Büyük Moderasyon Tanımı

Büyük Moderasyon nedir?

Büyük Ilımlılık, 1980'li yıllardan itibaren Amerika Birleşik Devletleri'nde yaşanan makroekonomik oynaklığın azaldığı döneme verilen isimdir. Bu dönemde, standart sapma üç aylık gerçek gayri safi yurtiçi hasıla ABD Federal Rezerv Başkanı Ben Bernanke tarafından bildirilen rakamlara göre (GSYİH) yarı yarıya azaldı ve enflasyonun standart sapması üçte iki oranında azaldı. Büyük Ilımlılık, onlarca yıllık düşük enflasyon ve pozitif ekonomik büyüme dönemi olarak özetlenebilir.

Büyük Moderasyon Anlamak

Büyük Ilımlılık, Paul Volcker tarafından ortaya konan ve Alan Greenspan tarafından devam ettirilen para politikası çerçevesinin bir parçası olarak görülüyor. Ben Bernanke Federal Rezerv başkanları olarak görev yaptıkları süre boyunca. 2004'te yaptığı bir konuşmada Bernanke, Büyük Ilımlılık için üç potansiyel neden öne sürdü: Yapısal değişim ekonomide, iyileştirilmiş ekonomi politikalarında ve iyi şanslarda.

Bernanke'nin bahsettiği yapısal değişiklikler, daha doğru iş kararları vermeyi sağlamak için bilgisayarların yaygın kullanımını, finansal sistemdeki ilerlemeleri, kuralsızlaştırma, ekonominin hizmetlere kayması ve ticarete açıklığın artması.

Bernanke ayrıca, büyük ekonomiyi yumuşatmaya yardımcı olan iyileştirilmiş makroekonomik politikalara da işaret etti. patlama ve düşüş döngüleri geçmişin. Gerçekten de, birçok ekonomist, ABD ekonomisinin giderek daha karmaşık hale gelen para ve maliye politikası teorileriyle bağlantılı olarak kademeli bir istikrara kavuştuğuna işaret etti. Son olarak Bernanke, istikrar güçlerinde kalıcı bir iyileşmeden ziyade, daha fazla istikrarın bu dönemde ekonomik şoklardaki azalmadan kaynaklandığını gösteren çalışmalara atıfta bulunmuştur.

Büyük Moderasyon Bitti mi?

Her ne kadar tartışma konusu olsa da, bazıları Büyük Moderasyon'un mali krizle sona erdiğini düşünüyor. Büyük durgunluk. İktisatçılar bir konuda hiçbir zaman fikir birliği içinde olmadıklarından, Büyük Durgunluğun Büyük Ilımlılığın bir sonu değil, yalnızca bir kesintisi olduğuna inanan birçok iktisatçı vardır. Bu görüşü destekleyen kanıtlar da vardır. 2010'dan bu yana, ekonomik büyüme ve enflasyon, bir kez daha mali kriz öncesinde görülen aralıkla kabaca aynı doğrultuda ilerliyor.

İlginç bir şekilde, mali kriz ve Büyük Durgunluk gibi benzer boyutta bir başka kesintinin gelecekte her yedi yılda bir gerçekleşeceğini varsaysak bile (biz 2014'te bir tanesine sahip olmayı çoktan kaçırmışsanız), o zaman ortalama oynaklık, Büyük Ilımlılık'a giden on yıllardaki ortalama oynaklıktan daha küçük olacaktır. Bununla birlikte, Büyük Ilımlılık dönemindeki ekonomik genişlemelerin gücü de önceki dönemlere kıyasla çok daha bastırılmıştır. Büyük Ilımlılık gerçekten devam ederse, düşük oynaklığın daha az sağlam genişleme dönemleri pahasına gelmesi muhtemel görünüyor. Bu, yatırımcıların aşina olduğu bir ödünleşimdir, çünkü sadece risk-ödül değiş tokuşu büyük yaz.