Egemen Varlık Fonları: Bir Giriş

Egemen servet fonları Daha fazla ülke fon açıp büyük şirketlere ve varlıklara yatırım yaptığından, bazıları diğerlerinden daha şeffaf bir şekilde önemli ölçüde dikkat çekti. Bu, bu fonların küresel ekonomi üzerindeki etkisi konusunda yaygın bir endişeye yol açtı. ekonomi. Bu nedenle, egemen servet fonlarının tam olarak ne olduğunu ve ilk nasıl ortaya çıktıklarını anlamak önemlidir.

Egemen Varlık Fonu

Bir egemen servet fonu, çeşitli yatırımlara yatırılan devlete ait bir para havuzudur. finansal varlıklar

. Para genellikle bir ülkenin bütçesinden gelir fazlalık. Bir ulusun fazla parası olduğunda, onu sadece sermayede tutmak yerine yatırımlara yönlendirmenin bir yolu olarak egemen bir servet fonu kullanır. Merkez Bankası ya da ekonomiye geri kanalize etmek.

Bir egemen servet fonu kurma nedenleri ülkeye göre değişir. Örneğin, Birleşik Arap Emirlikleri gelirinin büyük bir bölümünü petrol ihracatından elde ediyor ve fazla rezervleri petrol kaynaklı risklerden korumanın bir yoluna ihtiyacı var; böylece, bu paranın bir kısmını bir egemen servet fonuna yerleştirir.

Tarih

İlk fonlar 1950'lerde ortaya çıktı. Egemen servet fonları, bütçe fazlası olan bir ülke için bir çözüm olarak ortaya çıktı. İlk egemen servet fonu, Kuveyt Yatırım Otoritesi, fazla petrol gelirlerini yatırmak amacıyla 1953 yılında kurulmuştur.Sadece iki yıl sonra Kiribati, gelir rezervlerini tutmak için bir fon yarattı.Üç büyük fon oluşturulana kadar çok az yeni aktivite meydana geldi:

• Abu Dabi'nin Yatırım Otoritesi (1976)
• Singapur'un Devlet Yatırım Şirketi (1981)
• Norveç Hükümeti Emeklilik fonu (1990)

Son birkaç on yılda, egemen servet fonlarının boyutu ve sayısı çarpıcı biçimde arttı. SWF Enstitüsüne göre, 2020'de kümülatif varlıkları yaklaşık 8,2 trilyon dolar olan 91'den fazla bağımsız varlık fonu var.

Emtiaya Karşı Emtia Dışı Devlet Varlık Fonları

Egemen servet fonları, emtia veya emtia dışı olmak üzere iki kategoriye ayrılabilir. İki kategori arasındaki fark, fonun nasıl finanse edildiğidir.

Emtia egemen servet fonları, ihracat yoluyla finanse edilmektedir. mallar. Bir emtianın fiyatı yükseldiğinde, o malı ihraç eden ülkeler daha fazla fazlalık göreceklerdir. Tersine, ihracata dayalı bir ekonomi o malın fiyatında bir düşüş yaşadığında, açık ekonomiye zarar verebilecek şekilde yaratılmıştır. Bir egemen servet fonu, bir ülkenin parasını çeşitlendirmek için dengeleyici başka alanlara yatırım yaparak.

Emtia dışı fonlar tipik olarak yabancı sermaye fazlası ile finanse edilir. döviz rezervleri itibaren mevcut hesap fazlalıklar.

Egemen Varlık Fonları Neye Yatırım Yapıyor?

Egemen servet fonları geleneksel olarak pasif, uzun vadeli yatırımcılar. Birkaç egemen servet fonu, tam varlıklarını ortaya koyuyor portföyler, ancak egemen servet fonları, aşağıdakiler de dahil olmak üzere çok çeşitli varlık sınıflarına yatırım yapar:

• Devlet tahvilleri
• Hisse senetleri
• Doğrudan yabancı yatırım

Ancak, giderek artan sayıda fon Alternatif yatırımlarHedge fonları gibi veya özel sermaye, çoğu perakende yatırımcı için erişilebilir değildir. NS Uluslararası Para Fonu egemen servet fonlarının geleneksel yatırım portföylerinden daha yüksek bir risk derecesine sahip olduğunu ve genellikle değişken gelişen piyasalarda büyük hisselere sahip olduğunu bildiriyor.

Egemen servet fonları çeşitli yatırım stratejileri:

• Bazı fonlar yalnızca halka açık finansal varlıklara yatırım yapar.
• Diğerleri tüm ana yatırım varlık sınıfları.

Fonlar, şirketlere yatırım yaparken üstlendikleri kontrol düzeyi bakımından da farklılık gösterir:

• Bir şirkette satın alınan hisse sayısına bir sınır koyan egemen servet fonları vardır ve portföylerini çeşitlendirmek veya kendi etik değerlerine uymak için kısıtlamalar uygulayacaktır. standartlar.
• Diğer egemen servet fonları, şirketlerde daha büyük hisseler satın alarak daha aktif bir yaklaşım benimsiyor.

Uluslararası Tartışma

Egemen servet fonları, küresel ekonominin büyük ve büyüyen bir bölümünü temsil ediyor. Bu fonların büyüklüğü ve potansiyel etkisi Uluslararası Ticaret hatırı sayılır muhalefete yol açtı ve eleştiriler Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'daki tartışmalı yatırımlardan sonra arttı. Takiben ipotek 2006-2008 krizi, egemen servet fonları, mücadele eden Batılı bankaların kurtarılmasına yardımcı oldu CitiGroup, Merrill Lynch, UBSve Morgan Stanley.Bu, eleştirmenlerin yabancı ulusların iç piyasa üzerinde çok fazla kontrol sahibi olduklarından endişelenmelerine neden oldu. finansal Kurumlar ve bu ulusların bu kontrolü siyasi nedenlerle kullanabileceğini söyledi. Bu korku yatırıma da yol açabilir yerli ekonomiyi koruma yöntemi, değerli yatırım dolarlarını kısıtlayarak küresel ekonomiye potansiyel olarak zarar verir.

Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da birçok finansal ve siyasi lider, egemen servet fonlarını izlemenin ve muhtemelen düzenlemenin önemini vurguladı. Birçok siyasi lider, egemen servet fonlarının ulusal güvenlik için bir tehdit oluşturduğunu ve bunların eksikliğinin olduğunu iddia ediyor. şeffaflık bu tartışmayı alevlendirdi. Amerika Birleşik Devletleri, bu endişeyi Dış yatırım ve yabancı bir hükümet veya devlete ait bir kuruluş bir ABD varlığı satın almaya çalıştığında daha fazla inceleme yapılmasını sağlayan 2007 Ulusal Güvenlik Yasası.

Batılı güçler, egemen servet fonlarının yatırım yapmasına izin verme konusunda temkinli davrandı ve şeffaflığın iyileştirilmesini istedi. Ancak, fonların siyasi veya stratejik amaçlarla faaliyet gösterdiğine dair somut bir kanıt bulunmadığından, çoğu ülke pozisyonlarını yumuşatmış ve hatta yatırımcıları memnuniyetle karşılamıştır.