Kısa Satış vs. Put Seçenekleri: Fark Nedir?

Kısa Satış vs. Put Seçenekleri: Genel Bir Bakış

açığa satış ve seçenekleri koymak Temelde potansiyel bir düşüş üzerinde spekülasyon yapmak için kullanılan temelde düşüş stratejileridir. güvenlik veya dizin. Bu stratejiler ayrıca bir portföy veya belirli bir hisse senedindeki aşağı yönlü riskten korunmaya da yardımcı olur. Bu iki yatırım yönteminin ortak özellikleri olmakla birlikte yatırımcıların anlaması gereken farklılıkları da vardır.

Piyasayı Azaltmak

Açığa satış kullanan tüccarlar, esasen bir varlık portföylerinde tutmazlar. Bu yatırımcılar bunu, dayanak varlığın gelecekte değerinin düşeceği inancıyla yaparlar. Bu yöntem aynı zamanda açığa satış, açığa satış ve açığa satış olarak da bilinebilir.

Satım opsiyonlarını kullanan tüccarlar ve bilinçli yatırımcılar, bir varlığın değerinin gelecekte düşeceğine bahse girer ve bu varlığı satacakları bir fiyat ve zaman çerçevesi belirtirler.

Deneyimli bir yatırımcı veya tüccar için açığa satış ile düşüş stratejisi uygulamak arasında seçim yapmak, yatırım bilgisi dahil olmak üzere birçok faktöre bağlıdır. risk toleransı, nakit mevcudiyeti ve ticaretin spekülasyon için olup olmadığı veya korunma.

Açığa Satış

Açığa satış bir düşüş eğilimi Satıcıya ait olmayan ancak ödünç alınan ve daha sonra piyasada satılan bir menkul kıymetin satışını içeren strateji. Bir tüccar, bir hisse senedine inanırsa açığa satış yapacaktır, emtia, para birimi veya diğer varlık veya sınıf gelecekte aşağı doğru önemli bir hareket yapacaktır.

Piyasanın uzun vadeli eğilimi yukarı doğru hareket etmek olduğundan, açığa satış süreci tehlikeli olarak görülüyor. Ancak deneyimli tüccarların yararlanabileceği ve kâra dönüşebileceği piyasa koşulları vardır. Çoğu zaman kurumsal yatırımcılar, portföylerinde riskten korunmak - riski azaltmak - için bir yöntem olarak kısa vadeli kullanacaktır.

Kısa satışlar için kullanılabilir spekülasyon veya uzun vadeli riskten korunmanın dolaylı bir yolu olarak. Örneğin, büyük sermayeli teknoloji hisselerinde konsantre bir uzun pozisyonunuz varsa, Nasdaq-100'ü açığa alabilirsiniz. borsada işlem gören fon (ETF) teknoloji maruziyetinizi korumanın bir yolu olarak.

Satıcı, yatırımcının menkul kıymete sahip olduğu uzun pozisyonun aksine, menkul kıymette artık kısa bir pozisyona sahiptir. Hisse senedi beklendiği gibi düşerse, açığa satıcı onu piyasada daha düşük bir fiyattan geri alacak ve açığa satıştan elde edilen kâr olan farkı cebine koyacaktır.

Açığa satış, satım satın almaktan çok daha risklidir. Kısa satışlarda ödül potansiyel olarak sınırlıdır - çünkü hisse senedinin düşebileceği en fazla sıfırdır - risk ise teorik olarak sınırsızdır - çünkü hisse senedinin değeri sonsuza kadar tırmanabilir.Risklerine rağmen, açığa satış, geniş satış dönemlerinde uygun bir stratejidir. ayı piyasaları, çünkü hisse senetleri yükseldiklerinden daha hızlı düşüyor. Ayrıca, kısa vadeli güvenlik bir endeks veya ETF olduğunda, tüm endekste kaçak kazanç riski bireysel bir hisse senedinden çok daha düşük olduğundan, kısa devre biraz daha az risk taşır.

Açığa satış, aynı zamanda, satış fiyatlarının satın alınmasından daha pahalıdır. kenar boşluğu Gereksinimler. Marj ticareti, bir varlığın satın alınmasını finanse etmek için komisyoncudan ödünç alınan parayı kullanır. İlgili riskler nedeniyle, tüm alım satım hesaplarının marj üzerinden alım satım yapmasına izin verilmez. Senin komisyoncu şortlarınızı kapatmak için hesabınızda para bulunmasını gerektirecektir. Açığa alınan varlığın fiyatı tırmandıkça, komisyoncu ayrıca tüccarın elinde bulundurduğu marjın değerini de artıracaktır.

