Neden bazı kapalı uçlu yatırım fonları net varlık değerlerinin üzerinde veya altında işlem görüyor?
Sezgi bize bir yatırım fonunun Net varlık değeri (NAV) (tüm varlıkların net değeri yatırım fonları portföyün ödenmemiş hisse sayısına bölünmesi) piyasa fiyatıyla aynı olmalıdır, ancak çoğu zaman bir hisse senedinin piyasa fiyatı kapalı uçlu yatırım fonu (değiştirilemeyen sabit sayıda ihraç edilmiş hisseye sahip bir fon) NAV'sinin üstünde veya altında işlem görecektir.
Bu durum oluştuğunda ve fon bu fiyatın üzerinde işlem gördüğünde, fonun bir fiyattan işlem gördüğü söylenir. ödül; tersine, fon bu fiyatın altında işlem gördüğünde, bir indirim. Bu fonların prim veya indirimlerle işlem görmesinin bazı olası nedenleri şunlardır:
Arz ve talep
Arz ve talebin temelleri, bir yatırım fonunun NAV'sine kıyasla alım satım fiyatını ayarlayacaktır. Fon yüksek talep ve düşük arzdaysa, piyasa fiyatı genellikle NAV'yi aşacaktır. Düşük talep ve çok arz varsa, piyasa fiyatı genellikle NAV'den daha düşük olacaktır.
Yönetim ekibi
NAV ile piyasa fiyatı arasında fiyat sapması olmasının bir başka nedeni de fonun kendisinden sorumlu yönetim ekibidir. Bazen, yöneticiye çok saygı duyulursa, fonu elinde tutmak isteyen yatırımcılar tarafından bir prim ödenir. Yönetim bu kadar saygın değilse, fon indirimli işlem yapabilir.
beklenti
Bir hisse senedine benzer şekilde, bir yatırım fonunun iyi performans göstereceği beklentisi, piyasa fiyatının NAV'nin üstünde veya altında olup olmadığını etkileyebilir. Yakın gelecekte iyi performans göstermesi beklenen portföyler NAV için bir prim talep ederken, varlıkları kötü performans göstermesi beklenen portföyler indirimli satış yapabilir.
Daha fazla bilgi edinmek için şunu okuyun: Kapalı Uçlu Yatırım Fonlarına Giriş.
Danışman Görüşü
Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Ebersole Mali, Wellesley Tepeleri, MA
Kapalı uçlu fonlar halka açık bir borsada işlem gördüğünden, birimlerin fiyatı piyasa tarafından belirlenecektir. Bu nedenle, herhangi bir zamanda fiyat, belirtilen NAV'a göre bir prim veya indirimle işlem görebilir. Uzun vadede, hisse fiyatı ve NAV yakınsamalıdır.
Kapalı uçlu fonların NAV'nin üzerinde veya altında işlem gördüğü ve aradaki farkın var olması için belirgin bir neden olmadığı birçok zaman vardır. Normalde olsa da, farklılıklar alıcıların ve satıcıların bakış açısına ve varlıkların gelecekteki performansına ilişkin beklentilerine bağlı olacaktır.
Örneğin, uzun vadeli bir belediye tahvili fonuna bakıyorsanız ve yatırımcılar faiz bekliyorsa oranların mevcut seviyeden daha düşük bir seviyeye düşmesi durumunda, fon ticaretini bir seviyede görebilirsiniz. ödül.