Lipper Derecelendirmesi vs. Sabah Yıldızı: Fark nedir?

Lipper Derecelendirmesi vs. Sabah Yıldızı: Genel Bakış

Çoğu yatırımcı, yatırım fonu analizinde uzman değildir. Muhtemelen ne olduğunu bilmiyorlar Sharpe oranı bir sağlayıcının XYZ Fonu için 175 baz puan, diğerinin ise Fon ABC için yalnızca 25 baz puan ücretlendirmesinin nedeni budur. Yatırımcıların çoğu eğitimli değil temel analiz ve nasıl okunacağını bilmiyorum şamdan grafiği paylaş. Çoğu yatırımcı paralarını biriktirmek için nispeten güvenli bir yer arıyor ve yol boyunca iyi bir getiri elde etmeyi umuyor ve bu yüzden Morningstar gibi derecelendirme sistemleri (SABAH) ve Dudak Liderleri çok önemlidir.

Morningstar ve Lipper, yatırım fonu dünyasının en önde gelen isimlerinden ikisidir. Bu şirketler fonları değerlendirir, kritik verileri vurgular ve her birine basit, karşılaştırması kolay bir derecelendirme verir. Yatırım fonu şirketleri Morningstar ve Lipper derecelendirmelerini önemser çünkü çok fazla yatırımcı ve finansal danışmanlar yatırım kararları vermek için onlara güvenin.

Morningstar'ın en popüler değerlendirme metriği, beş yıldızlı ölçeğidir. Lipper beş ayrı kullanır

instagram viewer

beşte birlik dilimler veya kategoriler ve her bir fonu beş farklı ölçüye göre oranlar. Bir fon, belirli bir beşte birlik dilimde ilk %20'de yer alırsa, "" unvanını alır.Dudak Lideri"Bu özellik için.

Morningstar ve Lipper derecelendirmeleri geniş çapta yayınlanır, pek çok kişi bunları doğru olarak kabul eder. Daha iyi bir yaklaşım, her bir derecelendirme sisteminin güçlü ve zayıf yönlerini anlamak olacaktır.

Önemli Çıkarımlar

Lipper, yatırım fonlarını birden beşe kadar bir ölçekte değerlendirir ve sayı ne kadar yüksek olursa, fon o kadar iyi olur.
Morningstar, bir yıldız (1-5) derecelendirme sistemi kullanarak bir çan eğrisi üzerinde yatırım fonlarını oranlar.
Hem Lipper hem de Morningstar, çeşitli kategorilere fon tahsis eder.

Sabah Yıldızı

İlk Morningstar Derecelendirmesi 1985'te tanıtıldı. Birkaç geniş kategoriye odaklandı ve kapsamlı bir değerlendirmeden çok bir veri toplama kaynağıydı.

Tüm sistem 2002 yılında elden geçirildi. Yeni fon kategorileri dahil edildi ve yönetim tarzları dışındaki farklılıkları vurgulamak için gruplar daraltıldı. Yeni dahil metriklerve performans geçmişini farklı zaman dilimlerine böldü. öz sermaye fonları tarafından ayrıldı Piyasa kapitalizasyonu (fondaki hisse senetlerinin büyüklüğü), büyük sermayeli fonların sürekli olarak derecelendirmelere hakim olmasını önlemek için.

Bugün Morningstar, bir fon portföyündeki yatırım türlerine, fon yatırımlarının yapıldığı bölgeye ve genel yönetim stratejisine göre yatırım fonları düzenlemektedir. Morningstar Derecelendirmeleri, bir Çan eğrisi dağıtım:

%10'u 5 yıldızlı bir puan alır
%22,5'i 4 yıldızlı bir puan alıyor
%35'i 3 yıldızlı bir puan alıyor
%22,5'i 2 yıldızlı bir puan alıyor
%10'u 1 yıldızlı bir puan alır.

Morningstar, sıralamalarını aylık olarak günceller.

dudak

Lipper, yatırım fonlarını beş kritere göre oranlar: getiri tutarlılığı, sermayenin korunması, gider oranları, toplam getiri, ve vergi verimliliği. Lipper, herhangi bir yatırım fonu için beş derecelendirmenin tümünü listeler ve yatırımcıların hangisinin kendileri için en önemli olduğuna karar vermelerini sağlar.

Her kategoriye birden beşe kadar bir ölçekte bir derecelendirme atanır. Örneğin, bir yatırım fonu getiri tutarlılığı söz konusu olduğunda iki ve vergi verimliliği açısından beş puan verilebilir. Lipper sisteminde, daha büyük sayılar daha iyi kabul edilir; bir yatırım fonu üç yerine dört olmayı tercih eder.