Birçok riski nedeniyle açığa satış, yalnızca açığa satış risklerine ve ilgili düzenlemelere aşina olan sofistike tüccarlar tarafından kullanılmalıdır.

Put Seçenekleri

Put seçenekleri bir menkul kıymet veya endeks üzerinde düşüş pozisyonu almak için alternatif bir yol sunar. Bir tüccar bir satım opsiyonu satın aldığında, dayanak varlığı opsiyonda belirtilen bir fiyattan satma hakkını satın almış olur. Yatırımcının, satımın güvence altına aldığı hisse senedi, emtia veya diğer varlıkları satın alma zorunluluğu yoktur.

Opsiyon, satım sözleşmesinde belirtilen süre içinde kullanılmalıdır. Hisse senedi fiyatın altına düşerse grev fiyatı, koymak değeri takdir edecektir. Tersine, hisse senedi kullanım fiyatının üzerinde kalırsa, satışın süresi değersiz bir şekilde sona erecek ve tüccarın varlığı satın alması gerekmeyecektir.

Açığa satış ve satın alma satım opsiyonları arasında bazı benzerlikler olsa da, aralarında farklılıklar vardır. risk Ödülü acemi yatırımcılar için uygun olmayabilecek profiller. Bu iki stratejinin karı maksimize edebileceği senaryoları öğrenmek için risklerini ve faydalarını anlamak çok önemlidir. Satım satın alma, sınırlı risk nedeniyle ortalama yatırımcı için açığa satıştan çok daha uygundur.

Satım opsiyonları, spekülasyon veya uzun vadeli riskten korunmak için kullanılabilir. Putlar doğrudan riskten korunma sağlayabilir. Örnek olarak, teknoloji sektöründe olası bir düşüşten endişe duyduğunuzu varsayalım, portföyünüzde bulunan teknoloji hisse senetlerine alım satım yapabilirsiniz.

Satım opsiyonları satın almanın da riskleri vardır, ancak bunlar şortlar kadar potansiyel olarak zararlı değildir. Bir satışla, kaybedebileceğiniz en fazla şey, opsiyonu satın almak için ödediğiniz prim iken, potansiyel kâr yüksek.

Satışlar, bir portföy veya hisse senedindeki düşüş riskinden korunmak için özellikle uygundur, çünkü olabilecek en kötü şey, ödül-seçenek için ödenen fiyat- kaybedilir. Bu kayıp, dayanak varlık fiyatında beklenen düşüşün gerçekleşmemesi durumunda gerçekleşecektir. Ancak burada bile hisse senedi veya portföydeki artış ödenen satım priminin bir kısmını veya tamamını dengeleyebilir.

Ayrıca, bir satım alıcısının fon sağlaması gerekmez. marj hesabı- bir satım yazarının marj sağlaması gerekse de - bu, sınırlı miktarda sermaye ile bile bir satım pozisyonu başlatabileceği anlamına gelir. Bununla birlikte, zaman alıcının tarafında olmadığı için, buradaki risk, ticaret işe yaramazsa, yatırımcının satın almak için yatırdığı tüm parayı kaybetmesidir.

zımni oynaklık seçenekleri satın alırken önemli bir husustur. Son derece değişken hisse senetleri satın almak, fahiş primler ödemeyi gerektirebilir. Tüccarlar, bu tür bir korumayı satın almanın maliyetinin, portföy tutma veya uzun pozisyon riskinin haklı olduğundan emin olmalıdır.

Her Zaman Ayı Değil

Daha önce belirtildiği gibi, açığa satışlar ve satışlar esasen düşüş stratejileridir. Ancak matematikte negatifin negatifi pozitif olduğu gibi, kısa satışlar ve satışlar da yükselişe maruz kalmak için kullanılabilir.

Örneğin, S&P 500'de yükseliş eğiliminde olduğunuzu varsayalım. S&P 500 ETF Trust'ın birimlerini satın almak yerine (CASUS), endekste düşüş eğilimi olan bir ETF'nin açığa satışını başlatırsınız, örneğin: ters ProShares Kısa S&P 500 ETF (NS) dizine zıt yönde hareket edecektir.

