Porto Riko Borç Krizinin Kökenleri

ABD Porto Riko bölgesi, borç yükünü azaltmak ve ekonomisini kurtarmak için birçok girişimde bulundu. Ancak, başarısız oldu ve eski Vali Ricardo Rossello, krizi 2017'de bir tür iflas mahkemesine taşıdı. O zamanlar yaklaşık 74 milyar dolarlık tahvil yükümlülüğü ve 49 milyar dolarlık fonsuz emekli maaşı ile, aranan en büyük hükümetti. iflas ABD tarihinde.

Bunu bir perspektife oturtmak gerekirse, Porto Riko'nun borçlu olduğu para, bölgenin yaklaşık %70'ini temsil ediyor. gayri safi yurtiçi Hasıla (GSYİH). Karşılaştırma için, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki eyaletler için ortalama borç-GSYİH oranı %17 idi. Bölgenin artan borcu, zayıflayan ekonomisiyle birleştiğinde, 2014 yılında üç büyük kredi derecelendirme kuruluşunun eski sürüme geçmek Porto Riko'nun yatırım dışı kredi notu borcu, önemsiz durum olarak da bilinir.

Porto Riko, 2021'in sonuna kadar dört yıllık iflastan çıkmak istiyor. 2016 yılında Kongre tarafından oluşturulan Porto Riko'nun gözetim kurulu, 22 milyar dolarlık borcu azaltmak amacıyla Mayıs 2021'de bir yeniden yapılandırma planı sundu.

Borç Krizinin Kökenleri

Porto Riko borç krizinin birçok kaynağı var. En önemlisi, Porto Rikolu yatırımcılar belediye tahvilleri yıllarca avantajlı vergi muamelesi gördü. 50 eyaletten tahvil yatırımcıları, Porto Riko tahvilleri satın alarak bu avantajdan yararlandı. Bir hükümet tahvil ihraç ettiğinde, tahvil sahiplerine faizli olarak borç para veriyor demektir. Büyük ölçüde bu vergi avantajından etkilenen Porto Riko, çok fazla tahvil borcu çıkardı ve bütçesini dengelemek için tahvil ihracından ödünç alınan fonlara güvenmeye başladı.

Porto Riko'daki ekonomik düşüş, yıllar içinde bütçe açıklarının artmasına neden oldu. Küçücük ada, mal üretimi ve üretimi için yeterli donanıma sahip değil. Ekonomisi, uygun vergi muamelesi nedeniyle adada bulunan teknoloji ve hizmet odaklı şirketlerin varlığıyla onlarca yıldır sürdürülmüştür. Ancak Porto Riko'nun vergi avantajlarının çoğu geçiciydi. Birleşik Devletler. vergi kodu bu avantajların zamanla sona ermesi çağrısında bulundu. Bu olmaya başladığında, şirketler adadan kaçtı ve ekonomisinin içini boşalttı.

2017'deki Maria Kasırgası, Porto Riko'ya bir darbe daha indirdi. Ada, Kategori 4 fırtınasından doğrudan etkilendi: elektrik şebekelerini devre dışı bıraktı, sokakları su bastı ve tüm mahalleleri dümdüz etti. Porto Riko'nun borcunu asla ödeyemeyeceği endişeleri arasında tahvil değerleri düştü. 2017 itibariyle, tahvil değerleri çoğunlukla 2014-2015'te görülen seviyelere geri döndü, ancak daha sonra Porto Riko'nun iflas koruması altındaki borcunu azaltmasına izin verecek teklif altında 2019'da tekrar düştü.

Diğer eyaletler ve bölgelerle karşılaştırıldığında, Porto Riko'da sosyal programlara yapılan harcama orantısız şekilde yüksektir. Ada sakinlerinin yaklaşık yarısı Medicaid veya Çocuk Sağlık Sigortası Programı (CHIP) aracılığıyla yardım almaktadır. Porto Riko'da yüksek bir yoksulluk oranı, her zaman sakinlerinin çoğunun refah ve diğer devlet yardımları aradığı anlamına gelir. Sorunu birleştirmek, Porto Riko'nun sosyal harcamalara yardımcı olmak için benzer nüfusa sahip eyaletlerden çok daha az federal dolar alması gerçeğidir.

Porto Riko, 2005'ten beri sakinlerini döküyor. Adanın nüfusu da yaşlanıyor. Bu kombine faktörler, vergi matrahı esasen; Bölge sadece 21. yüzyılda artan borç almakla kalmadı, aynı zamanda bu borcu ödemek için daha az gelir elde etti.

Porto Rikolu Bond Patlaması

1917 Jones-Shafroth Yasası, Porto Riko'da yaşayanlara ABD vatandaşlığı verdi. Ayrıca, bölgenin ABD anakarasıyla ilişkisini tanımlayan bir dizi şartı da dile getirdi. Bu şartlardan biri Porto Riko belediye tahvillerini ve bunların devletler tarafından ihraç edilen tahvillerden farklı muamele görme şekillerini içeriyordu.

Çoğu belediye tahvilindeki faiz geliri, federal, eyalet ve yerel dahil olmak üzere çeşitli hükümet seviyeleri tarafından vergilere tabidir. Birincil istisna, bir Floridalının Florida belediye tahvili satın alması gibi, bir yatırımcının ikamet ettiği eyalet tarafından ihraç edilen bir tahvil satın almasıdır. Jones-Shafroth, Porto Riko belediye tahvillerini her üç vergi düzeyinden de muaf tuttu. Sonuç olarak, 50 eyaletin ve diğer ABD bölgelerinin sakinleri, gelir üzerinden faiz ödemeden Porto Riko tahvillerine yatırım yapabilirler.

Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, yatırım dolarları Porto Riko'ya akmaya başladı devlet tahvilleri. Bu, onlarca yıldır büyük sorunlara neden olmadı. Bununla birlikte, 1970'lerde, bölge hükümeti, gerçek gelir değil, ödünç alınan fonlara rağmen, bütçesini dengelemek için tahvil yatırım parasını kullanmaya başladı. Bu uygulama, Porto Riko'nun daha da fazla borç vererek faiz ödemelerini karşıladığı borçların hızla birikmesine neden oldu. Sonuç borç kartopu bölgenin mevcut krizinin büyük bir bölümünü oluşturuyor.

Porto Riko'nun Kaybolan Vergi Avantajları

ABD'deki çoğu eyaletten farklı olarak, Porto Riko, tarihinde hiçbir zaman üretim veya mal üretmenin arkasında güçlü bir ekonomi sürdürmedi. Bölgenin uzak ada konumu, küçük arazi alanı ve doğal kaynakların eksikliği, güçlü bir üretim üssü geliştirmesini engelledi.

Bir süre için Porto Riko ekonomisini yönlendirecek başka bir şeye sahipti. Federal hükümet, şirketlerin oraya yerleşmeleri için bir teşvik yarattı. kurumlar vergisi muafiyetler. Bu, Porto Riko'nun uzak konumunun ve kaynak kıtlığının birkaç zorluk oluşturduğu teknoloji ve hizmet odaklı şirketler için özellikle çekiciydi.

Ancak bu vergi avantajları kalıcı değildi. Zaman içinde süreleri dolduğunda, birçok şirket Porto Rikolu varlığını durdurmayı seçti. Ortaya çıkan ekonomik düşüş, Detroit'in en karanlık günlerinde yaşadıklarıyla aynıydı. Büyük ağaç otomatik çökme. Azalan kurumsal varlık, adanın ekonomik durumunu kötüleştiren GSYİH düşüşlerine yol açtı. borç-GSYİH oranı ve kredi notunun düşürülmesini hızlandırıyor.

Baskıcı Sosyal Harcama

Porto Rikoluların yarısı Medicaid veya CHIP yardımı alıyor. Bununla birlikte, Mississippi gibi yüksek oranda yoksul nüfusa sahip diğer eyaletlerle karşılaştırıldığında, Porto Riko sosyal harcamalara yardımcı olmak için küçük bir federal fon alıyor.

Sonuç olarak, bölge, muhtaçlara yardım etmek için refah ve diğer güvenlik ağı girişimlerinin yanı sıra bu programlar için para sağlamak için kendi bütçesini yoğun bir şekilde tahsis etmelidir. Geçtiğimiz birkaç on yıl içinde, vergi gelirlerinin düşmesi ve diğer alanlarda artan borçlar, Porto Riko'yu varlıklarını sürdürmek için borç para almaya zorladı. tıbbi yardım program çözücü

Bir başka ciddi sorun da Porto Riko'nun yetersiz finanse edilen sosyal güvenlik ağından kaynaklanmaktadır. Bölge sakinlerinin çoğu sağlık hizmetleri için devlet yardımı aldığından, sağlayıcılar sürekli olarak mücadele ediyor ve çalışanlarına, sektördeki akranlarına kıyasla düşük ücret veriliyor. anakara. Sonuç olarak, Porto Riko'nun en yetenekli sağlık çalışanlarının çoğu, ABD'nin diğer bölgelerinde daha kazançlı işler lehine gemiye atladı.

Nüfus Düşüşü

Porto Riko'nun nüfusu 2005 yılında 3.91 milyon ile zirveye ulaştı ve giderek azalmaktadır. 2019 yılında adada 3,2 milyon kişinin yaşadığı tahmin ediliyor. Porto Rikolular, daha iyi ekonomik fırsatlar ve düşük uçak bileti ve taşınma maliyetleri nedeniyle sürüler halinde anakaraya taşınıyor.

Dahası, Porto Riko'nun tutmayı başardığı nüfus hızla yaşlanıyor. Yaşlanan bir nüfus, daha az vergi geliri ve daha fazla harcama anlamına gelir. Porto Riko'da ikamet eden bir kişi artık çalışma yaşında olmadığında, hükümet yalnızca gelirlerinden elde edilen vergi gelirini kaybetmekle kalmaz, aynı zamanda yoksulluk yaşlılar arasında, genellikle bu ikamet için sosyal refah şeklinde para harcamak zorundadır.

Alt çizgi

Porto Riko'nun tahvillerini elinde tutmanın vergi avantajları sona erdiği ve Maria Kasırgası adanın bocalayan ekonomisine ek hasara yol açtığı için Porto Riko'daki borç seviyeleri savunulamaz hale geldi. Yaşlanan bir nüfus, sosyal programların artan maliyetleri ve azalan bir nüfus, borç sorunlarını da şiddetlendirdi. Bölge, 2021'in sonuna kadar bunu yapmak amacıyla borcunu azaltmanın ve iflastan çıkmanın yollarını aramaya devam ediyor.