Hindistan'da Açığa Satış

Açığa Satış Nedir?

Tecrübeli yatırımcılar, açığa satış hakkında muhtemelen bir iki şey bilirler. Ancak acemi bir yatırımcıysanız, kafanızı kaşıyor ve bu kavramı merak ediyor olabilirsiniz. Emin olun boyunuzla alakası yok. açığa satış satıcı tarafından ödünç alınan bir menkul kıymetin satışıdır, yani sahibi yoktur.

Satış, hisseleri daha sonraki bir tarihte geri alma vaadiyle geliyor. Açığa satış, bir menkul kıymetin fiyatının düşeceği inancıyla motive edilir, bu da gelecekte daha düşük bir fiyattan satın alınmasını sağlar. kâr. Gelenekselin tam tersi sermaye kazançları yatırım yaparken, bu strateji yalnızca menkul kıymetin değeri satış tarihinden geri ödeme tarihine kadar düştüğünde ve eğer düşerse karşılığını verir.

Muhalifler, açığa satışın piyasa düşüşlerine yol açtığını ve durgunluklar. Yaygın açığa satışın bir satış sarmalını tetikleyebileceğine, piyasayı çökertebileceğine ve piyasaya zarar verebileceğine inanıyorlar. ekonomi. Muhalifler ayrıca, manipülasyona ve belirli hisse senetlerinin fiyatlarını yapay olarak düşürme çabalarına yol açtığını iddia ediyor.

Diğer eleştirmenler, açığa satış yasağının, satışlarda sözde bir zemin olarak kullanılmasını önermektedir. stok fiyatları. Bunlar, bir ülkenin açığa satışı yasaklamasının nedenlerinden bazılarıdır. Bu makale, dünyanın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olan Hindistan'daki açığa satışları incelemektedir.

Hindistan'ın Açığa Satış Yasağı

Açığa satış, 21. yüzyılın ilk on yılının büyük bölümünde Güney Asya ülkesinde yasaklandı. Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI) Mart 2001'de.

Yasak, kısmen, o zamanki cumhurbaşkanı Anand Rathi'nin iddiaları üzerine hisse senedi fiyatlarındaki düşüş nedeniyle başlatıldı. Bombay Menkul Kıymetler Borsası (BSE), kazanç sağlamak ve oynaklığa katkıda bulunmak için borsa gözetim departmanı tarafından elde edilen gizli bilgileri kullandı. Rathi daha sonra SEBI tarafından herhangi bir yanlış yapmaktan aklandı.

Açığa satış yasağı kısa sürdü. Perakende yatırımcılar 2001 yasağından sonra açığa satış yapmalarına izin verildi. SEBI tavsiye etti kurumsal yatırımcılar, yatırım fonları gibi, 2005 yılında piyasada hisse senetlerini açığa satmalarına izin verilir.

Yeni Açığa Satış Yönergeleri

SEBI, Temmuz 2007'de kurumsal yatırımcılar için açığa satış yönergeleri yayınladı. Açığa satışın yasaklanmasından yedi yıl sonra, hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar 2008'de açığa çıkma seçeneğine sahipti.

Yeni çerçeveye göre, kurumsal yatırımcıların, işlemin açığa satış olup olmadığını sipariş verildiği sırada önceden açıklamaları gerekiyordu. Perakende yatırımcılar sonuna kadar benzer bir açıklama yapmak zorunda kaldı. işlem saatleri işlem gününde. Yeni açığa satış yönergeleri uyarınca kurumsal yatırımcılar için günlük ticaret de yasaklandı.

SEBI ayrıca, tüccarların hisse senetlerini ödünç alacağı ve satışlarını onurlandıracağı otomatik, ekran tabanlı, sipariş eşleştirme platformu olan Menkul Kıymet Ödünç Verme ve Borç Alma sistemini de tanıttı. Tüm yatırımcı sınıflarının programa katılmasına ve bu program aracılığıyla açığa satışlarını gerçekleştirmesine izin verildi (ve aslında teşvik edildi).

Çıplak Açığa Satış Yok

Hintli yetkililer açığa satış kısıtlamalarını kaldırmış olsa da, çıplak kısa devre yasadışı kalır. Bu, satıcının hisseleri yerleşme dönem. Tüm yatırımcıların, kısa vadeli menkul kıymetleri uzlaşma anında teslim etme yükümlülüklerini yerine getirmeleri gerekiyordu.

"Borsalar, gerekli yeknesak caydırıcı hükümleri çerçeveleyecek ve komisyoncu SEBI tarafından yayınlanan bir nota göre, teslim edilmemesine karşı yeterli caydırıcılık görevi görecek olan menkul kıymetlerin uzlaşma sırasında teslim edilmemesi nedeniyle.

Özel Hususlar

Hindistan menkul kıymet düzenleyicileri, 2020 krizi nedeniyle Mart 2020'de bir kez daha açığa satışı geçici olarak yasakladı. Açığa satışın piyasanın istikrarını nasıl etkileyeceği konusunda endişe duyan dünyadaki bazı finans otoriteleri arasındaydılar. finansal piyasalar. Düzenleyiciler, piyasaların adil, verimli ve düzenli bir şekilde işlemesini sağlayacağını söyleyerek yasağı haklı çıkardı. Yasak Ekim 2020'ye kadar yürürlükteydi.

Alt çizgi

Açığa satış, yatırımcıların karlarını maksimize etmeleri için harika bir yol olabilir. Ancak eleştirmenler, bu stratejinin pazarda sorunlara yol açabileceğini söylüyor. Birleşik Devletler açığa satış konusunda daha liberal görüşlere sahipken, Hindistan gibi ülkeler uygulamayı yasaklayacak kadar ileri gitti. Hindistan, 2001 ile 2008 arasındaki yedi yıllık dönem ve yine 2020'de açığa satışı kısıtladı. Ve çıplak açığa satışı yasaklamaya devam ediyor. Yetkililer, pazarın tüm katılımcılar için adil kalmasına yardımcı olduğunu söylüyor.