Geçiş Ücreti Tahvil Tanımı

Geçiş Ücreti Tahvil Nedir?

Ücretli gelir bonosu terimi, bir Belediye tahvili bu yapar Müdür ve kupon otoyol gelirlerinden yapılan ödemeler. Tahvil sahiplerinden elde edilen sermaye, projeler inşa etmek için kullanılır ve onlardan elde edilen para -ücretli yol geliri- onları geri ödemek için kullanılır. Bu tahviller, piyasanın büyük çoğunluğu arasında yer alan karayolu ve ulaşım tahvillerinin bir alt kategorisidir. yatırım notu tahviller. Bu gerçeğe rağmen, (ücretli) gelir belediye tahvilleri, genel yükümlülük (GO) tahvilleri kadar popüler değildir.

Geçiş Ücreti Tahvilini Anlamak

Geçiş ücreti bonosu bir tür belediyedir. güvenlik normalde köprü, tünel veya otoyol gibi bir kamu projesinin yapımını finanse etmek için kullanılır. Ayrıca planlı fon sağlayabilir altyapı paralı yollar boyunca dinlenme durakları ve parklar gibi yenileme projeleri. Tahvil sahiplerine belirli bir vade tarihine kadar anapara ve faizi taahhüt edilir. gelirler kamu projesinin kullanıcıları tarafından ödenen geçiş ücretlerinden tahvil sahiplerine geri ödeme yapar.

Geçiş ücreti gelir tahvilleri genellikle devlet ulaştırma kurumları veya paralı komisyonlar tarafından verilir. Geçiş ücreti tahvilleri (ve genel olarak gelir belediye tahvilleri) aşağıdakilerden farklıdır: genel yükümlülük tahvilleri, birden fazla vergi kaynağından gelir elde eder.Ücretli gelir tahvilleri tek bir akış akışına dayandığından Gelir, onların daha fazlası var risk ve benzer GO tahvillerinden daha fazla faiz ödüyorlar.

Yatırımcılar, adından da anlaşılacağı gibi, bu tahvillerin büyük ölçüde ilgili gelire bağlı olduğunun farkında olmalıdır. Düzenleyen hükümet veya onun gelir akışı (genellikle vergiler) tarafından desteklenmezler. Bunun anlamı, gelir düşerse (bu pek olası olmasa da), yani geçiş ücretleri ortadan kalkarsa veya artık tahsil edilemezse, ihraççılar borçlarını ödeyemezler. tahvil sahipleri.

Yukarıda belirtildiği gibi, bu tahviller yeni paralı yollar ve mevcut yolların iyileştirilmesi için finansman sağlamaktadır. Belediyelerin geçiş ücreti tahvili ihraç etmesinin bir başka nedeni, hükümetlerin çeşitlendirme yapmasına izin vermektir. yükümlülükler ve eyalet veya ilçe üzerinde kendi kendine empoze edilen sınırlardan kaçının borç.

Özel Hususlar

Geçiş ücreti tahvilleri, karayolu ve ulaşım tahvillerinin bir alt kategorisidir. Bu grup, tüm ödenmemiş yatırım dereceli tahvillerin çoğunluğunu oluşturan, belediye gelir tahvilleri adı verilen daha geniş bir borçlanma senetleri kategorisini içerir.

Ücretli gelir tahvilleri için vade tarihleri, geleneksel tahvillerden farklıdır. Bu bağlar 20 veya 30 yıl sonra olgunlaşma eğilimindedir ve birçok özelliği vade tarihleri. Bu nedenle, genellikle olarak kabul edilirler. seri bağlar. Seri tahvilde, vadesi gelene kadar vadesi dolana kadar, ödenmemiş borcun bir kısmı belirli tarihlerde vadesi gelir. Tahvil ihraççıları genellikle 5.000 ABD Doları tutarında ücretli gelir tahvilleri çıkarır.

Geçiş Ücreti Tahvilleri vs. Genel Borç (GO) Tahvilleri

Tüm bağlar eşit olarak oluşturulmaz. Yukarıda belirtildiği gibi, ücretli gelir tahvilleri de dahil olmak üzere gelir tahvilleri, tam inanç ve kredi veren devlet kuruluşunun. Gelir akışı kesilirse, ihraççı alacaklılarına anapara ve/veya faizi ödeyemez. Piyasadaki tahvillerin yaklaşık üçte ikisi gelir tahvilleri olmasına rağmen, bu tahviller yatırımcılar arasında pek popüler değil.

Genel yükümlülük tahvilleri ise yatırımcılar arasında en yaygın olanlardan biridir. portföyler. Hükümetin gelir elde etmek için vatandaşlarını vergilendirme yetkisi olduğundan, bu tahvilleri elinde tutan kişilerin geri ödeme garantisi vardır.

Tahvil satışından elde edilen para, türü ne olursa olsun, altyapı gibi farklı projeler için finansman sağlamak için kullanılabilir. Yerel, eyalet veya federal devlet kurumları tarafından ihraç edilenler normalde Gelir vergileri federal düzeyde.

Ücretli Tahvillerin Avantajları ve Dezavantajları

Tahviller, özellikle hisse senetleri gibi çeşitli farklı menkul kıymetlerle birleştirildiğinde yatırımcılara güvenli ve güvenli bir yatırım şekli sağlar. borsada işlem gören fonlar (ETF'ler), yatırım fonlarıve nakit hesaplar, diğerleri arasında.

Yatırımcılar, özellikle varlıklarını çeşitlendirmek için geçiş ücreti tahvillerini kullanabilirler. sabit gelir holdingler. Örneğin, birçok belediye tahvili yatırım fonu, ödüle karşı iyi bir risk sunan ücretli gelir tahvillerini serpiştirir.

Sağlıklı olan eyaletlerde birçok hedef geçiş ücreti gelir tahvili bilançolar ve olumlu ekonomik eğilimler, çünkü bu, bir ulaştırma otoritesinin uzun vadede anapara ödemelerini yapma kabiliyeti ile ilgilidir.

Ücretli Tahvillerin Eleştirisi

Biraz vergi mükellefleri Bununla birlikte, ücretli gelir tahvillerini verimsiz bir fonlama aracı olarak görün. İlk olarak Irwin'den Carlisle'a uzanan, ülkenin ilk süper otoyolu olan Pennsylvania Turnpike, paralı yollarda bir vaka çalışması sunuyor. borç.

Pennsylvania Turnpike, başlangıçta 1954'te inşaat için kullanılan tahvilleri geri ödedikten sonra tüm borcunu emekli etmeyi planlıyordu. Ancak, Turnpike bu güne kadar gişeleri toplamaya devam ediyor. 2020'de, sürücülerin nakit ödeme yapması halinde, Turnpike'ın tüm açıklığı boyunca tek yönlü bir yolculuk için bir yolcu sürücüsü için 53.50 dolara mal oldu.

Devletin paralı sistemi birkaç ek yol ekledi. Ancak eleştirmenler, ana aralık boyunca ücretlerin devam etmesinin bir nedeninin, Pennsylvania'nın Paralı yol komisyonu ve yarattığı beyaz yakalı işler, borç bir gün ortadan kalkarsa ortadan kalkacaktı. tamamen ödenmiş. adlı bir kitap Levee Kırıldığında: Pennsylvania Turnpike'daki Patronaj Krizi, Genel Kurul ve Eyalet Yüksek MahkemesiWilliam Keisling tarafından yazılan, Pennsylvania Turnpike'ın iddia edilen tarihini ayrıntılarıyla anlatıyor. yolsuzluk, israf ve adam kayırma, ücretli gelir tahvilleriyle finanse ediliyor.