Belirli bir kategori için ilk %20'de listelenen herhangi bir fon, o kategori için Lipper Leader unvanını alır. Sonraki %20'si dört, ortadaki %20'si üç, sonraki %20'si iki ve en düşük %20'si bir puan alır. Bir yatırım fonunun birden fazla Lipper Leader kategorisine sahip olması mümkündür; aslında, birçok üst düzey fonun üç veya dört Lipper Leader ataması vardır.

Lipper derecelendirmeleri de her ay ayarlanır ve Morningstar gibi üç yıllık, beş yıllık ve 10 yıllık dönemler için hesaplanır. Lipper ayrıca, bir yatırım fonunun başlangıcına kadar uzanan genel bir dönem de atıyor.

Morningstar üstünlük kazanıyor şeffaflık, basitlik ve etkili risk ölçümleri. Lipper, benzer fonlar arasında kişiselleştirme, derinlik ve kalıcı performansı izleme konusunda daha iyidir.

Risk vs. Geri dönmek

Bir yatırım fonu derecelendirme sisteminin özü, riske göre ayarlanmış önlemler - bir yatırımcının bir getiri elde etmek için gelecekteki kayıp potansiyelinin ne kadarını üstlenmesi gerektiği - etrafında inşa edilmiştir.

Hem Morningstar hem de Lipper için, riske göre ayarlanmış ölçü, belirli bir dönem için ortalama performansla karşılaştırmaya dayanmaktadır. fon kategorisi. Bu, bir yatırım fonunun, getirilerinin ve kayıplarının kategori için temel endekslerle ne kadar iyi korelasyon gösterdiğine bağlı olarak iyi veya kötü görüneceği anlamına gelir. Örneğin, büyük sermayeli fonlar, aşağıdaki gibi büyük bir büyük sermaye endeksine karşı ölçülür. S&P 500.

Bunun gibi bir sistemde çok fazla hata potansiyeli vardır, çünkü yalnızca bir endeksten farklı olmak fon derecelendirmesinde yapay iyileştirmelere yol açabilir. %75 orta boy fon büyük bir orta-büyüklük endeksi ile karşılaştırılabilir, ancak %25'lik riske maruz kalması küçük şapkalar yöneticinin performansından bağımsız olarak, bir derecelendirme artışı sağlamak için getirileri yeterince artırabilir.

Bu özellikle Lipper için sorunludur. bilgi oranı Endeks seçimine aşırı duyarlı olan hesaplamasında. Morningstar bu sorundan daha az muzdarip. Yatırımcılar, yatırım fonu ile karşılaştırmalı endeksi arasındaki farkın düzeyine çok dikkat etmelidir. R-kare takip edenler için mükemmel bir ölçü modern portföy teorisi (MPT).

Özel Hususlar

Kategoriler ve dizin seçimleri, Lipper ve Morningstar derecelendirmelerini büyük ölçüde etkiler; bu, fonların farklı kategorilere nasıl atandığını anlamanın önemli olduğu anlamına gelir.

Amerika Birleşik Devletleri'nde Morningstar, dokuz kategori grubuna (ABD hisse senedi, sektör hissesi, tahsis, uluslararası hisse, alternatif, emtia, vergiye tabi tahvil, belediye bonosu ve para piyasası).

Lipper, yatırım fonlarını hem sınıflandırmalara (hisse bazlı) hem de kategorilere (izahnamedeki fon hedef diline dayalı) göre harmanlamaktadır. Lipper, aşağıdakilere dayalı ayrı küresel öz sermaye sınıflandırmalarına sahiptir: yatırım tarzı ve piyasa değeri.

Morningstar birkaç farklı çeşitlendirilmiş Yabancı Büyük Değer, Yabancı Büyük Karışım, Yabancı Büyük Büyüme gibi uluslararası hisse senedi kategorileri, Yabancı Küçük/Orta Değer, Yabancı Küçük/Orta Karışım, Yabancı Küçük/Orta Büyüme ve Dünya Stoku diğerleri.

Hem Morningstar hem de Lipper ile ilgili önemli metodolojik zorluklar olsa da, bunlar yatırım yapan halk için hala geçerli ve faydalı araçlardır. Herkesin fon analizinde uzman olmak için zamanı yoktur, bu nedenle işleri basitleştirmek için bu tür şirketlere sahip olmak çok arzu edilir.

Yatırımcılar, geçmiş performansların (bu sistemlerin temel aldığı şeyin) gelecekteki sonuçların garantileri ve her yatırım, bireysel bir yatırımcının özel ihtiyaçlarına uygun olmalıdır. ve hedefler.