Ancak, düşüş eğilimindeki ETF'de kısa bir pozisyonunuz varsa, S&P 500 %1 kazanırsa, kısa pozisyonunuz da %1 kazanmalıdır. Tabii ki, açığa satışla ilgili, düşüş eğilimi gösteren bir ETF'de kısa bir pozisyonu uzun pozlama elde etmenin optimal olmayan bir yolu haline getirecek belirli riskler vardır.

Satımlar normalde fiyat düşüşleriyle ilişkilendirilirken, satımda kısa bir pozisyon oluşturabilirsiniz - "olarak bilinir.yazma” bir koymak-eğer tarafsızsanız boğa bir hisse senedi üzerinde. Satım yazmanın en yaygın nedenleri, prim geliri elde etmek ve hisse senedini mevcut piyasa fiyatının altında efektif bir fiyattan elde etmektir.

Burada, XYZ hisse senedinin 35 dolardan işlem gördüğünü varsayalım. Bu fiyatı hissediyorsun aşırı değerli ama bir ya da iki dolar daha düşük için almakla ilgilenirdi. Bunu yapmanın bir yolu, iki ay içinde sona erecek hisse senedine 35$'lık satışlar yazmak ve satışın yazılması için hisse başına 1,50$'lık prim almaktır.

İki ay içinde hisse senedi 35$'ın altına düşmezse, satım opsiyonları değersiz bir şekilde sona erer ve 1,50$'lık prim sizin karınızı temsil eder. Hisse senedi 35 doların altına düşerse, size "atanır" - yani, hisse senedinin mevcut işlem fiyatından bağımsız olarak, onu 35 dolardan satın almak zorundasınız. Burada, etkin stokunuz 33,50 ABD Dolarıdır (35 ABD Doları - 1,50 ABD Doları). Basitlik adına, bu örnekte, bu stratejide de ödeyeceğiniz alım satım komisyonlarını göz ardı ettik.

Kısa Satış vs. Put Opsiyon Örneği

Açıktan satış kullanmanın satış yerine göreli avantajlarını ve dezavantajlarını göstermek için Tesla Motors'u kullanalım (TSLA) Örnek olarak.

Tesla'nın, şirketin dünyanın en karlı pille çalışan otomobil üreticisi olabileceğine inanan birçok destekçisi var. Ama aynı zamanda şirketin iyi niyetli olup olmadığını sorgulayan kötüleyenler de yoktu. Piyasa kapitalizasyonu Şubat 2021 itibariyle 750 milyar ABD dolarının üzerinde bir miktar haklı çıktı.

Tartışma uğruna, tüccarın Tesla'da düşüş eğiliminde olduğunu ve Aralık ayına kadar düşmesini beklediğini varsayalım. İşte açığa satış ve satış satın alma alternatiflerinin nasıl biriktiği:

TSLA'da Kısa Satış

• 100 hissenin 780,00 $'dan kısa satıldığını varsayalım
• Yatırılması gereken marj (toplam satış tutarının %50'si) = 39.000$
• TSLA'nın 0 ABD Dolarına düştüğü varsayıldığında, maksimum teorik kâr 780 ABD Doları x 100 = 78.000 ABD Dolarıdır
• Maksimum teorik kayıp = Sınırsız

1. Senaryo1: Hisse senedi Aralık ayına kadar 300$ düşerek kısa pozisyonda (100$ x 100 hisse) potansiyel 30.000$'lık bir kâr sağlar.
2. Senaryo2: Hisse senedi, Aralık ayında 0 $ kar veya zararla 780 $'da değişmedi.
3. Senaryo3: Stok Aralık ayına kadar 1.000$'a yükselir ve 22.000$'lık bir kayıp (220$ x 100) yaratır.

