancı veya yerli Limited şirket (LLC) veya Sınırlı ortaklık (LP). Yapısı veya uyruğu ne olursa olsun, bu ihraç eden kuruluş tipik olarak bir ABD şirketinin tamamına sahip olduğu bir yan kuruluşudur. Ve yatırım yapmak veya işletmeleri finanse etmek gibi hiçbir şey yapmaz; sadece kendi hisselerini yatırımcılara satmak için var -aslında ana firma tarafından yaratıldı-.
LLC veya LP fon toplar, ardından aldığı parayı alır ve ana şirketine borç verir. Ana şirket gelirleri alır ve borç alınan fonların faizini bağlı kuruluşa geri öder ve daha sonra bu parayı QUIPS sahiplerine üç ayda bir temettü ödemek için kullanır. LLC veya LP bir ortaklık, faiz ödemelerinin tamamı QUIPS sahiplerine aktarılmalıdır. Ancak, düzenli hisse senedi temettülerinde olacağı gibi, önce bunlara kurumlar vergisi ödenmez.
Melezler, tercih edilen hisse senedinden daha yüksek bir getiri oranı ödeyebilir, çünkü temettüler vergi öncesi dolar ile ödenir ve bu nedenle şirketler için oldukça büyük bir vergi indirimi sağlarlar.
Aslında, ana şirket ödünç alınan QUIPS fonları üzerinden yaptığı faiz ödemelerini vergi beyannamesinde mahsup eder - çünkü teknik olarak, bağlı kuruluşu LLC veya LP'den bir kredi almaktadır.
Vade Tarihleri
QUIP'ler borsada işlem görürken ve borsada işlem görürken, tahviller gibi sınırlı ömürleri vardır. QUIPS'in genellikle 30-50 yıllık vadeleri vardır. Ancak bazı durumlarda ihraççılar vade döngüsünü daha uzun bir süreye uzatabilir. Örneğin, tanınmış bir telekom sağlayıcısı, başlangıçta 30 yıllık bir vade ile başlayan, ancak daha sonra vade döngüsünü 49 yıla kadar uzatan QUIPS yayınladı. Başka bir QUIPS veren kuruluş, vade döngüsünü 30 yıldan beş yıllık çağrı dışı süreye kısalttı. Ancak çoğu hibrit menkul kıymet gibi, ortalama olgunlaşma süresi 40 yıldır.
Hibrit menkul kıymetlerin başka bir biçimi Aylık Gelir Tercih Edilen Hisse Senedi veya Menkul Kıymetlerdir (MIPS). MIPS, QUIPS'e benzer, ancak adından da anlaşılacağı gibi, her ay gelir öder.
Özel Hususlar
QUIP'ler aracılığıyla, ana şirket ihtiyaç duyduğu parayı (artı vergi avantajı) alır ve yatırımcılar sabit bir temettü alır. Her yerde bir kazan-kazan gibi görünüyor.
Ancak bir yakalama var. İhraç eden LP veya LLC, temettülerini -aslında faiz ödemeleri olsalar bile- askıya alabilir veya erteleyebilir ve bu şekilde dikkate alınmaz. varsayılan, bir tahvilin faizini ödemeyi kaçırmışsa olacağı gibi. QUIPS ihraççısı taahhüt edilen bir periyodik ödemeyi yapmazsa, yatırımcıların ihraççıyı iflasa zorlama yetkisi yoktur.
Ancak bu özellik yatırımcılar için ek risk yaratırken, QUIPS yapısı ana babaya fayda sağlar. şirketler, çünkü ana şirketin borç seviyelerini yükseltmez ve bu nedenle tehlikeye atmak borç oranları.