TSLA'da Satış Opsiyonları Satın Alın

• Aralık ayında sona erecek 600 ihtar ve 100$'lık bir primle sona erecek olan bir satım sözleşmesi (100 hisseyi temsil eden) satın aldığınızı varsayalım.
• Yatırılması gereken marj = Yok
• Satış sözleşmesinin maliyeti = 100 $ x 100 = 10.000 $
• Maksimum teorik kâr—TSLA'nın 0 ABD Dolarına düştüğü varsayıldığında (600 x 100 ABD Doları) - 10.000 ABD Doları prim = 50.000 ABD Doları)
• Olası maksimum kayıp, satım sözleşmesinin maliyetidir: 10.000 $

1. Senaryo1: Hisse senedi Aralık ayına kadar 300$ düşer, opsiyonda 120$'lık içsel değerle sona erdiği için 2.000$ nominal kazanç vardır. kullanım fiyatından (600 - 480), 12.000 $ prim değerinde - ancak opsiyonun maliyeti 10.000 $ olduğundan, net kazanç $2,000.
2. Senaryo2: Stok değişmez, 10.000$'ın tamamı kaybolur.
3. Senaryo3: Stok Aralık ayına kadar 1.000$'a yükseldi, kayıp hala 10.000$'da.

Açığa satışla, hisse senedi sıfıra düşerse, 78.000 $'lık maksimum olası kar oluşacaktı. Öte yandan, stok yalnızca yükselirse maksimum kayıp potansiyel olarak sonsuzdur. Satım opsiyonu ile mümkün olan maksimum kar 50.000$ iken maksimum zarar satım için ödenen fiyatla sınırlıdır.

Yukarıdaki örneğin, her ikisi de önemli giderler olabilen marj hesabında ödenecek faizin yanı sıra, hisse senedini açığa almak için borçlanma maliyetini dikkate almadığını unutmayın. Put opsiyonunda, putları satın almak için önceden bir maliyet vardır, ancak devam eden başka masraf yoktur.

Ayrıca, satım opsiyonlarının sona erme süresi sınırlıdır. Kısa satış, tüccarın hisse senedini daha fazla marjla doldurması koşuluyla, mümkün olduğu kadar uzun süre açık tutulabilir. takdir eder ve kısa pozisyonun büyük kısa pozisyon nedeniyle satın almaya tabi olmadığını varsayar. faiz.

Açığa satış ve put kullanma, düşüş stratejilerini uygulamanın ayrı ve farklı yollarıdır. Her ikisinin de avantajları ve dezavantajları vardır ve çeşitli senaryolarda riskten korunma veya spekülasyon için etkin bir şekilde kullanılabilir.

Kısa Satış vs. Put Seçenekleri SSS

Kısa Satış Seçenekleri Yapabilir misiniz?

Açığa satış, opsiyonlar da dahil olmak üzere finansal araçların fiyatlarının düşeceği varsayımına dayalı olarak satılmasını içerir.

Alım Satım Opsiyonlarını Açığa Satabilir miyim?

Satım opsiyonu, sözleşme sahibine dayanak varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan belirli bir zamana kadar satma yükümlülüğü değil, hakkı verir. Bu, satım opsiyonunu açığa satma yeteneğini de içerir.

Örneklerle Uzatma ve Uzatma Nedir?

Uzun satım, dayanak varlığın fiyatının düşmesini beklediğiniz zaman bir satım opsiyonu satın almayı içerir. Bu oyun tamamen spekülatif. Örneğin, A Şirketinin hissesi 55 dolardan işlem görüyorsa ancak fiyatın önümüzdeki ay düşeceğini düşünüyorsanız, bir satım opsiyonu satın alarak spekülasyonunuzdan para kazanabilirsiniz. Bu, A Şirketinin hisse senedine uzun süre devam edeceğiniz anlamına gelirken, satıcının satışta kısa olduğu söylenir.

Öte yandan, bir varlığa bir satım opsiyonu yazdığınızda veya sattığınızda açığa satış gerçekleşir. Diyelim ki 98$'dan işlem gören X Şirketinin hisselerinin önümüzdeki hafta 90$'a düşeceğine inanıyorsunuz ve satın almaya karar veriyorsunuz. Satım opsiyonu 2$'dan işlem görürse, onu satarsınız ve hisse senedi alım satımlarını vade tarihinde veya öncesinde bu fiyattan 90$ olarak belirleyerek net 200$'a satarsınız.

Satım Opsiyonunda Kısa Pozisyon Nedir?

Bir satım opsiyonundaki kısa pozisyona satım yazma denir. Bunu yapan tüccarlar, prim geliri elde etmek için belirli bir hisse senedi üzerinde yükselmek için genellikle tarafsızdır. Aynı zamanda, bir şirketin hissesini mevcut piyasa fiyatından daha düşük bir fiyata satın almak için de yaparlar.